自2022年11月香港財經事務與庫務局（財庫局）正式發布了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，標誌著香港作為我國最為國際化、經濟活動最頻繁的金融地區之一，正式加入了競爭世界虛擬資產中心的大潮中。緊接著在2023年2月20日，香港證監會（以下簡稱“證監會”）在以往虛擬資產監管框架的基礎上，發布了《有關適用於獲證券及期貨事務監察委員會發牌的虛擬資產交易平台營運者的建議監管規定的諮詢文件》（以下簡稱《諮詢文件》），標誌著香港對Web3行業的監管即將進入落地階段，更加詳實而具有可操作性的規范正呼之欲出。
今天颯姐團隊就為大家梳理和總結一下，我國香港地區對於Web3各賽道出台的規範和指引，以便各位Web3 builder們合規前行。
一、虛擬資產最新監管規範
如前所述，香港對Web3行業中的虛擬資產即將實施一系列更加具體的監管措施，通過《諮詢文件》先行向大眾公開徵集意見。此次《諮詢文件》主要包括兩個重要議題：是否應准許持牌平台營運者向零售投資者（俗稱“散戶”）提供服務？如准許，除了在公眾諮詢文件中所建議的一系列投資者保障措施外，還應實行哪些措施？
在這兩個議題之下，證監會詳盡地與公眾探討了自己現有的對策與措施，包括：保障持牌交易平台上的虛擬資產的合規可信、建立交易平台保險或用戶補償機制、虛擬資產衍生金融產品的合規交易、持牌審核加速，以及非常重要的，在新修訂的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》正式實施後，虛擬資產服務提供者的過渡性安排及清退措施。
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二、香港虛擬貨幣監管框架及持牌規範指引
監管主體：
（1）香港財經事務及庫務局；
（2）香港證券及期貨事務監察委員會；
（3）香港金融管理局
以證監會為監管主力，將虛擬資產一分為二地劃分為受規管的“證券金融化資產”和“非證券金融化資產”，將證券金融化的虛擬資產納入傳統金融體系的發牌監管中，只要面向香港公眾運營金融證券類虛擬資產相關業務，就必須遵守香港《期貨與證券條例》的合規要求並獲證監會發予相應受規管領域的牌照。其他非證券金融化虛擬資產，同樣受到香港證監會的監管，但截至目前，證監會僅在2023年的《諮詢文件》中簡單闡述會以“雙重發牌”制度對此類資產進行規管，但具體措施尚不明朗，還有待進一步觀望。
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香港虛擬資產監管框架：
香港發牌監管制度及虛擬資產持牌規範：
虛擬資產運營方申請金融牌照實操：
（1） 香港牌照申領，哪些資料不可馬虎
香港虛擬貨幣ETF實操指南：
三、香港NFT監管框架
在香港的監管框架下，NFT一直是一個特殊的存在。一方面，NFT本身俱有強金融屬性，在大量同質化發行或是使用ERC-1155等技術進行發行時，可以將NFT轉化為一種類似虛擬貨幣的具有“同質化”屬性的虛擬資產，如果放任不管必然會對香港金融秩序產生危害；但另一方面，NFT由於自身可用於“映射”任何一種具有實體或不具有實體的動產、不動產、其他虛擬資產甚至是權利、數據信息等，這就使得NFT的應用極為廣泛，甚至根據其用途和映射的對象之不同，NFT還可以在“證券金融資產”和“非金融資產”中進行轉換。此時如果對NFT一概採取金融兼監管措施，就很可能會不當地限制了NFT在香港的發展。
考慮到這一點，本不願對非金融證券類資產實施監管的證監會在多方交流和妥協下，決定將NFT等納入現有的金融監管體系，但創新性地提出了“雙重發牌”監管制度，雖然該制度尚不明朗，但我們對香港證監會的創新之舉表示敬佩。
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HK證監：虛擬交易是“少設限”還是“高門檻”？ （ NFT監管部分）
四、香港Web3產業監管政策及思路解讀
自20世紀以來，香港一直在傳統金融領域榮膺“亞洲金融中心”的桂冠，而在虛擬資產發展愈加壯大的當下，香港再次選擇向未知出發，主動擁抱Web3產業。但是，香港對Web3產業的歡迎並不是無條件的，保障香港金融秩序和社會的持續繁榮穩定是香港接納Web3的前提。
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寫在最後
總體來看，我國正在整合大量資源，促使Web3革命能發生在香港。香港也正在萬眾矚目之下，為虛擬資產的監管給出兼具創新和兼容既有法律框架的答案，與以往相比更加具有可操作性。颯姐團隊在梳理總結香港監管框架的同時，也能感受到香港政府對於Web builder們滿滿的誠意，我們堅信香港會是Web3的下一片沃土。
