作者：TVB
為什麼不在少數的幣友認為本輪牛市已經結束了呢？
最直觀的感覺就是，2020年的BTC走勢實在太像2017年了。
第一，2017年和2020年，都是在年底開啟了瘋狂的上漲；
第二，並且分別在2018年1月和2021年1月出現幅度較大的回調；
第三，在2018年1月和2021年1月都出現了以太坊為代表、其他Altcoin上漲的局勢。
因此，一部分幣友認為，2020年就是2017年了，所以本輪大牛已經結束。
❖對比❖
➤2020 vs 2017
小蜜蜂比較了一下2017年BTC的漲幅：
以開盤價為準，2017年1月1日，BTC開盤價963.66美元，2017年12月31日，BTC開盤價12,897.70，咱們都不算最高值，就計算這個1月1日到12月31日，BTC的價格上漲為13.384倍。
如果考慮到比特幣的增發，來比較比特幣的市值，我們同樣不比最高值，就比2017年1月1日和2017年12月31日。 2017年1月1日，BTC市值16,050,407,461美元，2017年12月31日BTC市值237,465,823,980。按市值來計算，2017年的BTC上漲更多，上漲為14.795倍。
再來看2020年的BTC：
2020年1月1日，BTC開盤價$7,194.89，市值$130,580,829,150。
2020年12月31日，BTC開盤價$28,841.57，市值$539,051,138,108。
2020年12月31日，開盤價上漲為2020年1月1日的4倍，市值為4.13倍。
這麼一對比就會發現，2020年BTC的瘋狂程度根本和2017年不能比。
➤2020 vs 2016
按照BTC每4年一個週期，BTC的2020應該對應的是2016而不是2017，再來比較一下2020年和2016年的BTC。 2016年1月1日，BTC開盤價$430.72，市值$6,529,299,589 。 2016年12月31日，BTC開盤價$960.63，市值$15,492,554,222。
2016年12月31日，開盤價上漲為2016年1月1日的2.23倍，市值為2.37倍。
於是我們發現，2020年BTC看似比較尷尬，漲幅比2016年更多，卻又未達到2017年的水平。
➤引入美股因素
也許，一部分幣友認為BTC的上漲的加速度會變得越來慢，所以認為2020年的BTC就相當於2017年了。
但是我們忽略了一個因素那就是美元的量化寬鬆帶來的影響，美元持續放水對BTC價格是有影響的。
一方面，因為我們說的BTC價格是以美元計價的，當美元持續放水時，以美元表示的BTC的名義價格自然就會上漲。
另一方面，由於美元放水，人們的預期受到影響，因此數量稀缺的BTC和黃金都會受到預期因素的影響，因此有更多的熱錢流入從而推高了BTC的價格。在此基礎上，還有一部分短期投機分子加入，所以BTC價格就更高了。
怎麼辦？
小蜜蜂引入美股的數據來做個比較。
數據來源：https://siblisresearch.com/data/us-stock-market-value/
2015年12月31日，BTC市值與美股總市值的比例為萬分之2.58。
2016年12月31日，BTC市值與美股總市值的比例為萬分之5.66。
2017年12月31日，BTC市值與美股總市值的比例為萬分之73.73。
2019年12月31日，BTC市值與美股總市值的比例為萬分之105.09。
引入美股以後，我們再來比較這個BTC與美元價值比的變化。
2016年，該比例變化為2.19倍，
2017年，該比例變化為13.03倍，
2020年，該比例變化為1.42倍。
如果不考慮其他因素，單純看價格和市值，2020年BTC比2016年還要瘋狂。
然而，當引入美股因素以後，也就是考慮到通脹對投機帶來的影響以後，我們會發現，2020年的BTC增長其實是稍遜於2016年的，這符合減速度增長的規律。所以，你覺得2020年的BTC價格趨勢是更像2016年？還是更像2017年？
BTC作為一個在成長中的金融資產，它的加速度遞減，這是正常的。但是，我們通過和美股的比較可以發現，2020年和2016年相比，成長速度已經是有一定遞減的，反而和2017年幾乎沒有可比性。
所以，小蜜蜂才會認為，2020年的BTC並沒有2017年那樣瘋狂。
我們看見的瘋狂，是美元加大放水力度而帶來的影響。
2020年12月20日，美國又發布了9000億的刺激經濟法案。
來看看BTC從2020年12月至今的表現，大約是在12月16日，開啟了更加速的上漲。
而12月20日通過的刺激經濟法案應該是在20日之前就提出的。
所以，我們看見BTC瘋狂上漲，其原因可能和2017年不同。 2017年是市場主力拉盤的結果，而2020年12月可能是美元大放水帶來的刺激效應。
當然，這種刺激效應也是有限的。 BTC已經連續上漲了太久，已經從放量上漲，轉換為縮量上漲了。
沒有太多的賣盤，也沒有太多的買盤了。沒有追漲，莊家當然也就不再拉盤了。市場回調、進入盤整。
但是小蜜蜂以為，原本屬於BTC市場的瘋狂，4年一個週期的、如2017年的瘋狂可能還沒有到來。
❖寫在最後❖
最後，小蜜蜂要補充一下。雖然1.9萬億的新的美元刺激經濟法案在路上，但是這部分資金恐怕更多的會流向實體經濟。
接下來的行情，有可能還會繼續洗盤。
有位幣友在AEX上發了一條動態，讓小蜜蜂非常感慨：
咱們千萬可不能讓行情左右了情緒，不能因為回調就認為牛市沒了，也不能看見漲起來就感覺牛市徹底回來了。
這搓衣板行情就是讓我們在搓衣板上被洗來洗去，疼是真的疼，但是要冷靜！
小蜜蜂以為，如果是牛市結束了，30000美元應該穩不住，很快就會跌下去。如果穩住了，也不會很快上漲。一方面是資金會流向實體經濟，另一方面是BTC上漲時間很長，從20000美元到40000美元，只用了21天時間左右。盤整的時間不會比這個時間短，只會比這個時間更長。
而且，從盤整到牛市，也要經過慢牛的過程。
小蜜蜂還是那句話，比特幣的行情，不宜悲觀，但也不能太樂觀了。
以上內容思考片面、個人觀點，
本文嚴禁參考！ （至於這句話是否包含在內？請獨立思考吧！）
