注：原文作者是glassnode數據分析師CHECKMATE。
上週，比特幣價格繼續了下滑趨勢，其從開盤價57425美元跌至低點47159美元。儘管比特幣價格表現疲弱，但鏈上數據顯示長期持幣者仍在堅定持有，此外，礦工們開始了累積模式，而大部分的交易需求都來自短期持幣者。
這一周，BTC鏈上交易量和手續費都達到了歷史新高，而花費的幣齡已回落至BTC價格低於2萬美元的水平。總體而言，這表明這次調整在很大程度上影響了相對較新的市場參與者，而長期持幣者（strong hands）依舊緊緊持有著BTC。
鏈上活躍度峰值
上週比特幣網絡算力驟降導致了mempool擁堵，再加上這次價格調整期間，市場對區塊空間需求的增加，這兩重因素導致這週比特幣鏈上交易量和平均交易費用均創下了歷史新高，這已超過了2017年12月的峰值水平。
而對於用戶來說，最直觀的影響就是比特幣平均交易手續費攀升至54.4美元的新高值。
過去7日的日均轉賬值再創歷史新高（日均結算額超過了509億美元），較前高增長近25%。在過去的136天裡，比特幣網絡每日的交易量始終超過100億美元，這超過了2017年牛市中觀察到的峰值持續時間。
與此同時，上週比特幣網絡每日活躍地址數卻下降了10%左右，從整個牛市的100萬-120萬地址範圍下降到大約98萬個地址。
新持幣者被震出市場
調查花費輸出幣齡段，我們可以建立一個關於上週花費幣的幣齡段視圖。可以看出，1個月以上的幣在總交易流量中占到的比例非常小，而且這個比例在不斷下降。相反，在上週末，幣齡小於1週且被花費的幣數量出現了上升，這表明新的市場進入者在這次調整中被震出了市場。
值得注意的是，自2月份調整以來，6個月以上（紫色）的幣支出並未出現明顯增長。而類似的情況，我們可以在2020年12月突破2萬美元關口之前，以及在1月份的第一次牛市調整期間觀察到。
此外，短期持幣者SOPR指標也已跌至本次牛市期間的最低值，這表明上週花費的幣相對於上次移動時的價格而言總體處於虧損狀態。這個指標提供了進一步的證據，表明以高價買入BTC的短期持幣者在這次調整中已被震出了市場。從歷史上看，SOPR指標的深度和長回撤對牛市的價格具有建設性意義，表明恐慌的賣家已精疲力盡，而幣被轉移到了更堅定的持有者手中。
長期持幣者堅定持有
平均花費輸出壽命（ASOL）指標提供了每日花費的總幣齡的視圖。本週，平均幣齡已回落到25至30天，這是自2020年早期牛市以來從未見過的水平。自1月中旬以來，ASOL指標的這種下跌趨勢一直在持續，這表明儘管波動和價格上漲創造了獲利的誘因，但老手們仍然充滿了信心。
事實上，如果我們分析一些幣齡指標，我們可以看到一貫的趨勢，即舊幣保持大量休眠狀態，從而導致所有指標的下降趨勢。下面的圖表顯示了三個不同的壽命指標，說明了這個有凝聚力的故事：
ASOL表示所有花費的UTXO的平均年齡（即每筆交易的平均年齡）；Dormancy（休眠指標）表示每移動一個BTC的平均年齡；CDD代表幣天銷毀的總量；
由於上週這三個指標均在下降，這意味著所花幣的總年齡比前幾週要年輕，這強化了一個事實，即老手們並沒有賣幣，這次調整在很大程度上影響的是新的市場進入者。
礦工恢復累積模式
礦工們已回歸累積模式，他們的淨頭寸變化達到2018年年中以來的最高水平。鑑於2020年減半事件之前的比特幣發行量較高，這尤其令人印象深刻。這也可能反映了市場的成熟度，以及礦工在不通過抵押貸款和其他債務工具出售BTC的情況下，為其業務融資的機會有所增加。
截至目前，未花費的總礦工幣供應量超過了180萬BTC （注意，這裡的數據並沒有包括中本聰的幣）。
以美元計算，未花費的礦工幣供應在這次價格調整前達到了歷史最高水平的1120億美元，目前這些BTC的價值約為880億美元。
最後，由於過去幾周高昂的比特幣交易費用，手續費比例倍數下降至3.5左右，因為費用在總區塊獎勵中所佔的份額越來越大。費用比率倍數的下降對網絡安全而言是一個積極的信號，因為它表明費用在安全預算中正逐漸佔據更大的地位。
在整個牛市中，比特幣費用比率倍數一直保持在7到8左右的水平，這表明費用佔總區塊獎勵的12％至15％左右。
其他數據：Uniswap和gas費用
以太坊的交易費用在上周經歷了大幅下降，目前，平均每筆交易的gas費用約為60-75 Gwei，這對用戶而言是一件好事，降低費用的主要推動力是礦工將區塊gas限制從1250萬增加到1500萬，從而有效地允許每個區塊容納更多的交易。
Uniswap上的交易者顯然對降低的gas費表示歡迎，上週該DEX的日均交易數量飆升至21.3萬筆，創下了歷史新高，這延續了2021年大部分時間以來的上升趨勢。
Uniswap的交易量在上周也繼續走高，峰值日交易量達到了18億美元。降低的gas費用以及價格調整顯然為Uniswap交易者提供了新的機會。
