自今年1月以來，NFT領域呈現出前所未有的生機和活力，朋友圈、微信群、微博、Twitter、Clubhouse上關於NFT的討論也與日俱增。根據Google Trends的數據顯示，NFT的搜索熱度於2月21日首次超過DeFi，3月2日首次超過ETH。毫無疑問，這是屬於NFT的爆炸式春天。

截圖來源：Google Trends

為什麼NFT突然火了？我們依然能從Google Trends一探究竟，NFT相關查詢的前5個關鍵詞分別是“nba nft”、“logan paul nft”、“nfts”、“beeple nft”、“what is a nft”。結合時下熱點，不難看出，“出圈”是此次NFT爆發的關鍵，包括以NBA球星卡為主題的加密收藏品NBA Top Shot、YouTube名人Logan Paul推出寶可夢NFT收藏品、世界頂級拍賣行“佳士得”拍賣Beeple的NFT加密藝術品。

NFT市場漸漸躁動，藝術創作者在積極探索製作NFT作品，投資者在FOMO（錯失恐懼）情緒下尋求新的投資標的。利用NFT的創作工具和社交媒體的助推，新一代數字藝術家在網絡空間迅速崛起，優質NFT藝術品的競價頻創新高。與此同時，一些看似毫無意義的NFT炒作在興起，比如將twitter內容上鍊實現NFT化，把NBA比賽短視頻上傳到NFT平台，從而用於拍賣或收藏。

創新與炒作，價值與泡沫，從來不都是矛盾的。 NFT方興未艾，筆者通過這篇文章分享對NFT投資的幾點思考。

1 喜歡是前提，賺錢真的重要嗎？

筆者特別欣賞《區塊鏈本質》中的一段話：

“從整個人類棲居的空間而言，區塊鏈正在塑造一個新的意義空間。Token機制是區塊鏈的靈魂，它最大化地滿足人類對意義的追求。可以說，比特幣、以太坊等應用的成功之處在於其Token機制的設計與應用。在這個層面，區塊鏈的本質是一個與（人類所知覺的）物理空間相融合的意義空間。”

DeFi擴展了Token在金融領域的意義，NFT則詮釋著“非同質”“獨特性”的意義，擁有更廣闊的應用範圍。與一年前相比，如今的NFT生態和玩法足夠豐富，從公鏈基礎設施和開發平台，到遊戲、收藏、虛擬世界、藝術、個人社交等多領域的應用，從數據分析平台到交易平台，從簡單的交易到DeFi挖礦玩法，充滿想像力和趣味。

作為普通投資者，一般有兩種參與方式：

1.投資NFT概念的加密貨幣：比如ENJ、FLOW、CHZ、MANA、SAND、WAXP、WHALE、DEGO、AXS、MEME等。在CoinGecko的NFT概念板塊‌中，有100種相關的加密貨幣，截至發稿，這些加密貨幣的總市值達105.51億美元。所以買哪個呢？這取決於自己對項目的理解和信心。需要強調的是，NFT火熱，最終的受益者還是ETH，因為目前90%以上的NFT應用都是基於以太坊網絡。

因工作之便，筆者加入了FLOW、SAND、WHALE、DEGO、MEME等項目的微信社群。與其它加密貨幣項目不同，這些NFT社群有著更和諧有趣的氛圍，群主對所支持的項目有絕對的信仰，熱情分享項目相關的觀點或信息，群友既有加密貨幣圈內人，也有來自圈外的設計師、藝術家或愛好者，討論的話題大多與NFT所承載的內容有關，基本不涉及炒幣的話題。

截圖來源：CoinGecko

2.投資具體的NFT商品：比如CryptoPunks、NBA Top Shot卡牌、加密藝術作品、HashMasks、虛擬世界的土地、域名等。與加密貨幣相比，NFT商品的流動性較低，這意味著今天買了一副加密藝術作品，假如想以理想的高價賣出，可能要等上幾個月，用時間來沉澱價值。從商業的角度，NFT商品和其它商品沒有區別，“便宜沒好貨，好貨不便宜”，動輒幾個ETH的標價往往能勸退一批玩家，而且投資回報也是不確定的。

筆者投入最多的NFT商品是NBA Top Shot，這是一款由DapperLabs公司與NBA合作推出的基於區塊鏈的NBA數字收藏卡牌。 NBA Top Shot的迷人之處在於，它使區塊鏈無感化，玩家專注球星卡的內容本身，並體驗抽包、收藏和交易的過程。 NBA Top Shot玩家大多是90後，學生時代對籃球和NBA有著深厚的感情，NBA和NFT的結合讓他們好奇和驚喜，早期玩家都有可觀的利潤。

對於NFT，賺錢真的重要嗎？對於投機者，賺錢當然重要，因為這是目的；對於愛好者，賺錢只是一個順便的過程。在數字時代，年輕人願意自己喜歡的虛擬商品買單，加上NFT或區塊鏈的概念，這種消費體驗更是妙不可言。就這點而言，NFT商品和盲盒、動漫手辦、AJ球鞋、JK蘿莉裙等實體商品一樣，收藏本身就能帶來極大的滿足感，這種美好的感情是無法用金錢去衡量的。如果想賣出好價格，那麼需要等待有緣人的出現將NFT買走。

2 早發現、早了解、早參與

NFT市場的興起，始於2017年下半年。當時以太坊ERC20協議掀起ICO熱潮，加密貓（CryptoKitties）的開發團隊Dapper Labs發現，基於ERC20協議的代幣是同質化代幣，而加密貓的意義在於其獨一無二的屬性。於是，Dapper Labs的CTO Dieter Shirley開發出ERC721協議，為NFT定義一個新的標準。

歷經一輪牛熊市，CryptoPunks、CryptoKitties、MyCryptoHeros和Gods Unchained等早期NFT，依然煥發強大的生命力，歷史上成交額最高的前十名加密收藏品中，CryptoPunks霸占了九個位置。新晉的NBA Top Shot、Hashmasks、Sorare、Axie Infinity、Art Blocks、F1 Delta Time佔據另一大半江山。

截圖來源：CryptoSlam

陸遙遠是麥子錢包的產品經理，也是國內少有的資深NFT玩家。去年他在接受筆者採訪時說過這樣的一段話，至今依覺深刻，他說：

“純粹的NFT不代表任何東西，它就是一個名字而已，沒有任何價值，其價值取決於其代表的遊戲或服務。NFT是永遠客觀存在的，但如果這個遊戲沒有人玩或服務終止，那麼你錢包裡的NFT就變成了加密垃圾或鏈上廢品。早期的區塊鏈遊戲很小眾，早發現、早了解、早參與，寫腳本比別人快，就能獲得不錯的收益。”

無論是NFT，還是DeFi，“早發現、早了解、早參與”的原則同樣適用。加密貨幣行業的紅利，往往屬於那些永遠好奇、敢於嘗試、不懼風險的玩家。

舉一個例子，NBA Top Shot於2020年5月底開啟內測，8月初正式向受邀用戶發起公測，而這些受邀用戶大多是加密貓的玩家。值得一提的是，1月底至今，在一個多月的時間裡，NBA Top Shot的總市值從3千萬美元激增到3億美元，早期玩家收藏的卡牌的利潤至少能達50-100倍不等。更讓人羨慕的是，前段時間NBA Top Shot官方向這些玩家空投免費的球星卡。

也許有朋友會問，現在參與還來得及嗎？答案，取決於你對NFT未來的信心。引用NFT巨鯨WhaleShark在twitter說過的一句話，“數字化也是一種經濟選擇。所有這些趨勢都指向人類朝著數字化的自然遷徙，在這個過程中，需要科技確認資產的來源以及珍稀程度，並且提供真正的所有和管理權。NFT的未來如此光明，我需要做好防曬措施。”

觀察近一周NFT領域發生的新聞事件，讓人不得不感慨NFT的趨勢不可阻擋。包括：

多名籃球億萬富翁成立NBA區塊鏈用案委員會。

Twitter首席執行官的首條推文NFT拍賣出價達36.3萬美元。

傳奇嘻哈組合Wu Tang Clan已在Rarible平台發行NFT。

狗狗幣相關NTF以45 ETH的價格售出，價值約69000美元。

NFT收藏品項目CryptoPunks歷史總交易額達1億美元。

NFT交易平台Mintable獲得NBA獨行俠隊老闆Mark Cuban投資。

世界頂級概念藝術家Ben Mauro的NFT收藏品7分鐘總交易額達200萬美元。

街頭藝術家Banksy的作品將被作為NFT出售。

NBA在NFT平台NBA Top Shot上公佈其2021年新秀名單。

美國搖滾樂隊Kings of Leon將以NFT形式發行新專輯。

“佩佩蛙”衍生藝術品NFT以205 ETH售出。

NFT平台Ethernity Chain與藝術家BossLogic合作推出NFT拍賣。

關注頭部團隊、大平台和名人的動向，是察覺新項目的好方法。越是知名的IP或品牌，項目的前景越廣闊，比如DapperLabs即將推出的UFC卡牌。至於幣安智能鏈（BSC）和火幣生態鏈（HECO）上的NFT項目，目前來看，山寨IP居多，且缺少玩家基礎，流動性低，NFT在封閉的生態裡很難得到成長。

市場週期依然存在

NFT市場和其它市場一樣，存在周期規律，即產品從推出、興起、成長、成熟到衰退。目前NFT市場有兩種計價模式，一是幣本位，比如CryptoPunk、OpenSea平台用ETH交易、VIV3平台用FLOW交易；二是美元本位，比如NBA Top Shot，雖然官方推出了加密貨幣支付，但是根據Dapper Labs CEO的說法，目前大部分用戶是用信用卡付款。

幣本位的NFT商品，價格主要受幣價和市場週期的影響，美元本位則不需要考慮幣價的波動。筆者於1月底註冊NBA Top Shot，現後總共投入1萬美元，用於搶包和購卡。隨著NBA Top Shot總銷售額從3千萬美元，一路直飆突破5千萬美元、1億美元、1.5億美元、2億美元關口，筆者個人藏品的估值也水漲船高，最高時投資回報率達到140%（根據單卡的最低估值）。轉折點是在2月23日，記得那天之後，每天看著估值在縮水，心裡很不是滋味。最陰暗的時刻是在3月7日，這一天個人藏品估值的利潤首次由正轉負。

截圖來源：FlowMarketCap

通過與群友交流，大致發現三個原因：

1.自2月23日後，無論是加密貨幣、加密藏品市場，還是股票、黃金等宏觀經濟，都進入暴跌的狀態。儘管NBA TOP Shot在2月中旬的周銷售量突破5000萬美元，也難以避免宏觀市場的負面衝擊。 2.NBA TOP Shot市場自帶週期規律，根據一位早期玩家的說法，“一般發包前後，市場價格會下跌。不發包的時候，大家閒得慌，市場價格就會上漲。”3.3月7日由於NBA TOP Shot官網維修，購買和定價功能受限，導致市場出現恐慌性拋售，卡牌估值一降再降。

NBA TOP Shot市場進入短時的低谷期，眼光放長遠，前景依然一片光明。我們看到，儘管官網是beta測試版，且常常因為流量激增而不定期維護，這也沒有阻擋玩家們的熱情。 2月最後一周的搶包活動中，全球近20萬玩家同時湧入NBA Top Shot網站，參與競爭1萬個卡包。這些參與搶包的玩家中，不少來自國內，他們寧願凌晨1點熬夜排隊，也不願錯過一次搶包的機會。

此外，如今每一次發布新包，官方都會邀請NBA球星和NBA Top Shot知名KOL來參與直播開包，twitter上關於NBA Top Shot的討論和互動也更為頻繁，同時ESPN、虎撲等傳統體育媒體開始關注並報導，這些都為NBA Top Shot帶來了意想不到的流量。由此，NBA Top Shot成為NFT出圈的標誌性文化符號。

NBA Top Shot如此，Hashmasks、Sorare、加密藝術等也是如此。由於方便交易和證明所有權，NFT為玩家粉絲們打開了新的狂歡世界，也為各類內容創作者提供工作機會和收入來源，因此創造了新的虛擬經濟。未來已來，且正在流行。