鏈新聞根據多個消息來源，獲取台灣金管會管理虛擬資產平台指導原則草案內容(非定案版本)，共有十三條原則，以及相關附則。今年(2023) 九月將公佈的指導原則，將讓本土業者更明確了解合法行為以及罰則; 島外業者若沒有在台合規，將不得進行廣告與招攬業務。
內容目錄
(ㄧ) 金管會以現有洗防角度監管業者
指導原則僅限台灣從業者
(二)從業者可發行代幣，但不可為穩定幣
台幣穩定幣無望，原因是？
穩定幣：香港、日本沒有比較寬鬆
(三) 交易所上下幣需有審查機制
(四) 規範業者資產隔離
虛擬貨幣如何有效查核？
(五) 交易公平與透明度
回顧香港交易公平機制：禁止交易所自營交易
(六) 與銀行往來，須配合監控客戶交易
(七) 需杜絕廣告不實內容、商品須充分揭露
(八) 應定交易所冷熱錢包部位比例、責任保險
香港與日本案例
(九) 台灣經營合約交易違法，處七年以下徒刑
(十) 「虛擬資產」業別公會將出現！細則交給自律組織
(十一) 不能贊助拳上了？海外平台不得在台廣告
(十二) 旅行規則或將實施
結論：台灣監管逐步明朗，業者自律較彈性
(ㄧ) 金管會以現有洗防角度監管業者
台灣金管會於指導原則表示，會以「現有」洗錢防制監理角度，監督業者做好客戶保護。例如：資產保管方式、交易資訊透明、外部專家輔導、內控管理等。
雖然台灣金管會表示僅會以現有法令監管，但仍會參考各主要機關的監理趨勢，進一步強化管理。
指導原則僅限台灣從業者
指導原則適用對象：台灣本地虛擬資產平台及交易業務事業(事業範圍定義)，並需要完成洗錢防制聲明。
鏈新聞觀察，目前通過金管會證期局洗防聲明的虛擬通貨業者為25 家，除了少數的法幣交易所(具有訂單簿)/代買所，多數為從事OTC 交易的幣商，這些業者都屬於VASP (虛擬資產服務提供商) 的範疇。
但已有半年未再通過新的洗防聲明業者，金管會也已公告「個人幣商」為監管範疇，有更多業者仍在等待聲明通過。
(二) 業者可發行代幣，但不可為穩定幣
受到指導原則監管的業者可以發行虛擬資產，但須要有充分資訊揭露的白皮書(此為參考歐盟「加密資產市場監管法」規範)，例如：發行人資訊、發行數量、認購條件等，甚至有必要揭露採用的共識機制是否會對氣候產生重大影響。但是業者不可以發行穩定幣。
台幣穩定幣無望，原因是？
金管會認為，穩定幣若成為普遍支付工具，可能會影響主要貨幣，對於貨幣政策、金融穩定都會有影響，因此將再觀察國際市場與監理髮展狀況後，才會研議管理。
穩定幣：香港、日本沒有比較寬鬆
儘管香港與日本都有設置虛擬通貨交易所牌照制度，但香港持牌交易所仍禁止讓散戶買賣穩定幣，穩定幣監管尚待研議; 日本監管儘管開放穩定幣發行，但對於島內外業者的發行限制，仍有窒礙(詳請見鏈新聞Podcast)，日本持牌交易所也仍無法交易USDT、USDC 等穩定幣。
(三) 交易所上下幣需有審查機制
台灣金管會參考「歐盟加密資產市場監管法」以及「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」，要求交易所上下幣需要設立審查標準程序，並記錄作業流程。
金管會在指導原則中舉例審查項目：包括發行人的法遵情況、流動性與價格操弄、發行人會否續存、不實廣告等。但並未說明明確標準，之後應會由產業公會訂定。
(四) 規範業者資產隔離
台灣金管會要求業者要做好「公司資產」與「用戶資產」的分離保管。這些資產包括法幣與虛擬貨幣，法定貨幣部分必需取得銀行信託或是履約保證，要求業者不得動用客戶法幣與虛擬貨幣。不過，銀行信託或是履約保證的要求，可能對進入洗防聲明OTC 業者或新興交易所來說，需要付出更高成本，甚至面臨銀行不友善的困境。
虛擬貨幣如何有效查核？
雖然金管會要求業者保留用戶虛擬資產資金紀錄，每年需要請會計師查核用戶資產。不過，交易用的虛擬資產資金變動快速，應以何種紀錄標準才可保護用戶權益，又可以符合業者實務操作？虛擬資產查核目前還沒有國際會計標準，台灣從業者應如何執行最適切？
美國SEC 甚至曾警告會計事務所，審計報告的保障程度取決於會計公司的審計方式，若未向投資者表明將違反詐欺法，並涉及證券交易法。此外，儘管國際交易所多公佈儲備證明取信用戶，不過仍有許多不完善之處。
(五) 交易公平與透明度
台灣金管會要求要做好內部控制，明確訂定交易規則，確保市場公平，避免操弄與利益衝突。此規範雖沒有詳盡說明細則，但金管會參考了歐盟、日本、韓國與香港的監管規範，表示至少應設立價格異常警示等措施; 表示金管會應對多國規範已做過研究並充分了解。
回顧香港交易公平機制：禁止交易所自營交易
香港證監會禁止交易所自己為流動性做市，也禁止交易所持有虛擬資產部位，但允許第三方做市商提供流動性。
(六) 與銀行往來，須配合監控客戶交易
洗錢防制是金管會監管第一要務，因此VASP 用戶、業者與銀行間的活動，勢必是在監管範圍之內。指導原則表示，業者與銀行往來時，應配合銀行在執行確認客戶身分，以及交易監控等洗錢防制工作上之相關要求。
(七) 需杜絕廣告不實內容、商品須充分揭露
「To The Moon」「高獲利」「抗通膨」等宣傳方式，可能要再多小心了。
金管會指導原則中表示，業者有義務公平明定商品或服務契約，廣告招攬不可以有隱匿或詐欺，也必須建立申訴程序，公平處理消費爭議。
(八) 應定交易所冷熱錢包部位比例、責任保險
金管會指導原則要求交易所業者應明定冷熱錢包部位比例，以及相關政策與程序，來保護用戶資產。此外，金管會也認為業者應為在自己責任範圍內的事件，針對用戶損失進行保險。
香港與日本案例
金管會是參考日本金融廳規範要求，據鏈新聞了解，許多日本交易所採取100% 冷儲存用戶數位資產。香港證監會則認為，冷儲存(離網的線下儲存方式) 會有比較好的保障水平。交易所應將98% 的客戶虛擬資產以線下儲存方式為基礎，香港證監會準備將以線下儲存方式持有客戶虛擬資產的保障門檻降低至50%，因為就算傳統金融機構也沒有全額賠償的規定。
(九) 台灣經營合約交易違法，處七年以下徒刑
金管會明文表示，不得非法經營以虛擬資產衍生性金融商品交易業務，或具證券性質之虛擬資產業務。
金管會認為虛擬資產衍生品價格波動劇烈，商品複雜，一般人不易理解，在國際法令尚未成熟之下，會以期貨交易法管制非法營運之業者，處7 年以下有期徒刑，以及三百萬新台幣以下罰金。
不過這不代表台灣不能交易證券型代幣，只是儘管台灣監管開放STO (證券型代幣發行) 以及交易平台，但由於條件相當局限，業者營運的動機較低。
(十) 「虛擬資產」業別公會將出現！細則交給自律組織
金管會鼓勵業者向經濟部與內政部新增「虛擬資產」業別，並依此組織公會。希望業者按照指導原則設立自律規範。由眾家業者共定自律規範，推動台灣虛擬通貨產業。據鏈新聞了解，目前業者已有初步自律規範版本。
(十一) 不能贊助拳上了？海外平台不得在台廣告
幾乎所有海外交易所都有涉足台灣市場，提供衍生品交易、理財產品、交易工具等業務，是台灣加密社群主要使用的平台。本土業者僅有在「法定貨幣出入金」業務有優勢。
不過，根據金管會指導原則，海外交易所恐怕不能再公開大力廣告，甚至是讚助拳賽等公開活動了。金管會表示，境外業者如果沒有進入洗防聲明行列，不得向內進行廣告，或是提供新台幣出入金等招攬行為。然而，金管會並沒有說明，若境外業者違規，會有什麼罰則。
(十二) 旅行規則或將實施
日本在2023 年六月正式要求VASP 實施旅行規則(Travel Rule)，當進行超過一定金額的資金轉移時，金融機構需要記錄和報告有關該轉移的資訊，包括發送方和接收方的身份資訊、帳戶資訊以及轉移金額等。
台灣金管會也考量開始要求，在一定金額轉移時，須符合旅行規則; 事實上，本土交易所都早已經導入相關選填欄位，未來可能在特定條件下強制執行用戶填入必要資訊。
結論：台灣監管逐步明朗，從業者自律較彈性
台灣金管會雖然沒有加密專法實施，但可以從指導原則中看出，政府已參照多國監管規范進行研究，並交由業者進行自律。鏈新聞認為，台灣金管會沒有像日本或香港列舉更多嚴苛的細則，而是依照洗防原則，要求業者自律，將更有利於產業彈性發展。
不過，相對而言，對於海外與本土業者，在未遵守規範下，並沒有明訂罰則，執法能力也有限; 對消費者的實質保護可能有限。
