作者： Jessy ，金色財經
北京時間6 月28 日， VanEck 推出了VanEck Solana Trust ，並向SEC 提交了Solana 現貨ETF 申請。
有趣的是，此次申請現貨ETF 的SOL ，此前並未有其期貨ETF 核准且上線交易。這次的Solana 現貨ETF 提交訊息的放出，只是一種炒作嗎？
未推出期貨ETF ，且被認為是證券
此次向美國SEC 提交Solana 現貨ETF 的VanEck ，正是先前美國核准的BTC 、 ETH 現貨ETF 的發行商之一。總結VanEck 數位資產研究主管在X 上的發言可得出， VanEck 申請Solana 現貨ETF 的原因大致因為其十分看好Solana 的技術，也看到了其作為數位商品被廣泛使用的前景和大量的客戶持有。
根據申請文件， VanEck Solana Trust 預計在Cboe BZX 交易所有限公司上市交易，具體需待發行通知。
一個有趣的事情是， VanEck 這次沒有按套路出牌，不申SOL 期貨直接申請現貨ETF ，這可能會影響SEC 的審批進程。從這一點也能看到，其實Solana 現貨ETF 的通過還有很大的不確定性。而另一個不確定性則是SEC 曾在訴訟中明確表示SOL 是一種未註冊的證券。
其它會影響SEC 對Solana 現貨判斷的因素則是其去中心化程度不足， Solana 的去中心化程度不如比特幣和以太坊，特別是此前FTX 持有大量Solana 。而且其市值幣起比特幣和以太坊，差距還是很大的，這也預示著其流動性差。
這樣看來，這次VanEck 向SEC 提起Solana 的現貨ETF ，只是一種炒作嗎？實則不然。
機構用戶力道、美國大選或能讓局勢逆轉
首先是Solana 作為這輪牛市的黑馬，備受關注且受華爾街資本力捧著。且有分析師指出： Solana 的高吞吐量、低交易費用和安全性等特點，使其能成為ETF 的潛在標的。
而為什麼是Solana 而不是其它的幣呢？先前， LTC ， BCH 和DOGE 都是被視為衝擊下一波現貨ETF 的強勁候選人。原因很簡單，一般虛擬貨幣現貨ETF 的核准之前都要走這樣一個流程：美國CFTC 監管所先上該幣期貨，再上期貨ETF ，最後才會上現貨ETF 。
而目前在CFTC 提交資料通過後，合規上線的期貨的除了BTC 、 ETH ，就是LTC ， BCH 和DOGE ，不過這三個幣真正交易不是在CME ，而是在Coinbase 旗下的衍生性商品交易所。以上三個代幣也沒有被美SEC 認定為證券，所以業界都覺得，接下來或許是該輪到這三個幣的現貨ETF 通過了。
但是，我們似乎只注意到了流程的合規性，卻沒有意識到資本在現貨ETF 上所扮演的重要角色。
貝萊德數位資產負責人Robbie Mitchnick 就曾明確表示過，機構客戶的需求決定了貝萊德推進加密貨幣產品，也就是說，機構客戶們青睞某一代幣，這些基金公司們才會大力推進這一代幣的現貨ETF 。
我們分析Vaneck 發行的加密貨幣相關ETN （指數聯動型證券）發現， Solana ETN 是除了比特幣、以太幣外用戶需求量（資產管理規模）最大的ETN 。那麼這就很好能理解了，為什麼Vaneck 在內的其它的基金公司，會大力去推動Solana 的現貨ETF ，而不是那些流程上看上去更正確的代幣。
雖然， Solana 現貨ETF 的推出目前來看面臨著很大的不確定性，但是如果美國政府領導層發生變化，尤其是在支持加密貨幣的SEC 領導下， Solana 現貨ETF 有機會獲批。美國大選，正在真實影響加密市場。
而Solana 現貨ETF 通過之後， SOL 的價格或如何改變？ GSR 發布報告評估表示，如果在熊市、基準和理想情況下， Solana 現貨ETF 的資金流入量佔Bitcoin 流入量的比例分別為2%、5% 和14%，以及Solana 的市值在過去一年中平均佔比特幣市值的4%， SOL 在熊市情況下可能會增加1.4 倍，在基準情況下會成長3.4 倍，理想情況下會成長8.9 倍。
明年，或許在SEC 換了新的領導班子， Solana 現貨ETF 就會推出了吧？但一切都是未知的。
