더블록에 따르면 글로벌 신용평가기관 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 보고서를 통해 “ETH 현물 ETF가 승인되면 이더리움 네트워크의 중앙화 리스크도 덩달아 커질 수 있다"고 전망했다. 보고서는 “미국의 ETH 현물 ETF는 이더리움 네트워크의 검증인 집중화(편중화) 현상을 가속화 시킬 수 있다. ETF 발행사의 선택이 이같은 위험을 유발하는지 살펴봐야 하는 이유가 바로 이것이다. 현재 가장 규모가 큰 이더리움 밸리데이터는 유동성 스테이킹 프로토콜 라이도(LDO)이고, 그 다음으로는 코인베이스다. 하지만 ETF 발행사는 ETH 커스터디안(보관업체)으로 라이도와 같은 탈중앙화 프로토콜을 선택하거나 복수의 기관급 암호화폐 커스터디안을 선택할 수 있다. 전자와 달리 후자의 경우, 네트워크 내 중앙화 리스크를 완화할 수 있다는 점에서 긍정적이다. 즉, ETH 현물 ETF의 중앙화 리스크는 발행사들의 선택에 따라 크게 좌우될 가능성이 높다"고 설명했다. 앞서 JP모건도 보고서를 통해 “어떤 주체나 프로토콜에 의한 중앙집중화는 유동성 공급자나 노드 운영자가 단일 실패 지점이 될 수 있다. 특히 공격 대상이 되거나 다른 주체들과 공모해 자신의 이익을 추구하는 문제가 발생할 수도 있다"고 지적한 바 있다.