三箭資本的迷局

三箭資本正處於迷局中心，傳言不斷。

6月15日，三箭資本創始人ZhuSu發推稱，我們正在與有關方面進行溝通，並致力於將問題解決。

解決的問題是什麼呢？

The block稱，三箭資本在Deribit、BlockFi等借貸平台上的總清算額度高達4億美元。目前三箭資本正在處理其與貸方和其他交易對手方的關係。

而隨著這些新聞內容的發酵，信息也從多個源頭傳出。

1.過去24小時，三箭資本支持的NFT基金StarryNight已經將其在SuperRare平台上總計70件收藏品全部清空。自去年8月以來，該基金已花費2100多萬美元購買這些NFT。

2.Nansen上標記為三箭資本（3AC）的錢包一直在積極償還AAVE的債務，以避免其22.3萬枚ETH約2.64億美元的頭寸被清算。此錢包借款1.98億美元，85%的質押率，ETH下跌11%到1042美元就會被清算。

3.上述清算價格目前變成1016美元。

4.三箭資本曾用5.596億美元購買了1090萬個$LUNC，然後把這1090萬個$LUNC鎖倉質押在節點上賺利息。現在1090萬個$LUNC價值660美元。

5.三箭資本一直在賣幣，過去的半小時內已賣出了近8000枚ETH。

6.據Bitfinex數據顯示，三箭資本在Bitfinex上的5月月度虧損排行榜位列第二，共計虧損3137萬美元。

這些多源頭、散亂的消息，讓推特上多了一句猜測：三箭資本是否要爆倉。

三箭資本在過去的牛市中，是最活躍的資本之一，其參與了Luna基金會LFG並以BTC儲備為Terra系統背書，且在過去半年中大量建倉ETH，以及也曾極力唱多多個“以太坊挑戰者”。

而在市場下行的趨勢下，這些行為都在加劇外界對三箭的境況猜測。

綜合多個信息源來看，三箭資本的關鍵資產虧損原因在於GBTC、stETH 和Luna。

根據公開資料，截至2020 年年底，三箭資本是灰度GBTC 的最大持倉者，持有5.6168% 的GBTC份額，而這些倉位因為幣價下跌、脫鉤嚴重縮水。

stETH近期正在“脫錨”，循環借貸的模式加之以流動性緊缺，stETH對換ETH，在不斷貶值。有鏈上數據顯示，三箭正通過其擁有的每個賬戶和種子輪投資地址拋售stETH。

LUNA（LUNC）則是上文中其原本投資的5.596億美元縮水為660美元。

而關於其曾唱多的其他“以太坊挑戰者”，例如Avalanche、 Polkadot等，在過去2個月內經歷了腰斬再腰斬的跌幅。

綜上，三箭資本的迷局正在進行中，而市場穩定程度與否，仍可能對三箭進行致命打擊。

昨日ETH下跌觸及1070美元，暫時未造成前文所說三箭資本在AAVE的清算價格。

而在如今的二級市場中，BTC、ETH價格都已危如累卵，在恐慌情緒下，價格下跌或者快速插針都可能將這些借貸資產清算掉。

三箭資本創始人ZhuSu如今已經把推特簽名簡化了，清除掉了唱多的那些項目，還刪掉了Ins的內容。為外界添加了更多的質疑。

而我們拋出這些細節不說，只看市場變化，不得不說，幣價在下行區間裡，就是以價格下跌來為行業去槓桿的。

加密貨幣世界，流動性是少部分資產在高頻交易裡建立起來的，槓桿必然存在。而藉貸等Defi所提供的收益也都是在不斷提升槓桿率，這些槓桿在幣價上行的過程裡，表現出的是高收益率，而幣價下行的過程裡，借貸可能會觸及清算價格，而清算後還會產生連環效應，最終一個數倍價值的資產，清算後可用資產可能未能達到保留其原本價值的50%。

當那些在上行趨勢或者穩定趨勢裡，極力重倉的資本開始面對下行和連環效應時，也可能就是三箭資本現在面臨的境況。

只能希望三箭最終沒事，因為如果三箭無法支撐，必然會對市場造成短時的影響和無法預測的長期影響。