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1、Re-Pledge 再質押賽道
自上海昇級後，信標鏈開放提款，導致ETH 質押率從14.13%上升至21.46%。每天允許2470個驗證者退出或啟動。節點流動性增加為新的LSD 協定爭奪市場份額提供了基礎。從4月12日至今，Lido的市佔率略微下降至30.77%，而前三大LSD協議的市佔率上升至34.84%。
產品結構複雜帶來的進入壁壘，跨邊網路效應帶來的先發優勢，以及注重安全帶來的技術與信任成本是對於LSD新協定最大的障礙。
而Puffer 有多種策略，也稱為再質押模組。提供各種重新測試模組，每個模組都有其獨特的一組允許運行的EigenLayer 應用程式或AVS。
2、再質押未來Puffer
Puffer 是一個搭建在Eigenlayer 上原生流動性再質押平台。它引入了原生流動性再質押代幣（nLRT），可累積PoS 和再質押獎勵。協議中的節點利用Puffer 的反削減技術來降低風險並提高資本效率，同時透過原生重新質押來增加他們的回報。 Puffer 核心使命是致力於維護以太坊的“可信任中立性”，增強和維護以太坊的去中心化。
Puffer 的安全聚合器技術為建構安全、可擴展且高性能的流動質押協議奠定了基礎。 Secure-Signer 是一種遠端簽署工具，可消除共識用戶端錯誤或使用者錯誤導致嚴重違規的風險。
Puffer 的流動質押協議在設計時考慮到了去中心化。其中一種方法是透過其治理方法。與其他協議不同，Puffer 不依賴DAO 投票來加入新的和經過審查的驗證器。就不再需要一個中心化機構來決定誰可以作為節點運營商參與Puffer 池，從而促進更加多樣化和去中心化的驗證器集。
驗證器產生權益證明獎勵，類似於標準的流動質押協議，但Puffer 能夠透過EigenLayer 產生額外的重新抵押獎勵。
Puffer 的安全簽署者： Secure-Signer 是ConsenSys 的Web3Signer 遠端簽章工具的獨立實作。遠端簽署者是驗證器堆疊中的一個模組，允許將金鑰管理和簽章邏輯移至共識客戶端之外。
RAVE合約：實施了用於遠端證明驗證的RAVE 合約。它們允許無需許可地加入節點，並向合約證明您正在飛地中運行預期的邏輯。
重新抵押模組： Puffer 有多種策略，也稱為重新抵押模組。 Puffer 提供各種重新測試模組，每個模組都有其獨特的一組允許運行的EigenLayer 應用程式或AVS。他們存入債券並從池中藉用ETH 來部署驗證器。每個重質押模組都參與一組不同的AVS。
註冊驗證人：驗證者選擇特定的策略，在鏈上提交證據，並支付保證金並平滑承諾。然後合約將它們作為該策略的待驗證器進行排隊。監護人驗證提款憑證和存款訊息的有效性，然後提供ETH 以將驗證器部署到信標鏈。
3、Puffer 在做什麼？
Puffer 一直在開發一種資本高效且完全無需許可的LSP，旨在降低在家質押者的進入門檻，並在獎勵方面與中心化LSP 競爭，架構利用了Puffer 的反削減技術，同時為不活動處罰問題提供了一種新穎的解決方案，使保證金要求減少到僅累積2 個以太幣。
在新興的重新質押技術的催化下，以太坊的未來將透過ZK-rollups 走向大規模採用。隨著經濟活動轉向第2 層，ZK-rollup 錯誤或漏洞利用的後果可能達到數十億美元，削弱對該技術的信任，並阻礙大規模採用。
必須採取預防措施，讓生態系統安全且順利地過渡到以ZK 為中心的未來。 Puffer 正在邁出第一步，擴展我們的反削減技術來實施ZK-2FA，這是一個多重證明系統，旨在增強ZK-rollup 的安全性並在其初期階段提供幫助。
單獨質押並不能滿足所有以太坊持有者的需求，對於那些沒有技術專長、基礎設施或足夠資金的人來說，流動性質押協議（LSP）成為一種極具吸引力的替代方案。 LSP 受益於規模經濟，為驗證者集增加了額外的中心化壓力。
4、Puffer 技術Secure-Signer
Puffer開發了Secure-Signer安全簽章與RAVe遠端證明技術，透過Intel SGX硬體提供的可信任執行環境（TEE），將驗證者金鑰管理與簽章邏輯從共識用戶端轉移至Enclave，透過強制執行的簽名邏輯與限制驗證者私鑰的存取權限防止驗證錯誤導致資金罰沒。
Secure-Signer 是一種遠端簽章工具，可與以太坊共識用戶端交互，以防止可大幅削減的攻擊，旨在防止使用英特爾SGX 的可大幅攻擊。
它提供了一個經濟易用的方案來避免資金罰沒，同時兩種技術並不互斥，驗證者可以同時採用。由於節點資金的罰沒風險的降低，Puffer協議也可以合理的將節點保證金降低至2ETH，大幅降低了個人質押的參與門檻。上述技術的開發實現得到了ETH基金會的認可與捐贈。
為了防止雙重簽章可能造成的斜杠，安全簽署者在其加密且防篡改的記憶體中產生並保護所有BLS 驗證器金鑰。這些金鑰只能在運行時訪問，並在靜態時保持加密狀態，這使得節點無法訪問它們，除非用於簽署不可削減的區塊提案或證明。
由於金鑰綁定到安全簽署者並保持加密狀態，因此它們不存在在多個共識用戶端之間使用的風險，從而保護節點免受雙重簽名導致的意外削減。此外，如果他們的系統遭到破壞，他們的密鑰將受到保護，免受駭客攻擊。
Puffer的協議結構與Rocket Pool類似，但其透過自研Secure-Signer安全簽章技術降低了資金罰沒風險，使得節點保證金可以下降至2 ETH（目前Rocket Pool的節點保證金最低為8 ETH），這有助於降低個人質押的參與門檻以及提高資金槓桿，資金槓桿的提高允許協議設置更低的節點抽水從而使得用戶資金的收益率提高，有利於Puffer競爭市場份額。同時Puffer透過和Eigenlayer的整合來增厚整體的收益率。
5、Puffer 技術RAVe
RAVe 是Puffer 以太坊基金會撥款的第二個組成部分，代表Remote Attestation Verification.這套重要的智能合約允許enclave 安全地與區塊鏈交互，並有助於讓Puffer 協議無需許可。
遠端證明(RA) 流程允許不受信任的一方證明他們正在運行特定的SGX enclave。由於每個enclave 只允許執行其初始化的程式碼，因此RA 有效地允許一個人向另一個人證明他們只能執行特定的程式。
節點透過RA證明它們在安全簽署者飛地中運行，RAVe智能合約驗證節點的RA證據，並註冊驗證器公鑰。這確保了節點可以產生新的驗證器金鑰，並透過原始碼驗證安全簽署者不會洩漏金鑰。
6、Puffer數據展示
Puffer 的質押量目前是13.36億美元，Puffer 的質押量一直都比較穩定，最高質押量是14.93 億美元。在Renzo 沒有推出質押翻倍活動之前Puffer一直是再質押賽道中的龍頭協議，Renzo 在1 月份推出活動後質押量瞬間趕上Puffer 。
目前質押量為456,731 個stETH，從最低質押量資料來看是一路微量上漲的趨勢，未來質押量可能仍呈現上漲趨勢。
7、Puffer 資方陣容
Puffer自成立以來一共完成了5 次融資事件，總融資金額高達2,430萬美元，估值為2 億美元，是目前再質押賽道中協議中最為關注的項目之一。
最早一次融資事件發生在2023年1月1日，本次融資為種子輪前融資，完成了65萬美元的融資金額，由JumpCrypto領投，參與機構有IoTeX、Acanam Capital，共三家機構參與本次融資。
第二次融資事件發生在2023年8月8日，同日共進行了兩次融資事件，由以太坊基金對Puffer 進行的籌款，籌款金額為12 萬美元。另一次種子輪融資由Faction 和Lemniscap 領投，參與機構有Brevan Howard Digital, Bankless Ventures, Animoca Ventures, Kucoin Ventures, DACM, LBK, SNZ, Canonical Crypto 以及社區基金33DAO、WAGMI33 和Concave 等，天使投資人包括Anand Iyer (Lightspeed 合夥人)、Sreeram Kannan (Eigen Layer 創辦人), Frederick Allen (Coinbase質押業務主管), 神魚(F2pool與Cobo聯創)、區塊先生(Curve核心貢獻者)、Ramble等，共完成了550萬美元的融資。
第三次融資事件發生在2024年1月30日，本次融資為第二次種子輪融資，本次融資金額並未透露，由Binance Labs領投，參與機構有Jump Crypto、Faction、BH Digital。
第四次融資事件發生在2024年4月16日，本次融資為A輪融資，本次融資金額高達1800萬美元，專案估值為2億美元，由Electric Capital和Brevan Howard Digital領投，參與經紀公司有Coinbase Ventures、Lemniscap、GSR、Faction、Mechanism Capital、Mask Network、SNZ Holding、Animoca Brands、Kraken Ventures、Franklin Templeton、ConsenSys Mesh、stakefish、LongHash Ventures、Formless Capital、Avon Ventures、Inception Capital、Infypception Capital、Infypones、Stonon Capital. 、Ebunker、CoinSummer Labs、Web3Port、A41、Dewhales Capital、SwissBorg Ventures、LeadBlock Partners、Breed VC、心元資本、Everstake Capital、Moonhill Capital、Bas1s Ventures、神魚、Andrew Kang、Sandeep Nailwal、Jia Yaoqi 、Jia Yaoqi 、Stephaia Yaoqi 、Jia Yaoqi 、Jia Anthony Ramirez、Saeed Badreg、cygaar、Winslow Strong、Anton Buenavista、Spencer Yang、Lewis Tuff、Keegan Selby。
8、Puffer 團隊
Jason Vranek 是Puffer Finance 的共同創辦人兼CTO，此前他曾是Chainlink Labs 的研究工程師。他畢業於加州大學聖克魯斯分校。
Amir Forouzani 是Puffer Finance 的聯合創始人兼首席執行官，此前是聖克魯斯粒子物理研究所研究助理。他畢業於南加州大學。
