保險和資產管理，Defi基礎知識系列6｜重構研究院

在本DeF系列的上一篇文章中，重構研究院介紹了以Synthetix 為代表的DeFi 衍生品服務。在本篇文章中，我們介紹其它幾種高級金融服務，保險和資產管理。

風險對於金融來說是無法避免的，我們經歷了太多黑天鵝事件，在傳統金融行業，在0x1984初入社會時的互聯網泡沫、後來的房利美和房地美事件、東南亞金融危機，各種突然事件就沒有中斷過。在Web3領域，2022年更是如此，Luna和FTX等事件給Web3領域造成了巨大的影響。

因此，投資者和其他人往往更願意支付一個確定但較小的金額，來避免更大損失的可能性。其他人將能夠通過承擔這些風險的一部分以換取付款而獲利。

傳統保險公司平衡收到的保費與投資，以保持足夠的資本儲備用於索賠，同時進行相關的風險評估、核保和索賠管理。

在Defi領域，就金融黑天鵝事件來說，通過DeFi衍生品服務就可以提供一定的風險抵抗，但是當前的Defi保險服務的主要重點保護是抵禦智能合約出bug、DeFi協議被破解、激勵系統的博弈理論風險等類似問題所帶來的DeFi特定風險。

DeFi保險服務一般會設置保險池，保險池以數字資產為抵押換取授予保險費份額的代幣。在發生黑客攻擊或其他故障的情況下，這些資金會償還支付保費的用戶。索賠評估員對是否支付索賠進行投票，而索賠支付通常由代幣驅動的經濟激勵機制執行。剩餘和投資回報通常歸於資本提供者或治理代幣持有人。

Nexus Mutual是一個基於區塊鏈的平台，提供去中心化保險服務。 Nexus Mutual在英國註冊為有限責任公司（這是非營利組織通常使用的方式），其結構和治理方式設置為完全由其成員所有的DAO。 Nexus Mutual DAO將成員的資金存放在風險分擔池中，並使用這些資金支付索賠。 Nexus Mutual呼籲其社區評估和接受保險覆蓋提案，並為確保覆蓋的風險分擔池提供資金——所有這些都通過NXM代幣而內置了額外的獎勵。

Nexus Mutual最初推出的覆蓋範圍為：智能合同覆蓋，它提供針對智能合同bug和黑客攻擊的保護。由於智能合同是一種通常用Solidity編寫的新興技術，因此確保代碼沒有任何錯誤或風險就已經足夠困難了。此外，價值數百萬美元甚至數十億美元價值的業務通過智能合同執行，因此風險管理成為一項巨大而緊迫的挑戰。 Nexus Mutual使用民主化的風險評估和集合索賠質押系統來防止財務損失。

任何人都可以成為Nexus Mutual的會員，並允許他們購買Nexus Mutual的原生代幣NXM。然後， NXM可用於購買保險範圍並參與Nexus Mutual的治理過程。 NXM的治理協議包括通過投票決定是否接受索賠來評估涵蓋特定智能合同的風險。

NXM只能在Nexus Mutual平台上購買，在交易所不可用。此外，NXM只能在Nexus Mutual成員之間傳輸。與NXM在各索賠中履行現有負債所需的資本金額相比，NXM的價格會根據共同持有的資本金額而變化。當共同資金充足時，NXM的價格會上漲，當需要更多資金時，價格會下降。

保險價格由被稱為風險評估員的Nexus Mutual成員決定，他們通常具有智能合同審計方面的專業知識。如果風險評估員認為智能合同是安全的，則可以啟動保險。風險評估員將NXM質押到覆蓋池中，這些質押的NXM用於在違約的情況下支付索賠。因此激勵風險評估員只針對他們信任的合同進行質押。一旦進行了質押，風險評估員的代幣將被鎖定90天。保險的最終成本由一個特定的公式決定，該公式使用風險評估員所要求的保險金額、時間段和NXM金額等作為輸入參數。然後，風險評估員將獲得請求保險的實體所支付費用的一定百分比。

Nexus Mutual由其成員和諮詢委員會通過其DAO管理。諮詢委員會由五名成員組成，包括公司創始人以及智能合同安全、保險和互助以及法律和監管事務方面的行業專家。任何成員都可以被選入諮詢委員會，以取代董事會成員。

作為會員，你可以通過其治理平台提交提案來建議更改Nexus Mutual區塊鏈協議。在您提交提案後，諮詢委員會將驗證您的提案，提出結果，並確定參與投票的成員共享的NXM獎勵總額。投票本身也是通過NXM進行的。你的投票權重與你投票的NXM金額成正比。然而，獎勵是在投票的成員人數之間分配的，而不是與選民持有的代幣數量成比例。該機制有助於確保一個不依賴NXM持有量的更公平的獎勵結構。

Nexus Mutual的智能合同覆蓋已經是DeFi生態系統中必不可少的工具。未來Nexus Mutual保險產品將覆蓋更多的範圍，例如Nexus已經為存放在BlockFi和Celsius等集中式數字資產服務中的資金推出了黑客攻擊時的保護，未來將包括加密錢包的保險，以及一系列熟悉的保險產品，如自然災害保險等。

投資者依靠資產經理來管理和分配他們的投資組合。在傳統金融中，投資經理通常會組建一個受監管的產品，如共同基金、ETF、獨立管理賬戶或私募股權權益。財富經理將這些產品打包成資產配置，通過金融顧問和經紀人分發給客戶。

在DeFi中，基礎投資可以包括代幣、穩定幣、合成的結構化代幣和計息賬戶等。 DeFi資產管理協議通過智能合約將它們組合成“金庫”或"池"。資產類別和打包類型之間的界限，以及這些服務的典型商業模式，仍在發展之中。

但是，重構研究院認為，目前在DeFi的早期階段，資產管理的應用並不廣泛。但是隨著越來越多傳統人士進入Web3，或者說，Web3變得越來越成熟，資產管理這種在傳統金融中具有巨大容量的產品在DeFi上的對應協議也會變得普及。

目前一個常見的去中心化的投資組合管理協議是Set。利用Set協議用戶能夠創建一種代幣，代表包括比特幣、以太坊和穩定幣在內的其他數字資產的完全抵押組合。將支持每個Set的基礎抵押品保存在一個金庫智能合約中。當某些條件得到滿足時，如重新平衡的時間間隔或與目標的最小偏差百分比，Set會自動按照預定的邏輯進行重新平衡而無需信任人類對手，並減少交易費用。

截止到本篇文章為止，重構研究院在老雅痞公眾號上推出的DeFi基礎系列文章，也圓滿完成了。我們無法確定DeFi的未來，但是明確知道的是，DeFi還在快速發展，目前DeFi發展的重點還是把傳統金融服務都在區塊鏈上重新實現。與傳統金融相比較，DeFi 還太小，DeFi能否克服傳統金融的問題，目前還只是口號。

重構研究院立足於當前，我們推出這個系列的本心就是想讓更多的Web3新人了解DeFi，運用DeFi來解決自己的問題。為此，我們會有個小小的目標，在今年，會推出一個DeFi 項目的分析報告系列（持續更新，除了關乎知名DeFi 項目之外，也會關心新出現的DeFi項目）。另外，還會推出一個實踐項目，我們會拿出1-2個eth的代幣，對各種DeFi項目進行操作，形成一個DeFi的實踐系列。

感謝各位讀者，新一年，開啟新的工作歷程，繼續Web3的探索之路。