【巨像說】陳雲：通證經濟成就產業共同體王者之路

剛才講了一下我對於通證經濟以及區塊鏈未來影響的一些理解，那麼我們回到今天的主題，講通證以及通證經濟，在講通證之前，我們首先要對通證概念有一個更深入的理解，通證概念是今年才提出來的，那麼它是什麼呢？由元道、孟岩在2018年初提出了通證概念，我認為通證概念比之前翻譯成代幣要好很多，也代表著我們對於區塊鏈的理解更進了一個層次。

那麼什麼是通證呢？通即流通，證即證明，可流通的價值權益證明。它是資產權益以及積分等數字化的憑證，是資產上鍊的一個價值載體和證明。當然它也會分為很多類型，比如證明類的、功能類的、權益類、支付類的。當然現實生活中我們的通證有非常多的場景，我們可以簡單的理解為賭場的籌碼、遊樂場的代幣，這些其實都是我們的身份證明，我們的會員卡，都是某種意義上的通證，通證在原來意義上是令牌，其實它就代表了一種價值的證明和載體。

通證的發展，經歷了三個重要的階段：第一個階段就是我們所謂的令牌環網，二三十年前的Token Ring。再到後來以以太坊ERC20來發行的這種代幣，其實它是作為一種投資的憑證，實現了IC0流程的自動化。到了第三個階段，我們今天可以把token應用到各種各樣的場景，其實衍生到一個更廣義的概念，就是各種各樣的權益證明它不再局限於令牌或者是說代幣，它具有更多的使用權，收益權以及證券屬性等多種多樣的場景。

我們可以簡單的將token分為三類：第一個是currency token支付型的通證，也就是我們所說的貨幣，在未來的數字世界裡面，它是作為在區塊鏈上的一種加密貨幣，是作為一種支付工具，去扮演一種交易媒介的功能，然而今天像比特幣或者是以太幣，其實沒有更好的去發揮這種功能，那麼未來我覺得在這個方向上，可能更傾向於具有信用背書和資產錨定的穩定幣去扮演所謂的currency token的功能。第二個是utility token實用型通證，實用型通證其實是一種非金融應用或者服務的數字憑證，它沒有更多的金融屬性，在現實世界中我們的身份證明、我們的會員卡，我們在某一些使用場景的積分，都可以作為utility token實用型通證，在我們各種各樣的生活場景中使用，我覺得未來包括像我們的數字身份的證明，以及我們未來的各種各樣價值的證明其實都可能會去用應用到我們的utility token實用型通證。第三種就是security token證券型的通證，也是大家交流比較多的，證券型通證的發行也就是ST0會牽涉到這種，證券型通證首先是一種證券憑證，代表著你對實物，對於公司、對於收益，以及參與到分紅或者利息的支付這樣的權利。證券型的通證我們可以分為兩大類，一類是資產型，代表了我們某一種資產的所有權以及分紅權等。另外一種就是權益型，代表了股權、分紅權、收益權、債權等一系列權益。

我本人其實在國內很早就關注到ST0，即證券型通證。我之前寫過一篇文章叫《2019，區塊鏈的新史詩—ST0》，系統地闡述了證券型通證以及證券型通證的發行，它所能帶來的對於我們現在實體經濟的改變和影響，大家如果有興趣可以去看一下這篇文章，我認為ST0證券型通證在未來會有很大的應用產品，未來我們一切的資產或者是權益都可以衍生成我們的證券型通證。它的本質是一個資產的通證化和數字化的過程，是一個非常重要的趨勢。

講到這裡我們可以來看一下token的三重屬性，通證是可流通的權益證明，它有貨幣屬性；它同時具有流通的投資屬性，它可以帶來流動性溢價；同時它又有權益屬性，是一種數字權益證明。所以說Token作為一種可流通的價值的權益證明，他有三個關鍵要素，流通（可使用，可轉讓，可兌換）、價值（價值載體，社會共識）以及證明（可識別、防篡改，技術共識）。因此，我認為區塊鏈現在最重要的應用就是提供了一個價值互聯網的流通的媒介，token在這個過程中承擔的流通的媒介是價值區塊鏈的血液。

我覺得在這個過程中，幣、鍊和證其實是三位一體，不可分開的，大家之前有去提到幣改，後來又有人提到鏈改，也有人提到證改，其實在我看來，它是三位一體不可割裂的，區塊鏈作為一個底層的技術，鏈改的本質就是用區塊鏈技術對企業進行改造，將分佈式的記賬，加密授權，共識機制，智能合約等技術手段，運用到企業的管理和流通中，它是我們企業通證化改造的底層，是不可或缺的基石。

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而證改其實是側重於將企業所具有的價值映射成區塊鍊網絡中流通的通證，從而去打造一個可以持續的流通體系，在這個過程中，通證本身俱有自組織、自金融的這種經濟和管理屬性，我覺得是企業通證化改造的忠誠，對於之前所謂的幣改，我覺得幣改的過程，其實側重於區塊鏈的項目通過向公眾的來發布、發行自己的數字貨幣或者證券型的通證，並且面向二級市場交易的過程，這樣一個過程具有很強的金融屬性，是企業通證化改造的上層。

我曾經提出了一個幣、鏈、證三位一體的模型，在企業的通證化改造過程中，幣、鏈、證是三位一體不可或缺的，所以說我不贊成所謂的無幣區塊鏈，區塊鏈所帶來的是要真正發揮它的產業價值和落地應用，它必然要牽涉到通證，以及我們所說的代幣發行，在這個過程中，通證其實承擔血液的功能，如果沒有通證的這種功能和屬性，我認為區塊鏈很難真正的為我們現行的經濟和金融體繫帶來深刻的改變和影響。

講到這裡，什麼是通證經濟，我們可以給它一個定義，就是基於區塊鏈技術，以通證所帶來的新的經濟組織的模式，叫做通證經濟。所以說在通證過程中會牽涉到很多經濟學的相關設計，比如說契約與博弈的設計，也會對我們現在商業模式，亦或是管理或組織模式帶來一個根本性的改變。通證經濟會讓我們現行的經濟體係發生本質性的變革和改變。

在這個過程中，通證作為一種經濟激勵的工具，它能夠促進我們的通證經濟體或者通證經濟的生態裡面各個角色的協作，以及通證經濟要立足於實體經濟，首先要為實體經濟來服務，在數字資產的發行、流通、交換、使用的過程中，緊密的和現實世界的資產相錨定。另外一個方面，我覺得其實基於區塊鏈的技術，通證的手段不僅僅能夠提高生產效率，帶來生產力的改變，它還能改變生產關係，它會將我們的投資人、生產者、消費者整合成一個體系，帶來從生產力到生產關係的改變，而不是像原有的體系那樣割裂的。

剛才講到通證經濟帶來生產關係的改變，其實這個點也是大家說的比較多的，那麼它怎麼去改變呢？通證經濟首先是一種新的組織模式，以及協作和激勵的模式，它所帶來的這種我們叫做具有自金融，自組織、自激勵的特點，那同時它會帶來生產關係的改變，生產關係包括組織的關係、協作關係、所有權的關係以及分配的關係，其實在通證經濟體中，這些方面都會帶來一個根本性的改變和變革。

這個本質意義是什麼，我認為通證經濟，它是去形成一個經濟的生態系統，是基於物聯網和區塊鏈的頂層設計，在這個過程中，區塊鏈作為信任的機器，它能夠提供一個可信的價值傳遞的網絡，降低信任傳遞的成本。並且以通證激勵的機制去驅動一個組織來運轉的自組織的生態系統，它將促進我們產業生態體系的正向發展，我覺得這個是通證以及通證經濟帶來的這種根本性的變革和影響。

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所以說通證經濟，我認為有五個方面的基本理念，首先它是要以多維多結合多肽的通證作為價值的證明和共識的符號，另外一個，未來我覺得在通證經濟的體系中，一切的行為均為通證的操作。那麼未來一切的資產的交易都是以通證的方式來進行，同時我覺得非常重要的就是通證經濟其實提供了一個人人互鏈，跨越邊界，跨越國家，跨越組織，甚至跨越語言，跨越宗教，它是提供一個無邊界的價值傳遞的網絡，未來人們都可以在這個網絡中去展開點對點的協作。同時，通證經濟我覺得它是一個更加自由交易的這個市場。當然它也要接受監管，但同時在接受監管的過程中，也會為在某種意義上為監管帶來便利，同時它在治理的體系中也會變得更加的高效。

所以說我覺得未來我們的治理會分為鏈下治理和鏈上治理，鏈下治理就像我們今天所看到的法院、警察這樣的體系，那麼未來我們的鏈上治理，更多的是要以智能合約的方式來展開，如果說你產生違約，那麼智能合約自動執行。我認為通證經濟會帶來治理體系的一次變革。最重要的一點，我認為通證經濟是推動人類進行大規模的，跨邊界，實時自由的強協作的一個體系，在這個上面它具有非常重要的意義，價值和影響。

通證在這個體系中有五大價值，首先它是一個激勵的機制，類似於比特幣挖礦一樣，我們提供網絡去提供算例，能夠實時得到比特幣的激勵，另外一個就是治理，剛才我講到了鏈上治理和鏈下治理，在這個過程中，未來通證也是我們非常重要的一個治理手段，另外就是生態擴展，通證經濟體系提供了一個無邊界的產業組織和產業協作網絡，不再像我們原來受到公司或者是產業邊界的限制。

當然，其實通證最重要的一個功能就是融資功能，無論是IC0也好，還是ST0也好，其實都是發揮的通證的融資功能，雖然現在政府在某種意義上禁止了它的這種功能，但是我覺得在未來，通證的融資功能是它非常一個重要且必不可少的功能，最後它還具有投資的價值，那麼未來所有的投資都以通證的方式來體現，那麼一切的行為都有可能是投資或者交易的行為，就是所謂的挖礦機制，消費及投資行為即挖礦。

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我們再來看一下通證經濟的發展路徑，在工業時代是以工廠公司的這種有高度編制的公司來運行的。在互聯網的階段，其實形成了一種公司加弱社區或者是社群的概念，類似於小米的這種社群。而在區塊鏈階段，我覺得會有一個衍進的階段，首先是強公司到強社區這樣一個階段，另外是一個公司的聯盟到強攜作社區，最終的形態一定是去中心化的通證經濟體，或者是我們之前所表達的產業共同體，我覺得這個是通證經濟也是區塊鏈最終實現的階段。

所以剛才講的通證經濟的基本概念和發展的階段，我覺得在未來的這個通證經濟的體系中，它會有兩個循環是非常重要的。通證經濟的體係要打通兩個循環，一個是價值的循環，就是通證在這個循環中，它提供了哪些價值和應用場景，它被哪些用戶使用和接受，以及它能夠去通過正向的激勵和負相的懲罰哪些用戶，第二個是金融循環，當我們在價值的循環的體系中跑通了之後，我們可以去發揮它的融資屬性和投資功能。

當我們把價值的循環跑通了之後，我們可以去進一步發揮它的融資屬性和投資功能，能夠去對接交易所，放大到一個更大的金融市場上去促進它的價格發現。我覺得未來的通證經濟的生態體系，一定包括兩個循環，基於價值的經濟循環和基於擴展的金融循環。之前的IC0項目最大的問題就是它沒有價值和經濟的循環就去做金融，那麼必然會導致泡沫的破滅，那我覺得我們現階段的區塊鏈項目也好，體係也好，我覺得更重要的是要去深挖它的價值的應用場景，和激勵的這種措施來去打通它的價值循環，那麼未來才會在金融市場上有更好的變現和放大的效果。

我們之前一直在講通證經濟的基本理念和生態體系，那麼我們接下來講一下通證經濟設計的關鍵點和關鍵要素。

首先我覺得通證經濟體系設計一定是要明確你這個組織的目標，在過去公司的組織體系下，公司是追求利潤，那麼我們通證經濟的體系一定是追求token的數量和價值的增長。我們在公司的體系下是公司的管理，董事長，董事，CEO、董事會和股東會這樣的層級管理體系，到通證經濟的體係是以社區自治的方式、自組織、自激勵、自協作的方式來去展開。那麼在原有的體系，我們給到利益相關者的回報是貨幣，未來我們在通證經濟的體系下給出的回報是token，而且凡是對於我們這個經濟體和生態體係有貢獻的行為，都可以是我們的挖礦行為，都能夠得到token的激勵。從而對於傳統的貨幣資本主義的體系產生一個本質性的變革，而未來我們的一切行為，勞動力，智力及各種資源都可以成為我們的資本。

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其次，通證經濟的關鍵要素我覺得主要是分為八個方面：第一是生態定位，就是通證經濟的經濟體或產業共同體需要去解決什麼樣的問題，要去錨定現實世界中哪種價值的應用場景，去構建基於哪個群體的社區。第二是生態架構，我們如何對這個體系分模塊、分階段的實現這樣一個目標。第三是價值，創造價值，我們在利用通稱經濟的這個系統怎樣產生價值的正向循環，而不是說僅僅是靠拉盤這種金融空轉。第四我們要找到一個原點的價值，比如像比特幣的應用場景其實是非常明確的，它提供一個跨邊界、跨越實施點對點的體系，比如說像幣乎，它的token體係就是它是一個內容社區，凡是對於內容有貢獻的行為，你的轉發，你的閱讀，你的分享，你寫文章都可以是這個體系的價值體現，創造一個原點的價值，這個非常重要。第四是通證經濟體系中的角色梳理，在這個生態體系、產業體系中有哪些角色來參與我們的協作。我們的投資者，我們的消費者，我們的推廣者，在這個過程中，我們如何去激勵他的協作，如何讓他能夠去參與到我們這個協作中來，也是非常重要的一點。第五是權重設計，我們如何在這些不同的角色，根據它不同的貢獻，無論是是超級節點，還是普通節點，進行權重的設計。第六是協作機制，是不同的參與者如何展開協作，在這個過程中有一個非常重要就是共識機制，比如說比特幣是以挖礦的形式，提供算例的方式去展開協作，以及POW、 POS、DPOS等一系列的共識機制。在這個過程中，它的共識機制，以及這個體系的協作機制也非常重要。第七是token的激勵，剛才我們講了token一系列的價值的創造的場景以及機制，這個過程中同樣token的激勵，token發行的規模，token流轉的方式，token增發的方式，Token的鎖倉、回購以及消耗的方式。這個行為其實是一個金融的行為，我們如何通過一個合理的token經濟模型的設計去促進產業共同體，或者通證經濟體正向的發展和循環，這個過程其實也非常的關鍵和重要。

為了便於大家理解，我在這裡列舉一個通證經濟設計實踐的例子：我以幣乎這樣一個知識付費的平台為例來去看通證經濟設計的實踐，比如我們剛才說的角色的梳理，可能有創始人、投資者、生產者、消費者，我們怎樣對他進行激勵，怎樣對他進行通證的分配，以及在這個過程中權重的設置，哪些行為能夠得到更大的激勵，哪些行為能夠得到一定程度的激勵，同時我們也要有一個正確的激勵的方向，我們的激勵行為會影響和決定這個社區最終的發展方向以及它的消費和價值流轉的方式。

在傳統的公司治理的體系下，我們是以股權的融資或者是IPO的方式來展開融資，在通證經濟的體系下，未來是token的發行，或者是說IC0或者是ST0的融資。同時在公司的體系下，我們是以朝九晚五的工作方式去展開協作，那麼未來我們是一個無邊界的組織，凡是對於一切的行為都可以是我們的挖礦行為，只要是對於我們有貢獻的行為，都可以得到我們的激勵，在公司治的體系下，我們的信用體係是靠法律來維護的，我覺得在通證體系下，是以共識為核心，兼具公平和效率這樣的一個體系。

所以說我認為通證經濟會構建更高維度的競爭模式，我們叫產業共同體，如果說一維的公司是產品型公司；二維的公司是服務型的公司；那麼在互聯網時代，互聯網這種壟斷型的平台我們叫三維的公司；像阿里，騰訊這樣的公司，我們叫產業生態集群，我們認為是四維的公司。未來通證經濟的體系，區塊鏈加產業聯盟的這種體系，如果說這個維度是五維的話，那我覺得最高的維度，是通證經濟去構建這種去中心，分佈式協作的產業共同體的體系。所以說我覺得通證經濟其實是建立更高維度的這個體系的一個非常好的方式。

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我剛才講了這個通證經濟其實是建立更高維度的這個方式，今天到了互聯網的下半場其實都已經結束了，而且像阿里或者騰訊這樣的企業已經高度壟斷了，我們拿什麼來去和他們競爭、拿什麼去顛覆他們，如果有一個可能，就是通證經濟產業共同體的體系，我們最終是形成一個無邊界、自組織的一個產業共同體，它是一個更高維度的組織方式，對於像騰訊、阿里，他們以公司治的方式來運營，那我覺得我們對於他們，如果有這樣的體系去展開協作的話，那必然對他們是一個打擊，所以說我們企業通證化的改造，無論是幣改還是鏈改，我覺得最主要的目的就是要去建立這樣的產業共同體的體系。