DeFi正以前所未有的速度增長，給各種加密資產創造使用場景，同時也創造出新的資產。傳統資本的持續流入推動著牛市向前發展，資產規模擴張也引發對資產管理需求的日益增加，Coinbase、Compound等中心化與去中心化平台都在積極向傳統資本提供相對安全的收益方案。
什麼是Friktion？
投資者的加密資產在鏈上產生收益的時候，同時也面臨著各種風險。最主要的無疑是安全問題，8月10日，跨鏈橋Poly Network被盜約6.1億美元讓無數人擔憂，最終資金得以找回。 10月27日，DeFi抵押借貸Cream被盜1.3億美元，Cream已經數次發生大規模的安全事故。 10月30日，去中心化交易協議BXH被盜約1.3億美元，更是被用戶懷疑“監守自盜”。資產管理平台則會依靠團隊專業的知識幫助用戶篩選出相對安全的資金去處。
除此之外，加密貨幣的高波動性也讓很多傳統投資者望而卻步，流動性提供者在去中心化交易所中提供流動性時可能面臨無常損失。在幫助用戶獲得加密貨幣中高收益的情況下，還能夠通過金融手段對沖風險的平台似乎很少見。
Friktion是DeFi生態系統中的一個自動投資組合管理器（APM），通過自行建立的原生投資產品Volts提供主動和被動策略，為用戶提供盈利機會，積極尋找最大化回報的方法，同時在動蕩的市場行情中保護投資者的收益率。
簡單地說，Friktion將傳統金融中的結構化產品引入了加密資產的管理中，這也是Solana上第一個結構化產品。項目團隊來自於量化研究和自營交易公司，包括大宗商品、國債、波動性產品、加密資產等方向，團隊組建於2016年。
結構化產品
傳統金融機構的結構化產品在近些年發展迅速，典型的結構化產品由固定收益證券與金融衍生品共同組成。固定收益證券使產品在存續期內能夠獲得利息，幫助投資者保本付息。金融衍生品則將市場風險引入到結構化產品中，使投資者可能獲得一定的風險收益。
如固定收益債券+股票指數期權組合，投資者的本金絕大多數被用於購買固定收益債券，保證本金與利息，少部分被用於購買看漲期權。當股票指數漲至某一點位後，收益將大幅上升。
Friktion建立了Solana上的第一個結構化產品，允許投資者在保護本金、產生收益的情況下投資和交易結構化產品。 Volt的首批策略包括看漲期權、看跌期權、波動收益和無常損失自定義對沖。
Volts的作用
Volts是Friktion的原生產品，主要通過期權策略來幫助投資者產生收益、規避風險。 Volts期權策略建立在Solana的期權交易所PsyOptions上，雙方已達成合作夥伴關係，PsyOptions則運行在Serum之上。
被動投資者可以依賴於自動化投資組合管理以產生回報，減少市場波動的影響。流動性提供者可以根據LP頭寸，對沖無常損失。活躍的交易者可以通過看漲期權、看跌期權等產品的交易來獲利，也可以從多種資產與其波動性之間的定價錯誤來套利。 Friktion在官網介紹中列出了看跌期權、波動率和無常損失對沖這三種Volts的用例。
看跌期權
持有多頭頭寸的用戶可以通過賣出看漲期權，在震盪行情中產生額外的收益。
例如，持有SOL的用戶，可以以持有的代幣為抵押品，通過Friktion賣出SOL的看漲期權，收穫期權費。但是這種策略只適合於震盪行情，在上漲中，期權費的收入可能比不上持幣上漲的收益；在下跌中，以法幣計算，用戶仍會遭遇下跌損失。
波動率
引入波動性產品，為用戶提供波動策略，讓用戶在持有現有頭寸的同時能夠做多或做空波動率。在加密資產大幅下跌的同時，波動率也會升高，此時市場表現和波動率之間存在負相關性，因此這也可以構成一個結構化的波動性投資組合。
無常損失對沖
無論是幣價上漲還是下跌，去中心化交易所中的流動性提供者都面臨無常損失，價格偏離越大，無常損失的比例也越大。
在價格波動過程中，量化交易用戶可以隨著價格的上漲而買入，隨著價格的下跌而賣出，若是在震盪行情中，則會造成不斷的高買低賣。但整體上只要收益率足夠高，就可以避免不斷交易帶來的損失，同時也可以幾乎完全避免無常損失。
另一種在實際中被採用的就是使用期權對沖。以SOL/USDC交易對的流動性挖礦為例，用戶可以通過Volts同時買入SOL的看漲期權和看跌期權。同樣，在價格波動不大時，購買期權會帶來額外的期權費損失，但如果波動較大，不管漲跌都可以從對沖中獲利。
小結
Friktion在加密資產的管理中引入了結構化產品，這也是Solana上的第一個結構化產品，幫助投資者獲得收益的同時對沖風險，讓投資者除了做多和做空之外多了其它選擇。
通過和Solana上去中心化的期權交易所PsyOptions合作，Friktion能夠幫助用戶構建多種收益策略。
