LooksRare 第五期茶話會：NFT抵押借貸的模式與發展現狀
NFT市場在2021年爆發，交易規模增長了數百倍。伴隨市場的爆發，有一個問題備受關注，那就是NFT的流動性該如何改善。
市場對此進行了多個方向的探索，包括租賃、抵押借貸、碎片化等方式。最近，抵押借貸受到了較多關注。對於優質NFT用戶而言，其並不想出售手上的NFT，但是，又需要流動資金去抓住新的投資機會。因此，NFT抵押借貸就是可以考慮的解決方案之一。
為幫助NFT用戶更好了解NFT抵押借貸，LooksRare 於5月23日舉行茶話會，邀請了NFT抵押借貸平台Bend DAO,解讀當前NFT抵押借貸的模式，以及發展現狀。
模式：點對池模式和點對點模式
NFT抵押借貸有兩種模式，即點對池模式和點對點模式。
點對池模式，平台方建立借貸池，存款人將ETH存入借貸池；NFT用戶將NFT抵押給平台，隨貸隨還。該模式的優勢在於，借款人可以獲得即時流動性，借貸規模可以較快得到擴張。劣勢在於，如果某一項目急劇下跌，集中形成壞賬，可能導致借貸池的擠兌，形成流動性風險。代表項目為Bend DAO。
點對點模式，平台方時信息撮合方，NFT用戶將自己的貸款需求發到平台上，貸款人自行查看，給出報價，NFT用戶選擇合適的接受。該模式的優勢在於，可以滿足個體的特殊需求。劣勢是藉貸效率不高。代表項目為NFTfi。
運營情況：用戶均為1000人左右
目前，NFT抵押借貸市場依然屬於小眾市場。最有代表性的兩個項目的用戶都大約為1000人左右。從Dune Analyst上面可以清晰地看到各項運營數據。
Bend DAO的存款規模為4.8萬ETH，貸款規模為1.9萬ETH，存款人為475 人，借款人為709 人，貸款利息大約在15%至20%之間。其只針對6個藍籌NFT項目進行貸款，藍籌項目包括Crypto Punks、BAYC、MAYC、Azuki、Doodles、CloneX。
NFTfi的累計貸款規模為1.2億美元，貸款人為614 人，借款人為1038人，貸款利息差異較大，具有較強的個體獨特性。目前獲得借貸的NFT項目數目為150多個。
問題：如何控制壞賬風險
對於借貸平台而言，最大的風險在於壞賬風險。
對於NFTfi而言，一旦出現壞賬，貸款人獲得NFT，壞賬風險由貸款人自行承擔，不對平台以及其他貸款人造成影響。目前，平台按照金額佔比計算的壞賬率大約為7%，按照貸款筆數計算的壞賬率大約為10%，這個水平是相當高的。
神魚最近就發表了一條推特，他在NFTfi上面針對藍籌NFT的貸款遭到了違約。
Bend DAO創始人稱，他們採用以下幾個方式來控制風險：一是對於借貸項目進行資格審核，要求是藍籌項目，根據社區投票來確定。這樣來選擇共識水平較高的項目。二是設置了較低的抵押率，在30%-40%之間。三是設置了清算拍賣機制，觸及清算價格時，開啟拍賣。
5月10日，Azuki的信任危機，導致價格大跌，有4個NFT觸及了清算價格，3個贖回，1個拍賣成功。
在極端情況下，如果對項目完全失去信心，可能出現無人參與拍賣的情況。此時，借貸池將會產生虧損。
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