撰寫： Degen Sensei
編譯：深潮TechFlow
NFT 季節又回來了。當NFT 價格上升，並且一直有願意購買的人時，你會感到很有趣，但當交易量放緩，你無法為你的Jpeg 找到願意接盤的人時，這個遊戲就不好玩了。
NFTs 很少歸零，人們只是停止購買它們，因為它們是非流動性資產。
Sudoswap 是第一個通過創建NFT 流動性池來解決此問題的協議，該流動性池通過聯合曲線將NFT 與ETH 配對。
Gumball 協議採用略有不同的方法來確保其平台上的NFT 始終具有流動性。
什麼是Gumball 協議?
Gumball 是一個促進NFTs 創建和資產交易的平台。他們旨在通過為每個藏品創建一個獨特的ERC-20 代幣來解決NFT 缺乏流動性的問題，從而實現即時流動性。
雖然一些NFT 藏品可以上升到很高的估值，但並不總是有買家，這些估值使其很難轉換為流動資產。這就是Gumball 旨在通過確定NFT 和ERC-20 代幣如何互換的粘合曲線來緩解的問題。
如何運作？
協議架構分為三個不同的主要部分。第一個是Gumball Factory，它通過創建gNFT（Gumball NFT）來部署新的NFT 集合。當集合被創建時，它會與ERC20 粘合曲線交互，這類似於Sudoswap，但它使用的是原生GBT 代幣而不是僅僅是ETH。讓這一切得以實現的是Gumball Factory，它可以隨時促進GBT 和gNFT 之間的轉換。
粘合曲線
價格由與ETH 配對的Gumball 代幣（GBT）決定，而不是根據ETH 交易活動確定NFT 地板價。 GBT 的價格由粘合曲線控制，每次購買都會增加GBT 的價格，每次出售都會減少。
隨著買賣雙方找到代幣價值的平衡點，特定價格點的高波動性將穩定價格。來自用戶與粘合曲線交互的交易活動會產生交易費用，並通過Gumbar 在協議內部保留流動性。
Gumbar
Gumbar 允許用戶通過質押GBT 和gNFT 來賺取熱點對產生的交易費，從而從NFT 收藏的交易活動中獲益。這有助於協議保持流動性，這是DeFi 最關鍵的組成部分，也是一直以來圍繞NFT 的挑戰。
協議價值累積
雖然Gumball Protocol 尚未發布任何代幣跡象，但該協議仍有一些方法可以增值。如果我們看一下平台上排名前三的NFT 系列，我們會得到以下數字：
這是基於現在在平台上單獨增加的三個NFT 收藏品，我們可以預計，如果營銷力度加大，隨著Gumball 推出更多系列，產生的費用將會增加。考慮到該協議協助創作者向他們的社區推銷他們的產品，它部分地消除了創作者最擔心的障礙之一。
基於交換產生的2.5%的費用，它的分配情況如下：
- 交換費用的0.5%歸Gumball 國庫所有。
- 1%的互換費用歸創建者所有。
- 1%的互換費用給了GBT/GNFT 質押者，他們促進掉期並保持協議內的流動性。
按照目前的ETH 價格（在撰寫本文時），該協議已經產生了約17,688.37 美元，自1 月10 日以來。自發布後25 天起，每日收入為707 美元。
按年計算，該協議的收入為707.53 美元*365 天=258,248 美元。
雖然該協議的經濟學設置得很好，使創造者、協議和用戶相應地保持一致，但該協議推出代幣沒有意義，因為不需要治理（除非你想加入白名單協議的障礙），而且收入還沒有高到足以產生任何收費份額的需求。
機會與缺陷
考慮到gNFTs 可以自由地與他們自己的GBT 交換，成功的代幣給了創造者更多的控制權，並允許它在協議之外使用，對其他協議進行過度抵押貸款和整合，這推動了NFT收藏品的進一步效用（可能只對藍籌合理）而，與僅使用ETH 相比，它也削弱了流動性，ETH 顯然是USDC 之外市場上最具流動性的資產。
儘管如此，無論如何，許多NFT 系列最終都會創建自己的ERC-20 代幣。
此外，考慮到這些在Gumball 協議上創建的NFT 也可以在其他交易所（如Opensea）上架，套利機會和低效率將出現，從而在Gumball 上的ETH 價值和GT 價值之間造成一些差異。這個前提的危險在於，如果這些NFT 在Opensea 上架後獲得了關注，NFT 持有者會湧向流動性最高的地方。這使得與NFT 收集有關的質押者沒有收入，包括協議。
安全
Gumball 於2022 年12 月由A 級審計公司Peckshield 進行了審計。他們確定，儘管他們發現了一些問題，包括1 個中等嚴重程度的Bug 和2 個低嚴重程度的Bug，但總的來說，智能合約是由團隊精心設計的。
在2022 年6 月的Peckshield 審計之前，他們還接受了Zokyo 的審計，並順利通過了初審（儘管之後對合約進行了修改，因此進行了第二次審計）。
總結
Gumball 是Sudoswap 在2022 年夏天徹底改變的NFT/ERC-20 對的新迭代。在為NFT 創造即時流動性方面，它是一個有趣的概念，可以為NFT 創造即時流動性，同時確保用戶、創建者和協議都參與進來， 通過調整激勵來引導方向。
它在激烈的NFT 市場中與其他在以太坊上運營的交易所競爭，但如果Arbitrum 發生NFT 爆發，Gumball 將處於有利地位。雖然他們沒有分享任何發布代幣的跡象，但從長遠來看，在早期階段與該平台互動可能會得到回報。
