億邦國際的一紙訴狀，讓上市公司隱蔽的挖礦生意公之於眾。
8 月8 日，億邦國際（EBON.US）在杭州舉行新聞發布會上公開實名舉報華鐵應急，出具100 多頁材料指控對方涉嫌嚴重信披違規、財務造假，更暗指華鐵應急董事長胡丹鋒配偶利用外購服務器挖取了4418 餘枚比特幣，涉嫌巨額職務侵占掏空上市公司資產。
9 日晚間，華鐵應急召開媒體說明會，董事長胡丹鋒與董秘等人對挖礦、侵吞公司資產、財務造假等問題予以否認，並指稱億邦國際及其董事長胡東故意編造虛假信息在網絡上散佈，已於當日向杭州市公安局報案。
華鐵應急是一家主營工程機械及設備租賃業務的上市公司，於2015 年上市。召開媒體說明會當天，其股價一字板跌停，市值兩天急跌近20 億。
公開信息顯示，這是一場自2018 年就已經開始的合同。
然而，從2017 年到2021 年，比特幣及加密貨幣市場已經經歷了整整一輪牛熊轉換，比特幣價格從2017 年的2 萬美元高點，經歷了2019 年3155 美金的低點，又在2021 年最高突破64000 美元。
隨著比特幣價格的波動與趨勢，當下股票市場與區塊鏈行業都聚焦於這場礦機之爭。
億邦國際礦機疑案始末
據公開信息整理，2018 年5 月，億邦國際（以億邦通信為合同主體）和華鐵應急（以華鐵恆安（新疆）為合同主體）簽下8 萬台礦機合同，總價為4.03 億元。
億邦國際稱，在2018 年5 月到7 月這段時間裡，已經向華鐵應急交付了全部8 萬台服務，但2.82 億元的尾款至今未結清。
華鐵應急則公開回應，億邦國際於2018 年5 月19 日交付了的2.4 萬台礦機，並按雙方合同約定，支付了約1.21 億元的2.4 萬台服務器的貨款，但剩餘5.6 萬台服務器並未交付。
早在華鐵應急2018 年的年報中，就已出現了這場紛爭的苗頭：
（圖片來源：華鐵應急2018 年年報截圖）
從雙方目前公開表述來看，兩者之間對於「 5.6 萬台雲計算服務器（礦機）是否交付」存在嚴重分歧，所涉金額達2.82 億元。
這5.6 萬台礦機目前在哪裡？
從媒體在說明會上的報導中，華鐵應急曾在法庭上表示，雙方存在爭議的5.6 萬台礦機的實際收貨方是浙江紐博實業有限公司。
億邦國際的說法則是，「在討要貨款時，被對方要求在簽收單補充寫上「浙江紐博」授權的字樣」。
但華鐵應急否認了紐博實業與自己公司的關聯。
據天眼查數據顯示，紐博實業成立於2010 年7 月，註冊資金1.47 億元，經營範圍包括實業投資，建築機械安裝及租賃等，與華鐵應急經營範圍相近。紐博實業公司成立時，一位名為「胡月婷」的股東出資2700 萬元，佔總註冊資金的90%。
「胡月婷」與華鐵應急招股書中實控人胡丹峰姐姐的名字相同，後被華鐵應急承認親屬關係，然而2011 年4 月，胡月婷已從紐博實業股東名單中退出，目前在法律上，無法明確說明兩者的直接關係，華鐵應急也否認了與紐博實業之間關聯。
（圖片來自媒體報導）
8 月10 日訊，上交所向華鐵應急下發問詢函。對於媒體報導稱「紐博實業與公司實際控制人胡丹峰存在關聯關係，紐博實業簽收的56000 台服務器系代上市公司簽收」，問詢函內容包括要求華鐵應急補充披露相關信息：
（1）公司與億邦科技之間簽訂服務器買賣合同後，紐博實業與億邦科技產生往來的過程和原因，以及相關交易的款項支付情況；（2）紐博實業與上市公司及實際控制人之間是否存在關聯關係，紐博實業是否代上市公司簽收相關服務器。
在弄清紐博實業與華鐵應急的關聯之前，5.6 萬台礦機貨款的去向、責任與追償問題暫時難有定論。
另一邊，華鐵應急和億邦國際方面均發出各自新的證據材料，互相駁斥，兩者之間的拉扯在不斷升級。
2018 到2021：踏錯節奏，艱難求生？
根據億邦國際的信息，華鐵應急本應按合同約定的2018 年10 月20 日支付剩餘的2.8 億元貨款。這是一個特殊的時間點。
2017 年12 月，比特幣行情走向了當時那場牛市的高潮，一度達到13000 美元的高位。 2018 年3 月，華鐵應急以主業升級為由出全資1.7 億設立的全資子公司華鐵恆安（新疆） 。 2018 年5 月，華鐵應急與億邦國際簽訂總價為4.03 億元的8 萬台礦機採購合同。隨後，加密市場轉熊，2018 年年底比特幣則跌至最低點3100 美元，全年跌幅達高70% 。 2019 年4 月，華鐵應急以1228 萬元轉讓華鐵恆安（新疆）。
在簽訂合同及尾款支付的時間段裡，數字貨幣市場及華鐵應急發生了什麼？
對於購入礦機的目的，華鐵應急多次強調是為了「礦機租賃」而非自身用於挖礦，但是大量分析聲音認為，從收益的角度出發，很難想像如此大批量的礦機沒有被用於自身挖礦。
華鐵應急當年的一則公告，似乎能夠從側面看出低迷的幣價對於礦工的打擊有多大：根據其公告，該公司於2018 年合計虧損1.1 億。但是，其中租賃業務虧損只佔很小一部分，大部分為對服務器資產的固定資產減值。
同時，該減值並不是折舊減值或對市場礦機參考價格進行減值，而是依據綜合未來預計現金流折現和累積折舊進行減值測試得到的結果。根據公告，該批次服務器減值金額達到9750 萬元，殘值不到該批服務器原值的一半。
這意味著，2018 年底，這批以1.21 億採購的2.4 萬台「雲計算服務器」（礦機）的貨款減值高達50% 以上，成為了華鐵應急當年虧損的決定性原因。
2019 年年初，華鐵應急在回應2018 年年報問詢函時，披露了資產減值準備大幅增加的原因及合理性：至2018 年度報告出具日，比特幣價格一度跌至3150 美元/個，上游雲計算服務器購買力疲軟，其市場價格也繼續暴跌，新疆華鐵的雲計算服務器因比特幣價格低於開機價，持續處於關機狀態。
時間走向2019 年，根據公開信息，1 月份，華鐵應急擬將華鐵恆安（新疆）作價5975 萬元轉手。 4 月份，再次進行資產減值，華鐵恆安（新疆）又被1228 萬元的價格被轉讓。 9月份，華鐵恆安（新疆）更名浙江琪瑞，實控人已經是與華鐵應急無關聯的自然人。
對於這次出售，億邦國際董事長胡東表示：「新疆華鐵（恆安）2018 年5 月購買這批礦機的單價為5040 元/台，即便只算2.4 萬台礦機，1228 萬元的出售價也意味著單價僅餘511 元/台，遠低於當時的市場價。即使到今年，這批老礦機也可以賣到2000 元/台。」
無論如何，華鐵應急初次計劃賣出華鐵恆安，BTC 價格位於3700 左右的低谷，之後4 月份以1228 萬價格脫手，難免被指為將當初過億市值的資產「賤賣」。
但正在這個時間之後，極具戲劇性的一幕出現了，比特幣價格從4000 美元左右開始了長時間的攀升，2021 年4 月，比特幣最高漲至64850 美元/枚，是當時華鐵應急出售華鐵恆安時上漲1600% 倍以上。
（數據來源：coinmarketcap）
從華鐵應急購入及出售礦機的時間去看，實在算不得明智。
另一方面，雙方爭議中的剩餘5.6 萬台礦機，在這幾年又會發生了什麼？
有一種假設，這5.6 萬台礦機與華鐵恆安（新疆）所擁有2.4 萬台的礦機同步運作且同步退出，那麼這個時間點可能非常「倒霉」，在沒有支付2.82 億尾款的前提下，根據華鐵恆安（新疆）最終轉讓時參考價格計算，這5.6 萬台礦機的損失將達到90%。
這也引發了市場對於華鐵應急債務情況的討論。此前，華鐵應急曾公開強調過：「由於已經整體轉讓華鐵恆安（新疆）全部股權，後續債權債務與公司無關」。
另一種假設，倘若這6.5 萬台礦機至今正常開機並挖礦，那麼這次挖礦已經完整的經歷了一輪牛熊，所挖出的比特幣價值完全足以彌補前期的虧損，且收益甚至可能高到難以估量。
參考億邦國際的舉報材料，新疆華鐵恆安購買的礦機中，相關疑似賬號挖礦所得比特幣數量達4418.895748 枚，按比特幣最高市場價計算，最高時價值曾超18 億人民幣，而這可能僅僅只是一部分礦機的運作成果。
基於這些或「血賺」或「血虧」的假設，市場上拋出更多疑問：5.6 萬台礦機下落在哪？華鐵應急的「礦機租賃」真實程度如何？華鐵恆安的減值是否合理？挖礦所獲得的比特幣究竟有多少？這些比特幣又在哪裡？ 「浙江紐博」收到礦機後續如何處理？
從公開信息上看，截止2021 年6 月底，華鐵應急賬面上的貨幣資金餘額為0.85 億，其中部分資金受限。短期借款餘額高達10.14 億，其資金鍊極為緊張。
上市公司挖礦，「雷區」顯現
目前，證券市場極為關注華鐵應急的三個爭議點主要在於：
1、是否涉嫌嚴重財務造假；2、是否涉嫌嚴重信披違規；3、華鐵應急實際控制人胡丹鋒及其配偶是否存在巨額職務侵占「掏空」上市公司資產的行為。
然而，更多人關注點仍在在於，作為上市公司的華鐵應急是否參與挖礦。
今年6 月，國家先後出台各種禁令打擊挖礦行為，國內大小礦場紛紛被清退。
證券市場上市公司的挖礦行為，似乎又在暴露出一些「雷區」和「禁區」。
根據公開資料整理，除了華鐵應急，目前仍有一些上市公司公開過參與數字貨幣挖礦相關概念的行為，主要包括生產礦機及設備、構建礦場、運維管理、雲計算服務等等，例如：
新元科技（300472.SZ）：2021 年3 月15 日,公司與江西世星科技有限公司於簽訂了《分佈式存儲中心項目》的銷售合同，負責Filecoin 礦場的建設和維護。聯絡互動（002280.SZ）：2021 年5 月24 日公告，公司於2019 年4 月對Aoide Capital Limited 公司旗下項目投資1430.72 萬美元。該項目投資方向是：挖礦機、虛擬貨幣交易以及投資ICO 公司。 2020 年確認公允價值損失508 萬美元，折合人民幣3503.98 萬元。深科技（000021.SZ）：2018 年1 月公告，公司為國內知名比特幣挖礦機產品製造商之一，產量約15 萬台左右。公司從2017 年11 月開始導入該項業務，對公司經營業績未產生重大影響。愛康科技（002610.SZ）：2017 年子公司新疆愛康慧誠信息技術有限公司積極開展區塊鏈雲算力設備的售電及運營維護業務（當年盈利）。
在6 月底國內各省陸續發布挖礦禁令時，《財新》雜誌曾披露過部分監管層對此次比特幣挖礦與交易打擊的思路，其中就包括這一點：「接近工信部人士表示，部分上市公司不好好乾，各種買礦機、投資礦場，包括在外面搞交易所。」
