歡迎來到2021年，現在的情況有些不同了。

XRP被判為了證券，EOS和SEC進行了和解，“BCH是真正的比特幣”的說法已無人理會，Tron在幾個月前一度停止了運作，也沒人再討論什麼是DAG（有向無環圖）……

可以肯定地說，自上一輪牛市週期以來，加密資產格局發生了重大變化。


2017年與2021年的代幣格局比較

對Layer 1資產的投機基本上已經不存在了（波卡的DOT是這些天唯一的例外），在Bankless 2021年預測文中，我認為不會有新的L1區塊鏈會搶占到市場。

1這意味著什麼？

在牛市中，成千上萬的新市場參與者會帶著資金進入市場，他們想要做的就是「投機」。

他們開始感受到了FOMO情緒，BTC剛剛從5000美元上漲到了40000美元，而ETH則接近了之前的歷史最高位（ATH）。這兩種資產是當前生態系統中接受度最高的加密資產，相對而言，它們屬於風險最小的加密投資。

貪婪助長了牛市，人們會拿出他們的計算器，然後問自己：

“如果我在2020年3月把所有的錢都投進BTC，我現在會有多少錢？”

答案當然是“增長8倍”，當然，大多數人可能會一路賣出，並且多數人也不會抄到底等等。

這些新進入者想要的是類似BTC的8倍增長，但當他們看到40000美元的BTC時，會下意識地認為“BTC再增長10倍”已經不太可能。

因此，這些新玩家帶著資金進入這個市場後，他們會按市值列表查看資產清單，然後猜測哪種代幣可以給他們帶來10倍的回報。

2加密貨幣牛市週期

首先是BTC暴漲，然後是ETH跟上腳步，然後，新進來的資金會流入到競爭幣市場。接著，我們會有一次-40% 的洗盤，然後重複。加密市場就是這樣。

一般的經驗法則是人們如何看待這些市場的發展。 BTC的收益轉到ETH的收益，然後再轉到競爭幣。

而競爭幣，都是些低市值的資產，它們也是最容易拉升的資產。在牛市週期當中，你可以看到很多競爭幣會有100倍的收益。到這個階段時，你會發現大量的人在賬面上賺了很多快錢，然後就會迎來大清洗，槓桿和貪婪會被沖刷乾淨，然後我們開始等待BTC價格的上漲，這表明再次承擔更多風險是可以的。

3幣安Vs Uniswap

幣安崛起於2017年，它是世界上實現獨角獸地位最快的公司之一，該交易所迅速滿足了散戶需求，並儘可能上線更多的加密資產。幣安因服務於“投機需求”而快速崛起，它成為了代幣上市和流動性推進的謝林點。

其牽引力背後的一個關鍵驅動因素是可自由訪問（幣安在2019年之前是不需要KYC的），也沒有存款和取款限制。

幣安完美捕捉到了2017年的投機需求，因為在2017年，有大量關於Layer 1的投機，人們想要買到下一個比特幣或以太坊殺手。

當時比特幣正處於內戰之中，而以太坊也只有幾年的歷史，沒有多少人相信它們會在未來取得成功。

因此，2017年周期出現了大量L1代幣投機，反過來，這就需要一個中心化的交易所來充當跨鏈基礎設施。

因為沒有中介，你就不能用BTC兌換ETH，這些區塊鍊是無法相互通信的，所以你需要中介為你提供服務，而幣安就是那個中間人。

4 Uniswap

Uniswap 就類似於2017年的幣安角色，它不需要KYC，也不需要電子郵件和密碼來註冊，只要你有一個以太坊錢包，你就擁有了一個Uniswap賬戶。

Uniswap不需要存款以及20分鐘的確認時間，如果你的錢在以太坊上，你就可以使用Uniswap。

更好的是，Uniswap沒有將資產上市決策集中在一個團隊身上，也不會要求代幣項目方支付巨額的上幣費，這一切都是自助實現的。

幣安成功的另一個原因是BNB代幣，它允許幣安在其生命週期的早期獲得資金並“上市”。幣安的ICO投資者們獲得了豐厚的回報，其代幣的初始價格為0.1美元，而現在BNB的市場價已達到了45美元（這就是人們會去投機低市值代幣的原因）。

以類似的方式，Uniswap將其普遍基本收入分配給了20多萬用戶，Uniswap已成為以太坊資產交易的謝林點，我們知道，Uniswap的周交易量已經超過了Coinbase。

加密貨幣和區塊鏈技術是革命性的，而在中心化交易所交易資產，並不是革命性的。

L1的投機時代即將結束，比特幣和以太坊已經取得了很大的成功，現在，應用層投機的時代已經來臨，而勝利者還尚未被確認。

即使是DeFi的寵兒Uniswap，它也面臨著一個有力的競爭者——Sushiswap，在過去的14天裡，競爭者Sushiswap的代幣sushi，其價格上漲了2倍，而該平台的交易量也很可觀，這說明了DeFi協議的投機潛力是巨大的。

5 “競爭幣”已經過時，DeFi代幣時代正在到來

Ryan討厭“競爭幣”這個詞。

他的觀點是，競爭幣是“比特幣最大主義者”的說法，他們拒絕承認不同加密資產之間的差異。


“如果你繼續透過“比特幣”和“競爭幣”的鏡頭看加密世界，你會被拋在後面。

現在是2020年，不是2015年。

今天有：

1、加密資本資產2、加密商品3、加密貨幣

”

當然，我同意這個觀點，這是看待這個行業的正確方式。我還希望，2021年能為我們帶來對這些資產類別的進一步理解。

但是……

帶著資金進入加密資產領域的新玩家們，他們並不理解這些區別，他們不像Bankless的讀者那樣了解情況，他們並不是加密土著，而是加密新手。

這是不可避免的，但行業將被新的投資者所淹沒，他們徘徊在黑暗中試圖找到自己的方式。這些細微差別超出了大多數人的認知範圍，基於這些原因，我們仍將經歷“山寨季”，而這個術語用來描述人們追逐低市值代幣10倍漲幅的時期。

但這一次，不會是對L1的投機。

BTC和ETH已經贏得了那場比賽，而下一場競賽可能就是以太坊的應用層。

正如我們所說，投機將發生在應用層，也就是DeFi代幣，而在當前，這些資產在整個加密市場當中，仍是一個極為被低估的組成部分。


歷史不會重演，但會押韻。

人性心理保持不變，但投機的資產卻發生了變化。

Alt Season is out. DeFi Season is in.

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