本文梳理自Nansen 分析師Andrew T 在個人社交媒體平台上的觀點，BlockBeats 對其整理翻譯如下：
市場走勢很糟糕，但隨著主要基金拋售數百萬本已低迷的資產，早期機構解鎖後的情況變得更糟，讓我們看一個最近的例子，並分析如何保護自己。
上週BETA 項目在「Smart Money 流入」板塊引起了我的注意，這是一個貸款市場項目，我很看好年輕的實驗性貸款產品——我認為在這個垂直領域仍有創新空間，熊市Smart Money 的流入也讓它脫穎而出。
事實證明，流入來自歸屬解鎖，檢查大單面板，我們發現多簽地址向部署者發送了近3500 萬枚Token（價值420 萬美元），然後又將它們發送給十幾個投資者，這裡的投資者名字與2021 年的融資新聞一致。
（專業提示：精明的鏈上檢查員應該通過5 個未標記的錢包進行分配，以找到未標記的GSR 錢包！稍後可能會在融資公告/分配中做一個thread 來標記基金地址）
即使BETA 的TVL 正在吸引資金，但價格正在趨於平緩，所以仍然值得一看。但前提是，誰在持有，誰是賣？
免責聲明：就本篇內容而言，我們假定發送到Binance 的VC 資金會立即被賣出。
首先，來看看Spartan Group 的倉位：
他們在星期二收到了6 百萬枚Token，根據Nansen 的新功能http://Apeboard.Finance ，我們可以發現，這是一個有趣的錢包：儘管收到了大量的解鎖，但自4 月以來他們一直沒有活躍。
總結：向他們致敬！
下一個，Parafi，
在收到6 百萬枚Token 的6 小時後，他們轉移到另一個標記地址，並已分批轉移約700,000 枚Token 到幾個未標記的錢包，最後到達Binance 存款地址，大概是為了賣出；
總結：部分賣出
下一個，紅杉印度
另一個鐵桿hodler 的錢包，自2021 年10 月以來沒有移動過。
總結：Hodlers
接下來是Delphi Digital：他們還沒有出售本月的250 萬枚Token，但在上個月確實出售了12 月和3 月的解鎖Token，在發送到Binance 之前，這些Token 被轉移到了一個未標記的錢包。
總結：分批賣出。
接下來是Multicoin。與Delphi 一樣，他們還未將5 月解鎖的部分轉移到交易平台，但去年12 月和今年3 月的解鎖在幾天內就在Binance 上出售了。
總結：緩慢拋售
而Defiance 則堪稱真正的拋售大師。
他們在最新的解鎖到賬後15 分鐘內就轉到Binance 出售了。而3 月份的解鎖，他們出貨也只用了不到一個小時。
總結：拋售大師
最後是三箭資本，他們雖然拋售行動雖然沒有到分鐘級，卻也在一天內完成了拋售。
總結：拋售者
TL；DR：7 家機構中的5 家在拋售他們的解鎖Token，有的甚至是在比誰跑得快。
基於此，我個人決定暫時不再基於BETA 做深入研究。我會將解鎖拋售作為一個觀測指標來關注我看好的項目，比如LDO。
在某些生態系統中，正在進行的拋售十分殘酷。 Wangarian 推文中提供了一個很棒的信息圖。圖中有些項目的流通量佔比很低。
這也就是說，會有更多的解鎖拋售，預期價格可能會進一步下跌。
圖源： Wangarian 推文
更不可思議的是，一些拋售者還公開承認其拋售行為。一些殭屍項目或許會是拋售的重災區。
然而，你還可以保護自己。
上個月，一位Nansen 用戶通過使用「Smart Alerts」功能監控Curve 上的UST 轉賬，從而成功逃頂，避免了數百萬美元的損失。
您也可以設置Smart Alerts 來監控來自部署者地址的Token 移動。
我將會更頻繁地關注拋售行為，尤其是對於那些高FDV、低解鎖率生態系統。
