Web3「財神」降臨？今年加密貨幣為什麼反彈？ ｜重構精選知識

在中國傳統習俗上，初五是迎財神的日子。今天來看全球加密行業也是一片“旺旺旺”。

到目前為止，包括比特幣（BTC）和以太坊（ETH）在內的藍籌加密資產在2023年的表現非常好，BTC自新年以來上漲了大約36%，ETH上漲了接近30%。越來越多的人有理由認為，加密貨幣市場的“底部已經到來”，一些宏觀經濟數據表明，今年對該行業來說將比2022年要光明得多。

這個新的開始，關鍵是，由於疫情驅動的教育和各行業發展的浪潮，儘管有一波欺詐行為結束了最後的牛市，比特幣早在2022年11月9日就創下了略低於16000美元的局部底部，儘管從2021年底的高點大幅回落，但與最近2020年9月的價格相比，仍然上漲了66%。

這是一個非常值得學習的思考點，雖然波動很大，加密資產已經持續了十幾年的穩定增長趨勢。雖然今年有一些重大的監管風險，但除了一些特殊情況來說，這一基本趨勢似乎仍在繼續。今天我們整理了CoinDesk首席專欄作家David Z. Morris的思考，他認為全球通貨膨脹正處於一個轉折點，一起來了解一下這對加密貨幣的新生轉機可能意味著什麼。

儘管如此，雖然清除了一些騙子應該意味著我們已經清除了一些主要的下行尾部風險，但它不等於會有新的加密貨幣牛市的理由。相反，明年最重要的是宏觀經濟狀況，特別是通貨膨脹和利率對加密貨幣和其他風險資產的影響。 (儘管正如我們將要討論的那樣，這種動態本身可能是一條通往失望的道路）。

世界範圍內的通貨膨脹情況是複雜的，但目前BTC和ETH的反彈似乎反映了一種上升的感覺，即美國特別是在通往鞭打通貨膨脹的道路上，甚至可能是“軟著陸”，在不壓垮就業的情況下阻止通貨膨脹。

2022年行業內似乎已經忽略了杰羅姆·鮑威爾主席和美聯儲試圖在2021年推翻的“暫時性通脹”論點。但可以說，回想起來，通脹已經被證明是相當短暫的，至少是由供應鍊和商品中斷以及基礎貨幣供應量所驅動的，美國的通脹率現在已經連續6個月下降了。

12月份的月度數據尤其令人振奮，消費者價格指數（CPI）實際上在本月下降了0.1%。一些家庭必需品甚至沒有達到美聯儲2%的通脹目標，食品雜貨價格每月僅上升0.2%，汽油價格每月下降9.4%。這還不足以消除過去一年多的急劇通貨膨脹，但它確實使我們更接近一個新的穩定基線。

這導致人們普遍預期美聯儲將放緩其加息議程。 2022年連續四次加息0.75%在歷史上是很激進的，但現在市場已經完全計入了2月份溫和加息0.25%的預期，今年下半年有可能完全不加息。

鑑於我們現在出現了月度通貨緊縮，任何加息似乎都令人驚訝，但事實上，這突出了另一個積極的數據點。美聯儲仍然需要保持一些壓力，僅僅是因為就業數字仍然強勁，最近的報告將失業率維持在3.5%的歷史低位，但工資增長也有些放緩。

從宏觀經濟的角度來看，這幾乎是恰到好處的，為傳說中的“軟著陸”提供了真正的可能性，使通貨膨脹得到控制，而不會使經濟出現災難性的停滯，使工人流落街頭。反過來，這對像加密貨幣這樣的風險投機性資產來說是個好消息。

歐洲的情況更加複雜，歐洲1月份的製造業和服務業指數超過預期，該地區自6月以來首次恢復經濟正增長。

但歐洲可能不會像美國那樣獲得軟著陸。歐洲央行似乎仍然擔心通貨膨脹，已經表明在未來幾個月將繼續更積極地加息。

這仍然比全球經濟活動的第三大軸心（中國）要好得多。具體情況我們在公眾號上就不多講了，感興趣的朋友可以移步推特上，加入我們的官方電報群探討。

在討論了利率和價格壓力之後，我覺得有必要指出這種關注所固有的問題，主要擔心央行利率的加密投資者暗中關注加密價格的投機驅動因素，包括來自國債等安全投資的美元競爭加劇。

但現在可能是時候擺脫這種心態了。關於2020-2022年加密貨幣故事的一個版本是，在2020年的疫情封閉間，早期的疫情導致新的參與者去主動了解加密貨幣，這反過來又在2021年創造了一個投機狂熱，然後在2022年爆出。

在一個完美的世界裡，我們會有著持續的好奇心和真正的用戶採用，而不是FOMO和CX。這些狂熱，以及他們對超額回報的期望，往往把投機者推向有魅力的炒作者，以及他們令人興奮的新代幣和超額回報的承諾。 2022年是令整個行業更加清醒的年份，現在回頭想想，去年這個時候持有LUNA或FTT的人，如今還好嗎？