這是白話區塊鏈的第1373期原創

作者| 拉拉出品｜白話區塊鏈（ID：hellobtc）

2018年，Uniswap僅用500行優雅簡潔的代碼就完成了高效的自動做市商（AMM）交易模型，而一切DeFi樂高又組裝於其之上，滋養了繁榮的生態，讓公鏈不再僅僅是一個發行Token的工具，而成為了有真實價值支持的基礎設施，間接開啟了2021年波瀾壯闊的加密貨幣牛市。

如今，Uniswap自我顛覆，推出了V3，進行了全面的升級，引發了DeFi圈子的全面熱議，讓我們對這個新版來一探究竟吧。

01 重大更新讓流動性提供者賺更多的錢

Uniswap V3中最大的亮點，用官方的說法是提高了資金效率。其實，往簡單直白了講，對於流動性提供者而言，可以用同樣金額的資金，賺取更多的錢，收益更高。

在之前的版本中，往一個池子裡添加流動性的時候，流動性在每一個價格段是均勻分佈的。然而，大部分情況下，用戶實際上只會在固定某個區間的價格段操作。

這種情況在穩定幣兌換中更常見，兌換的價格段特別地短。比如DAI/USDC 對的價格大部分情況下只在 1.01 之間波動，這導致為剩下價格段提供流動性的資金利用率很低。而流動性提供者僅僅只能賺取這一段流動性的手續費。

我們都知道，這種流動性挖礦俗稱一池，對於價格波動劇烈的加密貨幣，由於無償損失的存在，一池是風險極高的，極有可能虧損。另外，進行貨幣兌換的用戶也會遭遇滑點很大的情況，下單是一個價，拿到手又是另一個價。

而在Uniswap V3中，流動性提供者可以自己選擇為一個特定的價格區間段提供流動性。比如在ETH/DAI流動性池中分配100美金給4000價格段，再分配50美金給2000價格段。

在這種做市模型下，流動性提供者的資金效率提高了最多4000 倍。打個比方，原來為了獲得5美金，需要提供100美金的流動性，現在只需要50美金，那麼剩下50美金的資本就可以用來做其他事情，比如質押到其他DeFi協議，或者提供其他價格段的流動性等。

同時，資金池中的流動性深度會更好，因此用戶在進行兌換的時候，滑點會更低，這種低滑點甚至會超過中心化交平台，或者穩定幣對的AMM做市模型。

02 其他創新

1、多級手續費：Uniswap V3允許流動性提供者自己在0.05%、0.30%和1.00%之間選擇手續費。通過這些設置，在無償損失風險更高的交易對上，可以設置更高的手續費，比如0.30%。

而像在穩定幣這種幾乎沒有價格波動的兌換對中，選擇更低的手續費，比如0.05%。至於對於像目前爆火的動物園系列山寨幣，則可以設置高達1.00%的手續費。

2、預言機：Uniswap V2引入了時間加權價格預言機（TWAP），目前V3 版本對預言機也進行了重大改進。第三方可以調用計算過去約9 天內任何的TWAP 價格。

這樣一來，可以更方便和便宜地創建更高級的預言機，包括簡單移動平均線（SMA），指數移動平均線（EMA），離群值過濾等等。同時，相比V2 ，V3預言機的更新可以降低50% 的Gas 消耗。在外部合約中計算TWAP也會變得更加便宜。

3、範圍訂單：在Uniswap的老版本中，如果我們想要提供流動性，那麼不得不擁有兩種Token。而在V3中，流動性提供者可以通過提供一種代幣的流動性，來賺取收益，只要目前的價格不在他選擇的範圍內。

如果兌換對價格進入了他選擇的價格區間，那麼他提供的這種資產將會被賣成另外一種，同時他還能收取手續費。如果流動性提供者選擇的價格範圍很小，這就有點像訂單簿模式中的限價單功能——用戶掛單某個價格，直到有人願意以這個價格和他成交。

通過類比限價單，我們可以暢想一下範圍訂單的應用場景：目標價出貨、抄底、首發上市等。

4、倉位即NFT：由於在V3中，每對LP Token 對應不同的價格區間，因此LP Token之間無法互相兌換轉移，也就無法通過ERC20的代幣協議實現。 LP Token的倉位便會變成NFT的倉位，這可能是升級V3後的一個小缺陷。

成為NFT後，之前的許多具有可組合性的第三方應用將無法使用。比如質押LP Token，手續費也不再自動复投到流動性池中。目前，Uniswap團隊也在這方面努力探索，讓流動性提供者可繼續通過LP Token躺賺。

03 小結

可能很少人意識到，Uniswap V3的創新其實是個很大的變革，它大大提高了資本效率，而資本永遠會尋找收益最高的地方。但是，我們目前所熟知的DeFi世界都構建於老版本的AMM做市模型之上。

V3的Uniswap一旦被大規模採用，隨之而來的配套設施將會截然不同，許多有遠見的項目方已經逐漸從“古典流動性挖礦”轉移到新版的開發中了。為了保護V3的代碼不像之前那樣，被其他項目隨意抄襲使用，Uniswap團隊為此申請了2年的專利保護期。

雖然這很不開源、很不去中心化、很不區塊鏈，但這也彰顯了團隊對於V3能夠獨立建立新生態的信心。 Uniswap V3 是否能夠建立起護城河，顛覆現有生態？讓我們且看用戶是否買賬吧。

END