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編輯｜RR

自從去年的合併成功以來，以太坊已經為引領我們進入下一個牛市搭建了舞台。


正如我們今天看到的，當與技術和鏈上分析配對時，基本面會成為一個強大的合作夥伴。最大的波動發生在基本面和技術面結合的時候。


在以這種新的角度分析了ETH指標後，我開始明白，當談到2023年ETH的前景時，每個人都在“激動”什麼。



今天，讓我們來看看這些指標+基本面的匯合，看看為什麼它們在宏觀時間線上都指向同一個方向。


這個方向是向上的。


早在2022年10月FTX之前，我們就分享了關於加密貨幣中使用流動性質押衍生品(LSD)的增長現象的文章。


我們提到LSD如何最終成為2020年的新DeFi食品代幣，幫助掀起該週期的牛市。


這是因為使用的LSD越多，網絡上的ETH就越多，因此缺乏流動性——無法出售並抑制價格。


從那時起，這種說法就站穩了腳跟。隨著LSD的使用激增，我們開始在頭條新聞中看到ETH質押大戰，這些衍生品現在佔所有ETH質押的40%。



這是一次漫長而奇怪的旅行。


當我們查看自己的鏈上指標時，也可以看到從交易所中移除了大量ETH，以支持質押和質押服務的影響。


下圖是鯨魚分歧圖，它衡量了“鯨魚”(持有超過10,000個ETH的錢包地址)與市場其他“魚類”(持有少於10,000個ETH的錢包地址)的購買模式。


你可以在我們的TARA-NFT儀表板上找到這些數據。


你在下面看到的紅點表示鯨魚驅動的積累期，綠點表示魚類驅動的積累期。藍點表示雙方都在拋售。


關注紅色，我們可以看到鯨魚在2022年幾乎每個價格水平上都以驚人的速度累積，沒有受到整個市場動蕩的影響。



這些市場推動者有沒有可能知道一些我們不知道的事情，比如2023年將會有更多的採用？

這似乎很有可能。


下圖是我們所說的“ETH交易所鯨魚比率”。


該比率代表了ETH最大的鯨魚錢包所擁有的ETH供應量與加密交易所所擁有的ETH供應量。該比率越高，可在交易所出售的ETH就越少，這在歷史上導致了更高的價格。


在圖表上：


  • 紫色線= ETH頂級鯨魚用戶的累計錢包餘額(目前約2470萬ETH)

  • 綠線= ETH價格

  • 棕線=頂級交易所的累積ETH餘額(目前約730萬ETH)

  • 紅線=交易所鯨魚比率(目前為3.25)



值得注意的是，這一比例自2022年初以來首次出現上升趨勢。


當時，ETH的交易價格高於3500美元(綠線)，而這一年的災難仍未展開。


從代表這一比率的紅線來看，似乎整個2022年都在穩步積累，現在已經準備好讓這一比率(和價格)走高。


更值得注意的是，我們上次看到這一比率的擴大是在ETH的上一個基本採用周期期間。


在2020年年中至2021年底期間，鯨魚玩家踩下油門，在大約18個月內將這一比例提高了10倍以上(從不到0.50上升到超過5.00)。


無巧不成書，ETH的價格也進入了一個新的牛市，上漲了近20倍，從225美元漲到了接近4800美元的周期高點。



我們目前的採用浪潮能否在未來18個月內導致類似的結果？


然而，這些累積圖可能不會達到20倍的水平，它們並不是唯一一個表明宏觀牛市即將到來的指標……


重新審視


幾週前，我們回顧了市場進入2023年的技術結構，並討論了ETH重新調整200日移動均線(MA -下方紅線)的重要性。


不久之後，它就如此發展了。 ETH以令人印象深刻的力量打破了技術封鎖(如買入量所示，價格圖表下方的綠條)。請記住，趨勢往往伴隨著高成交量推動的強勁價格波動。



ETH的忠實信徒們現在希望看到的要么是在1500 - 1600美元的範圍內繼續盤整，要么是重新測試並確認200日MA水平(約1400美元)，以確認其從阻力位轉向支撐位。


這兩種情況中的任何一種都將把價格推高到1700美元水平。


去年11月，就在FTX崩盤之前，我們就詳細解讀了關鍵的技術阻力。終於，ETH看起來終於準備好打破生鏽的籠子並逃跑。


其原因是宏觀看漲的標準現在開始得到滿足。


下面的這些圖表向我們展示了ETH的價格(頂線)和30天的回報(底圖)，這反映瞭如果他們恰好在30天前買入的話，會有多少收益或損失。


下面，我們可以看到從2018年年中到2020年年中，30天趨勢是如何在兩年的時間裡陷入阻力的。但一旦突破並恢復勢頭，價格就會突破400美元的關鍵阻力位。


在這一突破之後，價格又上漲了10倍以上，僅9個月後就突破了4300美元。



當我們將這種分形與我們當前的結構進行比較時，相似之處非常明顯。


兩年多來，ETH的30天回報勢頭一直在下降。


此外，在2022年的大部分時間裡，其價格都低於1700美元。


然而，從下面來看，這兩個阻力點似乎都將在2023年突破，因為它們的主要趨勢線現在正受到威脅。



也就是說，不要指望ETH的勝利會立竿見影。特別是在2月1日FOMC會議等重大宏觀事件即將到來之際。


這場圍繞1700美元的戰爭可能會在買家和賣家之間持續一段時間，如果它被打破，仍然需要進行一兩次回溯測試才能獲得確認。然而，如果ETH最終能夠戰勝它，那麼2023年剩餘時間及以後可能產生的勢頭將難以誇大。


雖然期望2023年ETH收益10倍以上是不合理的，但我認為將有很多數字在1倍到10倍之間，以太坊多頭今年會非常滿意。


你們怎麼看？

信息來源自substack ，略有修改，作者JJ the Janitor

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