前段時間，三箭資本(Three Arrows Capital) 暴雷牽扯出了很多利益相關者，受其牽連的加密貨幣經紀商Voyager Digital 也申請了破產保護。而在Voyager Digital 破產之時，Alameda Research 成為了其最大的無擔保債權人。但Alameda Research 與Voyager Digital 的關係非常複雜，它們互為藉貸，相互糾纏。
Alameda Research 擁有著Voyager Digital 超過9% 的股份，是其最大的股東之一，今年6 月它還曾為Voyager Digital 提供了額度為7500 萬美元的貸款；但同時，Alameda Research 還欠著Voyager Digital 3.77億美元的貸款。當然，這筆欠款對Alameda Research 來說只是九牛一毛。要知道，這種看似紛雜的循環資本關係在加密貨幣市場並不少見，對Alameda Research 的創始人Sam Bankman-Fried（SBF）來說，都只是運籌帷幄的手段。
一、了解Alameda
在創辦Alameda Research 和 FTX 之前，Sam Bankman Fried（以下簡稱SBF）曾是華爾街量化交易公司的一員。他在2017 年嗅到比特幣在日本市場巨大的商機後，果斷和朋友們成立了一家交易公司，專門進行跨區溢價套利。在長達一個月的時間裡，他們每天的收入可高達2500 萬美元。這家公司便是Alameda Research。如今它早已今非昔比，除開其加密量化交易公司的身份之外，它還是當前實力雄厚的風投資本，參與了眾多區塊鏈項目及初創公司的投資。
而提到Alameda Research，就不得不說到FTX。可能很多普通玩家不太熟悉這個交易所，因為它以提供複雜的衍生品（包括期貨、選擇權、波動率指數、槓桿代幣等）聞名。 FTX 是SBF 在2019 年創立的，旨為加密市場提供流動性。有了FTX 的加持，Alameda Research 擴展出了更多的業務線，涵蓋量化、做市、OTC、研究分析和投資等領域，為SBF 在整個加密圈的超然地位奠定了牢固基礎。
二、投資策略
除了自我創新之外，通過收購獲得市場份額是Alameda/FTX 集團一直採用的策略。
從2020 年至2022 年Alameda Research 的投資案例來看，公司主要的關注點還是集中在金融領域，涉及借貸、資產協議、保險、交易平台和做市/量化等方向。在3 年時間裡，Alameda Research 在金融領域一共出手85 次，總涉及金額14.4 億美元，投資了大量同類型項目和公司。這與集團搶占市場份額的理念完全保持一致。
數據來源：mymetadata.io
與金融領域旗鼓相當的就要屬基礎設施方向了。和其他頭部資本一樣，Alameda Research 同樣關注著區塊鏈基礎設施的發展，這是一切賽道的根基。
2020 年，Alameda Research 在金融領域出手15 次，涉及金額0.39 億美元；在基礎設施領域出手2 次，涉及金額0.08 億美元。
2021 年，Alameda Research 在金融領域出手53 次，涉及金額10.67 億美元；在基礎設施領域出手17 次，涉及金額9 億美元。
2022 年，Alameda Research 在金融領域出手17 次，涉及金額3.35 億美元；在基礎設施領域出手4 次，涉及金額7.1 億美元，其中就包含現在的明星項目Polygon。
結合投資的次數和金額，我們不難發現，資本在基礎設置領域的爭奪比在金融領域的競爭要激烈許多。
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除了金融、基礎設施領域，Alameda Research 同樣也關注了當前火熱的GameFi、NFT、Web3 和元宇宙方向。其中，Alameda Research 在GameFi 方向的投資最多，2020 - 2021 年總共出手21 次，總涉及金額1.8 億美元；而對NFT 方向的投資集中在NFT 借貸、拍賣、協議和NFT 交易平台上。
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大體上，Alameda Research 在選擇投資對像上更看重變現的能力和金融屬性，即便是對Zebec Protocol（持續結算協議）這種類型項目的投資，也是對區塊鏈金融技術真實落地場景的一種實驗。
三、風波不斷
但是Alameda Research 成長於高風險的廝殺中，伴隨著高收益的，還有不斷的紛爭。
就在今年3 月，DeFi 協議Reef Finance 與加密市場造市商Alameda Research 就8000 萬美元的融資產生爭執，Reef Finance 認為Alameda Research 拋售了代幣，而Alameda Research 則認為Reef Finance 沒有遵守場外交易約定拒絕執行交易，並對其投資進行大肆宣傳，有違市場交易之道，雙方各執一詞。
1 個月後，Waves 創始人Sasha Ivanov 譴責Alameda Research 操縱WAVES 價格並試圖引發恐慌性拋售，他們聲稱有賬戶借出約100 萬WAVES 代幣後發送至幣安地址，而該地址經過調查發現屬於Alameda Research，但SBF 否定了這一說法。
今年6 月，Dirty Bubble 爆出在一年前託管平台stakehound 的被盜事件中，CelsiusNetwork 損失了至少35,000 個ETH，之後Celsius 的用戶開始擠兌贖回。兩天后，Alameda Research 在短短幾個小時內拋售了將近五萬個stETH，直接引發了小範圍恐慌。
Alameda Research 作為頭部的加密資本，並在DeFi 領域深耕許久，其嗅覺可謂異常靈敏，其一舉一動都會引起很多人的關注。
就在幾天前，鏈上標記為“Alameda Research”的地址（0 xc5 ed2333 f8 a2 C351 fCA35 E5 EBAdb2 A82 F5 d254 C3）於北京時間8 月9 日12:42:30 賣出了其所持有的全部184266.3 枚APE。要知道，APE 是Yuga Labs 旗下Bored Ape Yacht Club (BAYC) 採用的原生代幣。 Alameda Research 拋售APE 的行為是否會引發連鎖反應，還有待觀察。但據目前的行情數據來看，此舉並沒有引起拋售恐慌。
四、機遇並存
今年流動性危機引發的系列動盪也給Alameda Research 帶來了一定的影響。
同比去年6 月至7 月，Alameda Research 今年的投資數減少了約82%，維持在一個低操作的狀態。
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過去的2 個月中，Alameda Research 只投資了4 個項目，分別涉及：OTC、GameFi、NFT 和借貸方向，反應出它保持對金融領域關注的同時，也開始更多地涉足GameFi 和NFT 領域。
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Earth From Another Sun（EFAS）是Solana 鏈上的一個太空沙盒鏈遊，以科幻動作為導向，用戶進行策略角色扮演，在開放世界探索和行星表面戰鬥，以第一人稱視角進行。該遊戲經過三年半的開發，目前處於alpha 階段，每兩週會發布一次更新。
Cardinal 是一家NFT 基礎設施協議服務商，旨在提高NFT 的效用。它包含了NFT 租賃、質押、票務、託管等用例，目前只專注於Solana，未來可能擴展至其他鏈。 Cardinal 在今年早些時候推出了其租賃市場的第一個版本，並且已經通過了實際的使用測試。
而在8 月，Alameda Research 再次參投一家Web3 社交平台Taki，這家平台目前已發布測試版並將向內容創建者和用戶開放。
五、結語
Alameda Research 儼然在金融領域很難再找到敵手，但它在不同領域的探索也許能為它打開新的投資思路。而它對其他領域如GameFi 和NFT 的涉獵，又將為這些領域帶來更豐富的資源和經濟模型上的可能性，這些是純資本的介入無法做到的。
但SBF 又曾經提醒過大家，不要盲目跟投他們參投的項目。那麼，到底要不要看好Alameda Research 選中的那些項目呢？
你，怎麼看？
報告中的數據皆由My MetaData 提供。 My MetaData 是一個數據驅動的GameFi 分析平台，通過Twitter 熱度、鏈上數據、機構動態幫助用戶發現GameFi 投資機會。
