撰文：Nansen
原文： 《NFT Indexes Quarterly Report - Q2 2022》
Nansen 構建了六個指數，它們是差異化的一籃子的NFT 項目方，跟踪以ETH 幣計價的不同類別NFT 的表現。在本報告中，Nansen 分析NFT 指數時出現了四個關鍵洞見：
1. 藍籌NFT 項目引領了6 月開始的價格反彈，但沒有足夠證據證明這種反彈趨勢可持續。
2. 以太坊上的每月復購NFT 和首次購買者NFT 的分析顯示，NFT 的市場買賣持續增長，突顯了NFT 整體行業的發展。
3. 最近對藍籌NFT 頭部10 (Blue Chip-10 index) 進行了指數再平衡，Chromie Squiggle 首次被納入藍籌指數，Meebits 作為重新回到頭部10。
4. 生成藝術NFT 在6 月表現出最好市場增長。
圖1: Nansen NFT 指數季度表現
圖2: Nansen NFT 指數表現(Year-to-date, ending in Q2)
1. 藍籌NFT 項目引領了6 月開始的價格反彈
Q2 季度的市場敘事是，我們正在從宏觀週期中通脹和利率上升衝擊轉變為衰退衝擊。儘管6 月的最後一周在加密市場中出現了熊市反彈，但這種上升趨勢似乎在NFT 市場更早開始。除2022 年第二季度末的遊戲NFT 外，所有非同質代幣(NFT) 行業在6 月均錄得反彈（以ETH 衡量）。
特別是Blue Chip-10 (ETH) 指數的走勢顯示，早在2022 年6 月5 日，藍籌NFT 就引領了這一上升趨勢。藍籌10 指數在第二季度末上漲了23.6%，領先於NFT 市場。僅在6 月，藍籌10 指數就報告了30 天的17.9% 的漲幅（見圖1 和圖2）。流入藍籌NFT 的資金突顯了NFT 市場參與者持續的「避險」情緒。
2. Chromie Squiggle 首次被納入藍籌指數，Meebits 重回藍籌10 指數
在藍籌-10 指數的季度末再平衡中，Chromie Squiggle（Art Blocks Curated NFT）首次被添加到藍籌-10 指數中，而Meebits 回歸藍籌-10 指數。 Chromie Squiggle 和Meebits 在藍籌-10 指數中取代了NFT World 和World of Women。
第二季度末Meebits NFT 的估計底價約為4.5 ETH，聰明的Smart NFT 買家在6 月19 日至25 日期間購買了NFT（見圖3）。儘管在此期間Meebits 交易和獨立買家數量略有增加，但與第一季度相比，交易活動仍然很低（見圖4）。
NFT God Mode - Meebits Transactions
在2022 年第二季度末，Chromie Squiggle NFT 的估計地板價約為8.5 ETH，交易量穩定，Smart NFT 買家的買入量很大（見圖5）。 6 月21 日，處理了50 筆Chromie Squiggle NFT 交易，涉及41 位獨立買家（見圖6）。
圖5: NFT God Mode - Chromie Squiggle Transactions
圖6: NFT God Mode - Chromie Squiggle Transactions and Buyers
3. 生成藝術NFT 在6 月表現出最好市場增長
Art-20 指數(ETH) 的表現與Chrome Squiggle 符合藍籌-10 指數標準的現像一致。 Art-20 指數(ETH) 在6 月份表現出最大的複蘇，漲幅為33.1%。在第二季度末，生成Generative Art NFT 佔該指數中與藝術相關的NFT 的大部分（市值佔92%，見圖7）。
圖7: Art-20 Index (ETH) 根據市值加權
在Q2 季度持續展示的一個值得注意的Art NFT 收藏是Damien Hirst 的The Currency。 Q2 季度末，The Currency 的交易價格為7.69 ETH。該系列於2016 年從實物藝術開始，探索藝術與貨幣之間的界限。 The Currency 的市場參與者獲得了NFT 藝術品，他們選擇持有藝術品的標記化（數字）形式或實物藝術品。
圖8: NFT God Mode - The Currency's Price and Volume
市場解讀
在最近Q2 季度末的再平衡中，只有306 個NFT 項目方符合納入Nansen NFT 指數方法的設定流動性要求。這一特徵暗示這種上升趨勢可能不會持續。 NFT-500 (ETH) 指數的這些特徵反映了廣泛的NFT 市場，6 月份的交易量、交易數量和用戶數量等交易活動仍然很低（見圖9a、b 和c）。然而，值得注意的是，對ETH 上NFT 的每月復購者和首次購買者的分析顯示，6 月份复購者的強勁復甦，並且對於NFT 的首次購買者而言保持相對穩定（見圖10 ）。最近的Free Mint 事件可能會為買家的複蘇提供一種解釋。需要注意的是，當一個人連接他們的錢包進行交易時，他們的錢包存在風險；尤其是在合同未知的情況下。因此，在鑄造之前檢查合同很重要。在第二季度表現良好的一些著名的Free Mint 包括GoblinTown 和Moonrunners。
圖9a: Nansen NFT 月度交易量
圖9b: Nansen NFT 交易數量
圖9c:NFT 月度用戶數分類
Figure 10: Nansen NFT Trends: 复購vs 首次購買NFT 買家( 月度)
對NFT-500 (ETH) 指數更新構成的分析表明，社交NFT 的權重按市值(ETH) 增加。相比之下，遊戲NFT 在指數中的權重下降（見圖11）。在衡量在NFT-500 (ETH) 指數內交易NFT 收藏品的買家到賣家錢包的情況下，我們看到該比率在2022 年5 月末有所下降，這意味著買家減少而賣家增加。不過，這一比例在6 月份略有回升，並保持相對穩定（見圖12）。
圖11: Nansen NFT-500 (ETH) 市值分類
圖12: Nansen NFT-500 (ETH) 買家跟賣家的比率
在2022 年第一季度，Nansen NFT-500 (ETH) 的每日波動率為2.4%。然而，當我們將分析擴展到第二季度的數據時，這種波動性增加了（見圖13）。幾乎所有NFT 指數（Blue Chip-10、Social-100、Game-50 和Metaverse-20）都顯示波動性增加，與大盤一致，但Art-20 指數除外，該指數在藝術NFT 的波動性。各個NFT 板塊的波動性仍有很大差異，繼續觀察2022 年Q1 季度的情況。此外，根據我們之前的季度報告的洞察，元宇宙NFT 行業仍然是波動性最大的。
圖13: Daily Volatility of different NFT 板塊
結論
2022 年Q2 季度見證了加密市場的大起大落，例如Celsius 暫停提款和宣布債務重組計劃以及三箭資本的爆倉困境。在以太坊(ETH) DeFi 領域，我們正在目睹一場戲劇性的去槓桿化事件，相當大的投資者實現了歷史性的重大損失。 Nansen NFT 指數（ETH）顯示，NFT 的趨勢逆轉開始於廣泛的加密貨幣市場。 NFT 市場的「避險」情緒仍然非常明顯，NFT 市場有限的流動性暗示這種上升趨勢可能不會持續。但是，以太坊主網上NFT 的每月復購用戶和首次購買者的分析顯示， NFT 的市場參與者持續增長，突顯了NFT 行業的持續發展。
