文| Freesia 編輯| Tong 來源| PANews.io
距7月31日美聯儲宣布降息短短一周，全球各個市場波動異常劇烈。其原因除了美聯儲曖昧不明的“週期中降息”之外，美國總統特朗普8月1日開始在推特上對中國出口開砲:“9月1日起，我們要對剩餘價值3000億的中國產品增加10%的關稅。”
還包括本週一（8月5日）美元兌人民幣匯率破7，以至於8月5日，特朗普又發推特稱“中國把貨幣價格降到歷史最低點了。這是'匯率操縱'。”美國財政部緊接著將中國列為“匯率操縱國”。中國央行隨即回應，稱此做法嚴重破壞國際規則。
這一周內，降息、貿易戰、匯率破7的多重因素疊加，資金避險情緒逐步高漲，比特幣則被驗證了“數字黃金”的價值，正式踏入避險資產行列。
與黃金齊漲卻難成避險天堂？
比特幣價格雖然日內大幅波動，自7月31日起仍是連漲7天，漲幅達到14.13%，並在第8天（8月7日）觸及近日最高點12325美元。同期，ETH也上漲了約10%，最高觸及239.01美元。而LTC，XRP等其它數字貨幣，漲跌並不明顯。
同期，傳統避險三大方向——黃金，日元和債券也表現突出。據wind數據顯示，Comex黃金在8月7日最高升破1500美元/盎司，創了2013年9月以來的新高。日元急漲，美元兌日元最低下探至105.52，創出2019年來新低。 10年期美國國債收益率也從7月30日的2.06%降到8月5日的1.75%，近30bp。
8月5日，彭博社發文稱，為了躲避中美貿易戰，大量亞洲投資者進入比特幣避險。比特幣的去中心化特性令其不受政治因素的困擾，成為投資者的避險選擇。
而彭博社文章同時指出，過大的波動率使得比特幣很難成為避險天堂，7月份比特幣日均波動率超過4.7%，而同期黃金日均波動率只有0.8%。
同樣，幣安研究院在8月6日的報告中也指出，比特幣與黃金、美國國債、日元、瑞士法郎等典型的避險資產相比，除了收益率較低且貨幣政策較為穩定這個因素不符合外，均符合避險資產的主要特徵，如信用評級較高和擁有較強的稀缺性（低通脹）。
需要注意的是，上述報告還指出，從更長的周期上來統計，比特幣的運行特徵存在周期性波動，並不具有統計意義上明顯的避險或逐險特徵。但比特幣全年交易的特徵，使其最近在周末和節假日可以成為市場風險情緒的指標，甚至為傳統市場開盤後的走勢提供參考。
多國降息，政府放水利好比特幣？
早在去年11月份美聯儲加息時，PANews曾經撰文《顛覆預測：美聯儲加息對加密貨幣市場的真實影響》，分析過比特幣價格與加息不能形成統計關係。雖然本次降息是比特幣誕生以來遇到的第一次，前文的結論也依然適用：投資者關注美聯儲的決定，並且利好與利空的消息會在決定前消耗殆盡。並且由於二級交易市場中存在穩定幣，與美元1:1錨定的穩定幣在一定程度上稀釋了美元加息對加密貨幣市場的影響。
本次比特幣連漲一周，短期形成上升趨勢，應該並非僅僅由於降息，而是多種因素疊加的結果。進入2019年以來，全球已有23個國家開啟降息之路。新一輪的全球貨幣寬鬆似乎近在咫尺。美聯儲加入降息大軍，卻沒有立刻提振市場信心，而是導致資金不信任世界經濟接下來的表現。中美貿易戰未知方向，英國可能進入無協議脫歐，各國匯率風雨飄搖，加重了投資的不確定性。
表1：PANews統計，截至2019年8月1日，降息的部分央行
INX交易平台執行董事Alan Silbert在推特上稱，此次降息之後，會有進一步的降息。低利率意味著持有美元的理由減少，應該買入比特幣。 Berminal報導，Fundstrat Global Advisors的聯合創始人Tom Lee在7月31日福克斯採訪中，也認為“對投資者來說，比特幣的對沖屬性變得更加重要。降息增加流動性，而流動性會進入風險資產和對沖產品，從而有利於比特幣。”
如今，人們對比特幣的接受程度進一步增加。 Delphi Digital在近期發布的報告中指出，寬鬆的貨幣政策可能是影響比特幣價格最重要的宏觀經濟因素。此次降息是否是放鬆流動性的開始？市場如何選擇？人們對後市的信心如何？都是關注重點。
