題記：“312”後再逢三月，我們有幸見證和參與了加密金融市場真正邁入了新的台階。
2020年3月，美國股市受疫情影響接連熔斷，全球金融市場受到巨大衝擊。當月12日，在加密貨幣市值中佔比最高的比特幣也大幅殺跌，單日最大跌幅超過50%。此後，全球啟動降息。美國在疫情后的第一波救市計劃出台，流動性得以補足，而溢出的流動性也開啟了加密金融市場瘋狂的2020年。時逢2021年3月，Amber Group結合對加密金融市場的深入研究與參與，回顧和解析了這一年間，市場產生的關鍵性變化。
BTC/USDT一年價格變化
流動性挖礦：Compound模式的爆發
2020年5月底至6月中，Compound推出了“借貸即挖礦”的代幣分發模式，一舉引爆了去中心化金融市場。各種去中心化做市商紛紛加入，並搶奪流動性，促使了DeFi市場熱度激增。其他DeFi細分板塊也在此氛圍下被大眾所知，如DEX、預言機、衍生品、保險、算法穩定幣、DAO等。眾DeFi參與者開始探索加密金融與傳統金融的兼容方案，或嘗試解決傳統金融的相關痛點，不斷帶來技術和方案的創新。但與此同時，代碼審計不合格、黑客攻擊、人為作惡等不可避免的問題，也讓很多關注者們思考去中心化更真實的落地場景，以及潛在的系統性風險。
灰度基金：大型機構的進場
縱觀“312”之後的加密金融市場，灰度基金的身影是繞不開的。僅在2020年4月，灰度就購買了11236枚比特幣，佔當月比特幣挖礦產量的21%。甚至此後一段時間內（2020年6月到12月），灰度的每日購買量，成為了市場的晴雨表。截至目前，灰度已持有超過65.52萬枚比特幣，317.31萬枚以太坊，其基金總管理規模約為460億美元。
而一定程度上，灰度基金等大體量資金的持續買入，加劇了機構的FOMO（Fear of Missing Out）情緒，而市場氾濫的流動性，讓海量的資金有更多機會進入新興資產，也在一定程度上加速使比特幣成為了“黃金的替代品”。
灰度基金2020 Q4 報告
非同質化代幣：加密資產歸屬權的新賽道
近日，經過長達15天的出價，由100美金起拍的來自數字藝術家Beeple的作品《每天：第一個5000天》以創紀錄的6025萬美元（加佣金6928萬美元）成交。隨後，各大主流媒體爭相報導，讓NFT（非同質化代幣）這一加密貨幣概念，正式“出圈”，進而通過與藝術品的結合，打開了區塊鏈世界獨有的資產上鍊的巨大市場。
'Everydays: The First 5000 Days' by Beeple
價值變遷：行業共識正在回歸
“312”之後的一年內，廣大行業參與者見證了加密貨幣整體市值的突破，也目睹了各種去中心化金融項目的成長。不難發現，市場經過了2020年7月以來的野蠻生長，浪潮平息，正在回歸冷靜。但整個市場仍能夠保持堅挺，則主要得益於更多真實場景的落地；Amber Group這樣的專業加密金融服務機構的湧入；用戶數量的增長，以及更多能夠解決用戶需求的產品的出現。
Amber Group研究數據顯示，區塊鏈與加密金融生態的下一個台階，或將基於穩定可靠的公鏈，真正實現大規模用戶需求落地的可能性，以及不同區塊鏈之間的可交互性，真正使區塊鏈技術真正發揮其效用。而代幣價格在反映其價值的不同指標中，反而是相對不那麼重要的一環。
