미국 비트코인 현물 ETF 유입세가 지속되고 있는 가운데, 해당 유입이 BTC 가격 강세와는 큰 연관이 없는 차익거래 전략의 일부일 수 있다는 분석이 나왔다. 코인데스크에 따르면 익명의 트레이더 CMS홀딩스는 X를 통해 "BTC 현물 ETF에 유입세가 지속되고 있는데도 불구하고 BTC 현물 가격은 좁은 범위에서 움직이고 있다. 이는 기관이 베이시스 스프레드를 축소하기 위해 ETF를 매수하고 CME 선물을 매도해 수익을 챙기고 있다는 의미"라고 분석했다. 이와 관련 비트멕스 리서치 역시 "글로벌 자산운용사 밀레니엄 매니지먼트(Millennium) 및 미국 헤지펀드 숀펠드(Schonfeld) 등 대규모 BTC 현물 ETF 보유 기관이 베이시스 거래(basis trade) 전략을 활용할 가능성이 높다"고 진단했다. 베이시스 거래는 시장의 방향성과 관계없이 현물 및 선물 시장에서의 가격 괴리를 이용, 리스크를 헤지하며 수익을 챙기는 전략을 의미한다.