本期週報有點姍姍來遲，好飯不怕晚。對於我來說，上周經歷了兩件大事，一件是以太坊五週年，我在幣圈也晃蕩了五年，能見證這個生態系統的進步與創新真是太神奇了！期待以太坊的下一個五年，而下一個五年我相信是屬於DeFi的時代！
第二件大事是親歷了AMPL貨幣試驗的縮減週期，網友們所謂的死亡螺旋，感覺一點也不死亡，反而對它更有信心了。我是因為第一個推AMPL在幣圈被很多人所知曉，我自己以及關注我的粉絲都在這上面賺大了。這個時代讓認知成為一种红利，你唯一要做的是保持一顆開放心態，say yes！多了解一點，離機會就更近一點。
本週幾個看點?：
01 8月注定將成為DeFi投資最火熱的月份
1）Aave，推出新經濟模型，啟動流動性挖礦
2）bzx，重新啟動協議，推出流動性挖礦
3）Bancor v2正式上線，本月開通更多流動性池
4）mstable，推出流動性挖礦，改善V1治理
5）Curve，治理代幣CRV發行？
這些是本月最重大的投資機會，提早佈局，等待暴漲即可。
有投資者疑惑：
為什麼DeFi項目都紛紛發行治理代幣，搞流動性挖礦？
原因很簡單，用治理代幣作為流動性激勵可以解決用戶參與問題，以形成強大的自治社區。隨著DeFi概念越來越火，被監管部門重點關注是必然的。
為了抗審查，DeFi項目的治理框架最終都將被DAO模型取代。
上週Synthetix基金會發文宣布退役。 Synthetix現在受三個不同的DAO協議控制：protocolDAO，grantsDAO和synthetixDAO。突然有種還權於民，三權分立的既視感。
隨後Aave也公佈了自己的新經濟模型。
LEND即將換成新代幣AAVE ，開啟全面去中心化旅程。兌換比為100LEND=1AAVE。 AAVE總發行量一千六百萬，其中一千三百萬用於兌換LEND，另外三百萬用於流動性挖礦。
02 一個幣撐起了一個交易所
去中心化交易所過去7天交易量超過18億美元
去中心化交易所（DEX）的總交易量在7月份達到了43億美元，而近一周交易量更是達到18億美元。其中，Uniswap佔了41％的總交易量，Curve則以24％緊隨其後。
Uniswap 上週締造了創紀錄的交易量，就日交易量來看，Uniswap的表現已經超越市場上許多二線交易所。
其中，ETH-AMPL交易對貢獻最大，當前24小時交易量兩千多萬美金，佔了Uniswap總交易量的1/3。
而7月30日AMPL交易量一度超過六千萬美元，占到Uniswap總交易量的一半左右。
可以說AMPL一個幣撐起了一個交易所。
這個數據也告訴我們，對於DEX的排位不要形成偏見，現在你可能覺得uniswap是最好的，未來很有可能反轉。保持好奇心，去嘗試balancer、1inch、bancor等競品，迭代認知，才能鎖定黑馬。
DEX賽道競爭一直很激烈，能夠爆錘CEX脫穎而出全靠AMM模式（自動做市商），擺脫了交易對手方的限制，讓小幣種也具有了流動性，算是DeFi從0到1的一個創新，而最早開創這個模式是Bancor。 AMM項目出場順序：1、 Bancor （2017年6月）2、 Kyber（2018年6月）3、 Uniswap（2018年11月）4、 Curve（2020年1月）5、 Balancer（2020年3月） 6、Uniswap V2（2020年5月）7 、MCDEX （2020年6月）8、Bancor V2（2020年7月）9、1inch AMM (?）
你認為未來誰會勝出？會不會是Bancor V2？
上週Bancor V2正式啟動，測試了一下，滑點確實更低。看看未來會有多少交易者開始主要使用Bancor以及LP是否會跟進。如果他的市場份額快速增長，那麼BNT市值會爆。目前看，BNT依然是所有dex協議里市盈率最低的。市值1.15億美金。過去24小時bancor平台交易額700萬美元，僅為kyber交易量的一半。後者的代幣KNC市值2.9億美元。
不過Bancor V2對市場格局的影響尚待確認，可以跟踪觀察它的數據增長，如果出現加速趨勢，加倉幹！
03以太坊最新數據及投資機會
這一組數據變化值得留意，以太坊手續費連續兩月超過比特幣：4700萬美元vs. 2600萬美元。以太幣最近上漲是有價值支撐的。
最驚人的還是DEX的增長，連我這樣的DeFi鐵粉都大大低估了今年以來DEX的增長速度。如果你還在對DEX頭部代幣做短線交易，一年後你會拍著大腿罵自己傻B。
從上面兩張圖表看看主流DeFi協議的市盈率，找一下價值窪地，數據取自過去30天的統計。當然市盈率不是絕對指標，只能當作參考因子。畢竟我們投的是未來價值，成長性更關鍵。
當從市盈率看，BAL似乎被低估了，綜合結果也是：
1）交易量：過去7天交易量balancer高於0x、kyber，位居行業第四
2）市盈率：balancer遠低於0x、kyber
3）流通市值：BAL流通市值7400萬美元，ZRX、KNC流通市值都超過了2億美元
不過也有人認為，從總發行量角度計算市值，BAL並不低。這個就看你自己怎麼看待了。
另一個有趣的問題，uniswap在功能上只是balancer的一個子集，現在作為行業老大，交易量是後者的7倍。 balancer由於上線僅4個月，但是增長強勁，你認為balancer未來會不會取代uniswap的霸主地位？
04如何獲取市場確定性的投資信號
有投資者問，有沒有什麼方法可以獲取市場確定性看漲信號？在DeFi投資領域，是絕對有的。帶大家做一個簡單的實盤演習：
對於比較看好的項目，我會追踪了一段時間相關數據變化。
昨天讀到mstable官宣要推出流動性挖礦，下午四點半檢索uniswap的MTA-ETH流動性池發現突然增加了一倍；然後查鎖倉量增長，一周內暴漲三倍，當前有五千多萬美金；查看市值情況，總體流通市值很低，千萬美金級別，而穩定幣交換市場規模極大。
再加上流動性挖礦的催化劑，可以100%肯定MTA即將進入上漲週期：
果然很快流動性挖礦帶動下，uniswap流動性池暴漲，今天已經增加了7倍多，進入uniswap資金池總榜前十。幣價開始拉升，開啟新一輪上漲週期。能漲多高？不知道！風險說明部分參見我的個人微博【DeFi何太極】。
05 DEX用戶的認知紅利期來了
一個值得關注的現象，可能成為DeFi行業的一個轉折點。
當紅辣子雞YFI不僅給頭部去中心化借貸協議帶來了巨額鎖倉資金，在uniswap和balancer上的YFI流動性池24小時交易量更是高達5000萬美元。 CEX眼饞，想努力分一杯羹，但是由於沒有足夠的流通量來做市，陷入供應方危機。也就是說交易的主戰場是DEX。
希望大家重視這個事件，第一次主流dex在交易深度上開始超越主流cex，未來的遊戲規則改變了，DeFi代幣會先上dex，再上cex，還在cex交易的散戶將徹底淪為接盤俠。換句話說，就是IDO會天然屏蔽掉交易所小散，讓有認知的DEX用戶搶先進場佈局，再分發給交易所小散進場，完成一個週期。 DEX用戶開始站在食物鏈前端，收穫認知紅利。
06 DeFi代幣的分叉騙術
上週最瘋狂的是熱門DeFi項目的分叉幣、仿盤騙局越來越多，先是YFI分叉出YFII、YFIII、YFIIII.....然後YFII又分叉出YYFI，YYFI用五天完成佈局，瘋狂增發砸盤後套利離場。
AMPL也冒出一堆仿盤，最奇葩的是Anti-AMPL（XAMP），號稱AMPL的反對者，在AMPL暴跌之後出現，吸引一堆韭菜跟進，最後順利被割。行業進入瘋狂期，蹭熱點的很多，在以太坊上發個幣，uniswap流動性池放一點初始資金，就可以坐擁韭菜上門送錢，三無產品照樣有人FOMO。投資者務必理性對待，看好自己的錢包！尤其現在ETH漲的那麼好，不要拿自己的ETH去冒險，留著不香嗎？
07避開短週期交易陷阱
幣圈尤其DeFi投資，跟互聯網VC投資邏輯沒什麼區別。反而優勢更明顯，因為代幣可以隨時退出，傳統VC可沒那麼容易脫手。早期的判斷是最重要的，前面功課做得多，慎重選擇，後面就輕鬆。別倒過來。你看紅杉、idg一投幾十個上百個，哪有精力天天盯著小團隊市值漲跌。早期人家很嚴謹。你在幣圈幹的事情跟他們沒兩樣，不過是資金小一點，輪數稍微靠後一點。人家能投種子和天使，你只能買a輪及以後。輪數越往後確定性反而越強，因為有運營數據支撐了。 DeFi數據全寫在以太坊上，連TMD作弊的可能性都沒有！
市面上有大量的無效分析，他們都是基於過去追那些垃圾項目，老被項目方砸盤，造成了杯弓蛇影，只要一點波動就害怕崩盤，開始撲風捉影。所以在選幣的時候一定要堅持價值投資，可以免去很多猜疑，波動是市場博弈的過程，沒有換手哪有流動性。你判斷了趨勢，拿住就可以了。翻倍抽本，利潤多了抽利潤…DeFi還在早期，早期，早期！
遇到好項目為什麼要避開短週期交易陷阱？
2010年我好幾個親朋友都買了比特幣，翻了10倍都賣出了，後來再也沒有機會上車。短期看，賺了10倍的都避開了比特幣下跌時期，簡直聰明無比，拉長了看，這些人全都罵自己是傻逼。對於有潛力的項目，一定要有長遠眼光。很多頂級交易員都會用經驗告訴你，對於普通投資者，一旦交易你很快就會被洗下車。進入短線交易週期，人的眼光會被框架限制，基本上很難對抗貪婪和恐懼。
08 DeFi投資策略——價值幣和模因幣
在幣圈，我覺得有兩類幣可以投。一類叫價值幣，一類叫模因幣。
價值幣有具體應用場景，在商業模式上有強支撐，可以做定性定量分析，風險度低，長期投資回報率高。一旦選出確定性的項目，你也敢於重倉長持。對於小白投資者，特別需要識別假冒價值幣的畫皮幣，通常設計了一套偽需求場景來欺騙投資者。如果你不曾在互聯網行業創過業，務必去深度理解【產品市場契合度】這個概念。另外就是要識別低價值幣，比如傳統解決方案很優秀，用戶體驗也很好，非要套個幣弄個去中心化版，這種價值就不高。
怎麼辨別高價值幣呢？先定性分析，看項目解決什麼問題？是不是一個真正值得解決的問題？ DeFi解決方案比傳統的或者其他替代解決方案有什麼優越性。再看團隊和基本面，做定量分析，看數據表現等。
模因幣是比較特殊的一類，因為在亞文化圈具備極強的傳播性和娛樂性而受到追捧。比如狗狗幣是個典型的模因幣，連特斯拉的老闆馬斯克都被套路了，介紹說自己是狗狗幣前CEO。 DeFi領域最新的模因幣是TEND——可以研究一下流行機制。
如果你發現一個幣兼具價值幣和模因幣特徵，那就毫不猶豫撲上去，比如早期的YFI、AMPL。
幣圈的模因幣大多從一個叫做4chan的海外亞文化社區開始流行。可以說，4chan現在才是幣圈最大的市場驅動力。去上面看大家奶啥，機會都在那裡。當然，也要注意風險，流行文化來得快去得更快。
請認准網址：4channel.org
09 AMPL回撤期間鯨魚在屯幣
上週AMPL迎來了暴漲之後最大的一次回撤，三天跌掉近七成。這次回撤起因於項目方解鎖代幣的拋售以及前期獲利盤的拋售，而散戶投資者因為害怕AMPL進入死亡螺旋而導致踩踏。關於死亡螺旋的顧慮在散戶投資者蔓延，實際上AMPL從19年就開始運行，已經經歷過好次負週期。對死亡螺旋的擔心實在是多餘的，無形的手會讓它達到新平衡然後開啟新一輪正週期。並且早期的大幅回撤本身也說明，協議完全在按照經濟模型的設計在工作。
群友製作的AMPL負週期表
本次負週期剛經歷兩天就因為coinbase考察AMPL上幣的消息而反彈。
目前的數據：AMPL市值依然在DeFi代幣前十，擁有19564個持幣地址（maker才25000多個，compound才19000多個），uniswap流動性池超過4000萬美元，依然排名第一，日交易量占到uniswap交易總量的1/3。基本面超強！
前100位地址持幣佔總數量的91.91%
投資者信心指標：
對AMPL價格下跌期間的數據做一個回測發現，散戶投機者因恐慌拋售的時候，鯨魚錢包反而在積累ampl。我們對前100持倉地址做了數據分析，占到總價值的91.91%，也就是說集中度非常高，外來游莊根本無法控盤。大概有26個地址屬於早期投資人，只有5個動過，20+從未拋售。早期投資人都還沒著急套現，散戶慌啥。眼光要長遠！幾億美金市值只是開胃菜。
例如排名第20的錢包地址就是一個鯨魚，高點都賣出了，在3天前從交易所買入100萬枚，目前佔總供應量的0.48%。
Coinbase將AMPL列入上幣考察項目
在AMPL的投資上，你需要的只是耐心，如果你真看懂了這個項目，你知道自己現在的投資是佔有他當前市值的一個固定比例，你只要不賣出，佔比是不變的， rebase機制並不會困擾你。這是一個有望超越USDT，也就是達到數百億美元級別的貨幣實驗，將是新十年最有利可圖的加密貨幣投資之一，就像過去10年的比特幣一樣。小白投資者務必輕倉長持，避開貪婪和恐懼，與時間做朋友。
