對話Duet Protocol：DeFi進階之路，合成資產新範式

PANews官方｜2021-05-17 16:38

合成資產是加密貨幣應用中的重要一環，可以打通現實股票等傳統資產與加密世界的聯繫。

隨著加密貨幣整體規模的擴大，加密資產被越來越多的機構與用戶所接受，傳統資本也在加速進入加密貨幣市場。合成資產是加密貨幣應用中的重要一環，可以打通現實股票等傳統資產與加密世界的聯繫。

5月16日， PANews邀請到了Duet Protocol的核心成員Bach ，一起聊聊“DeFi進階之路——Duet Protocol的合成資產新範式”。

附對話實錄：

PANews ：能否請Bach介紹一下自己，以及Duet Protocol這個項目？

J.Bach ：嗨,我叫J.Bach(沒錯，一個古典音樂迷) 。我是Duet Protocol的核心貢獻者之一， Duet經濟模型的主要設計者。

我一直在區塊鏈行業從事研究工作，發表過數十篇行業研究報告。榮幸得到PA NEWS社區的邀請來分享Duet相關內容。 Duet是全新範式的合成資產協議，它具有超額抵押和算法錨定的混合機制。 Duet允許用戶創建鏈上真實世界中的任何報價資產，例如股票、商品、期貨和債券。 Duet無需將您的加密資產出售為法定貨幣，而是使用戶僅用一個加密錢包就可以將資金配置給任何資產。

對於鑄造者，有兩種生成鏈上合成資產的方法（ Duet Asset ,亦稱dAsset ）：

將ETH / USDT / WBTC / UNI LP等存入鑄幣合約，存入的價值約300美元的加密資產可產生價值100美元的合成股票。

買入價值$100的DUET代幣，將其發送給鑄造合約， DUET將被燒毀，然後您將獲得$ 100的合成股票。

PANews ： Duet Protocol的中文名為二重奏協議，起名二重奏有何寓意呢？

J.Bach ：我們team的核心成員都是音樂愛好者，尤其是古典音樂，所以取了音樂的名字。音樂中的二重奏是指同一首樂曲，由兩人演奏不同的聲部或旋律。 Duet Protocol認為，真實世界可交易資產的回報和波動，也可以在分佈式的金融系統裡復刻、協調和交融。

有幾位成員也是Evangelion動畫的死忠粉，所以我們的表情包吉祥物由音樂家改成了動畫裡的企鵝，我們的小企鵝叫Panpan ，致敬Eva裡的Penpen 。

PANews ： Duet Protocol如何實現現實資產的上鍊？

J.Bach ：傳統的上鍊方式是“自下而上” ，通過中心化登記確權發審託管等一系列動作，在鏈上發行數字證券，我們團隊核心成員們曾長期推動相關案例落地，但我們發現這樣其實並不能降低成本反也不能提高效率，沒有充分發揮區塊鏈的優勢。後來我們發現自上而下方式可能更好，也就是直接在鏈上通過燃燒+超額抵押生成錨定鏈下資產的token ，依靠機制設計激勵套利和交易者拉平雙邊價格。

PANews ：社區都想了解Duet強大的背景情況，請為我們介紹下團隊。

J.Bach ：團隊成員來自知名數字貨幣交易所、公鏈、金融機構的精英。由於項目可以合成現實世界中證券但影子代幣，所以鑑於監管目前對此態度不確定，從項目穩健安全發展角度，我們選擇匿名開發，同時項目選擇DAO的治理，匿名更有利於實現權利下放。不過我們團隊的核心成員們長期專注於將現實世界資產帶入區塊鏈，例如

1 Omni投資並深度參與了DUET項目的開發和運營， Omni是首個將USD存款上鍊（ USDT ）的團隊，成功經驗還包括黃金、房地產產上鍊等

2團隊成員在DAO治理、 DeFi 、跨鏈、 Mining 、資產配置等領域產出過世界級等深度研究報告

3團隊成功發行過數字證券，首個將實體資產合規token化，並納入DeFi生態融資，成為全球首例，同時也是MakerDAO實體工作組成員

4贊助了Muse Museum研究院，該研究院一年有50萬美元預算，專注去中心化金融研究，已經聯合眾多的強大研究能力的伙伴一起合作對全球輸出影響力，並為DUET提供不斷改進的基礎知識

PANews ： Duet Protocol可以同時採用抵押借貸以及算法燃燒的方式鑄造合成資產，這樣做有什麼好處？

J.Bach ：雙模型的好處有：

1.完善套利機制實現更緊密的錨定。在單一超額抵押模式下，套利需要有現實世界的股票賬戶，兩邊一起操作，而且系統無法強制要求市場這麼做，只能基於價格回歸的共識。而燃燒模型可以讓市場對系統進行套利，從實現價差快速收斂。

2.兩種模式針對的客群不一樣。抵押模型天生是空頭，燃燒模型天生是多頭。抵押模型適合不想賣幣的人加槓桿，燃燒模型則沒有槓桿，資金利用率100% 。

3.燃燒模式可以實現理論上無滑點無限深度的交易，並且會讓DUET token長期通縮，有利於加強其稀缺性。

PANews ：如果用戶抵押率不足，如何實現清算？

J.Bach ：抵押物不足時，用戶的抵押物（ CDP ）可以被公開清算，任何人都可以向系統償還該CDP欠系統的債務，從而把這個抵押物拿走，因為平倉線高於100 % ，所以清算往往是非常有利可圖的行為。

PANews ： Duet代幣在協議中有哪些作用？

J.Bach ：簡而言之， DUET token捕獲系統中的交易費、借貸費、稅金和利息。 DUET本質上是通貨緊縮token ，只要合成資產數量增加，就意味著DUET被持續燒毀。與其他協議不同，除投票外，它們的治理token實際上是無用的。

DUET可以作為抵押物鎖定在系統中，可以用來調節CDP的清算線，也可以用作燃燒合成資產的燃料，並可以鎖倉治理。

由於燃燒的機制，只要合成資產方不斷增長， DUET就會面臨長期的通縮壓力，這意味著流通量在不斷減少。

用戶可以很快通過IDO平台、 LBP拍賣購買它， Uniswap池也將於6月開放。

Duet的價值捕獲能力非常強，開個玩笑說可以等於Sushi + YFI + Compund + Luna + Mir 。 DUET本質上是通貨緊縮token ，只要合成資產數量增加，就意味著DUET被持續燒毀。與其他協議不同，除投票外，它們的治理token實際上是無用的。

PANews ：合成資產協議通常要求很高的抵押率，這會導致資產利用率較低，這個問題有沒有辦法解決？

J.Bach ：有，我們加入了Duet雙重抵押作為平倉線的調節器，同一個CDP裡充越多DUET ，資金利用率越高。此外如果不想抵押的用戶可以直接購買DUET燃燒，資金利用率100% 。

PANews ： Synthetix由於以太坊上Gas費太貴，所以遷移到Layer 2上， Duet Protocol怎麼看？

J.Bach ： layer2方案我們在觀望中，其實因為項目本身多鏈部署，支持跨鏈資產鑄造，且合成資產多鏈同質， l2場景天然存在，不會是個很困難的點，主要看技術發展的成熟程度。

PANews ：與Synthetix 、 Linear 、 Mirror這類合成資產相比， Duet Protocol有哪些改進？

J.Bach ：與競爭對手相比， Duet的目標不是簡單的金融應用程序，而是真正的合成資產平行世界，可以實現現實世界中的資產映射、改裝和再組合，我覺得這是它們的最大區別。對於當前正在開發的核心鑄造模塊，它具有類似於Mirror和Synthetix的超額抵押模型，但是與我們的競爭對手相比，我們接受各種各樣的區塊鏈世界資產作為抵押品，而競爭對手通常只接受自己發行的代幣作為抵押品，這就不是很友好，鑄幣方通過購買系統代幣作為抵押品而承擔額外的風險，更不用說如果是Synthetix的模型並且每個人都分擔債務，鑄幣方完全不確定他將欠系統多少錢~這種系統未來的擴容有很大問題，我們不認為有嚴肅的投資人會去鑄造資產。我們還集成了“Farming”模塊，這會自動將用戶的抵押品打出去理財，跟alchemix類似，從而降低用戶的遷移成本。此外，我們有一個獨特的算法穩定模型，該模型允許用戶無抵押，只用燃燒Duet代幣即可生成合成資產，這種模式下的鑄造人不用擔心任何強制清算的風險，並且擁有100 ％的資本利用率， Duet是全球首個使用抵押和算法穩定混合機制等合成資產協議。