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一、DeFi 產業觀察
1. 川普成為美國史上首位「比特幣總統」
2024 年11 月6 日，川普成功當選美國總統，不僅改變了政壇，也成為首位支持加密貨幣的領導人，這一立場與前任拜登政府形成鮮明對比。川普在競選期間明確支持加密貨幣政策，允許使用比特幣等加密貨幣捐款，並公開反對拜登的反加密政策。
早在5 月，川普便釋出消息，允許支持者用Coinbase Commerce 支持的加密貨幣捐款。除了政策支持，川普也親自參與加密資產，例如其NFT 收藏“Mugshot Edition”，其中包含多個具有紀念意義的圖像。
更引人注目的是，川普的加密資產已達625 萬美元，包括大量ETH 和meme 幣TRUMP，顯示出其對加密市場的重視。他還計劃在上任後解僱SEC 主席，加強對比特幣和加密行業的支持，以確保美國成為加密和比特幣的「超級大國」，並宣布美國將保留所有國家級的比特幣儲備。
2. 比特幣本週突破9 萬美元
本週比特幣表現強勁，短時突破9 萬美元，創下歷史新高，並再度刷新市值排名。自上週屢創新高後，比特幣市值已超越Meta，穩居全球第九大資產。市場分析認為，近期比特幣的強勢反彈反映出市場對加密資產的需求上升，同時也因美國政策對加密貨幣態度逐漸趨於友善，為後續價格走勢增添動能。
3. 鏈上Alpha 金塊：SynFutures 的Perp Launchpad 開創永續合約新模式
隨著Base 生態的擴展，SynFutures 推出了全新永續合約平台－Perp Launchpad，以獨特的「一站式發射器」模式降低永續合約市場的進入門檻。該平台以低Gas 環境、深度激勵及高效流動性管理，吸引大量鏈上用戶，特別是Restaking 和Meme 幣賽道的參與者，並為新代幣提供了便捷的交易對發布渠道。
Perp Launchpad 的亮點SynFutures 的Perp Launchpad 旨在簡化永續合約的發布流程，使任何代幣都可在平台上無需許可地建立交易對。以Lido 為例，其wstETH/ETH 交易對在上線2 個月內實現2.6 億美元交易量和近92 萬美元峰值TVL，展示了平台的快速成長潛力。投資者可藉由提供流動性賺取年化收益，也能期待未來的代幣空投和獎勵。
多元資產的應用SynFutures 吸引了Restaking 愛好者與Lido 等協作，開啟了Restaking 資產的新變現管道，特別是BTC Restaking 資產逐漸成為永續合約市場的新寵。 BTC/ETH 交易對因價格相關性提供了穩定的定價基準，成為許多投資者的熱門選擇。
挑戰與潛力儘管SynFutures 在永續合約上取得初步成功，Meme 幣類合約的表現卻相對平平，主要因高波動率和無常損失讓交易者望而卻步。 SynFutures 以降低發行門檻為特色，試圖將「藍籌資產」與「散戶最愛」都納入其市場，開啟了永續合約的新篇章。
來源： https://www.panewslab.com/zh_hk/articledetails/y8rx08geFt.html
4. 英國首例：退休基金正式將比特幣納入投資組合
近期，英國一退休基金首次直接投資於比特幣，成為全國首例，並由五家獨立機構共同管理私鑰。該基金在諮詢公司Cartwright 的協助下，將資產的3% 配置於比特幣，且計劃推出比特幣員工福利方案，已有企業表達興趣。這標誌著退休基金對加密資產的投資進一步擴大，不僅限於ETF 等間接方式。
全球範圍內，退休基金逐漸涉足加密領域。美國佛羅裡達州和新澤西州已公開表示計劃投資比特幣ETF，而密西根州退休系統則購入了Grayscale 以太坊現貨ETF。此趨勢反映出，隨著比特幣地位穩固，未來將有更多退休基金考慮將加密資產納入投資組合。
來源： https://foresightnews.pro/article/detail/70945
5. EigenLayer 顧問生變，以太坊中立性面臨挑戰
11 月2 日，以太坊基金會成員Dankrad Feist 和Justin Drake 宣布辭去EigenLayer 顧問職務，專注於「更具中立性」的工作。這項變動引發社群對其是否藉此牟利的質疑。 Dankrad 表示此舉旨在避免利益衝突，Justin 坦承接受顧問職是錯誤決定，並未收取任何代幣。
以太坊基金會作為公共物品基金會，始終強調非營利和中立性，但其成員經常參與不同專案的顧問角色，引發社區對以太坊中立性的討論。儘管以太坊創辦人Vitalik Buterin 常提倡技術中立性，但如何在快速發展的生態中平衡利益關係仍是一大挑戰。
來源： https://foresightnews.pro/article/detail/70891
6. TON 倉鼠遊戲活躍用戶驟降，代幣暴跌76%，「邊點邊賺」模式是否已面臨瓶頸？
曾紅極一時的Telegram 遊戲「倉鼠快打（Hamster Kombat）」正遭遇嚴峻挑戰。最新數據顯示，該遊戲月活躍用戶已從8 月的3 億人急劇下降至4,100 萬，減少了86%。此外，遊戲代幣$HMSTR 也短短一個多月內暴跌76%，引發市場對其未來的疑慮。
用戶和代幣價值大幅下滑原因何在？
「倉鼠快打」的滑落歸因於多重因素。除了加密市場低迷的影響，遊戲未能兌現對社群的承諾，加上空投獎勵遲延與收益不如預期，導致用戶逐漸失去信心，甚至感到被開發者「坑殺」。這些問題引發了玩家對遊戲誠信的廣泛質疑，並削弱了市場對其代幣的信任。
重振旗鼓的可能性？
倉鼠快打團隊計畫在第二季整合NFT 作為遊戲內資產，希望藉此提升用戶參與度。但這項計劃能否挽救遊戲的頹勢仍需觀察。分析師認為，為了重新贏得用戶信任，開發團隊必須改善遊戲玩法、增加獎勵機制並加強與社群的溝通，否則難以在激烈的市場中重新站穩腳步。
資料來源： https://web3plus.bnext.com.tw/article/3269
7. 以太坊為Pectra 升級推出Mekong 測試網，重點改善使用者體驗與網路效率
以太坊開發團隊近期為即將到來的Pectra 升級推出了一個名為Mekong 的臨時測試網路。該測試網旨在試驗特定的程式碼更改，並評估其對網路的影響。雖然Mekong 的運行時間較短，但它包含了所有提議的以太坊改進提案（EIP），被視為Pectra 的完整功能測試環境。
最初，Pectra 升級計畫納入約20 項EIP，但目前已縮減至約8 項，重點在於提升使用者體驗和網路效率。主要的變更包括：
- 改善加密錢包的使用者體驗和帳戶抽像功能
- 將驗證者的最大質押限額從32 ETH 提高至2,048 ETH
- 更新存款和退出機制等
這些變更將在Mekong 測試網路上進行測試，隨後部署到其他公共測試網，最終實施於乙太坊主網。開發人員表示，雖然可能會有一些小的規格變化或較小的EIP 調整，但Mekong 測試網所包含的功能將逐步進入公共測試網，並最終部署到以太坊主網。
來源： https://www.theblock.co/post/324970/ethereum-mekong-testnet-pectra?utm_source=twitter&utm_medium=social
8. 比特幣質押標準化：Solv Protocol 引領質押新變革
隨著比特幣質押需求增加，Solv Protocol 正透過推出質押抽象層（SAL）引領市場標準化。 SAL 為質押提供統一的技術框架，解決比特幣質押分散化和流動性管理困難，讓用戶可輕鬆參與跨鏈質押並獲得收益。 Solv 不僅提升了資產的流動性，也為DeFi 用戶帶來更靈活的收益策略，協助比特幣質押市場朝向成熟化和多元化方向發展，成為未來DeFi 生態系統中的重要基石。
來源： https://foresightnews.pro/article/detail/71003
9. UniFi Layer2 解決方案的創新探索
Puffer Finance 最近推出的UniFi Layer2 解決方案，以Based Rollup + 原生AVS 驗證系統為核心，打造出新一代的Layer2 架構。這種基於以太坊主網功能（Proposer + AVS）的Rollup As A Service（RAAS）模式，不僅加強Layer2 的安全性與去中心化，同時也讓Based Rollup 和AVS 的服務有更廣泛的市場潛力。
基於Based Rollup 的創新排序機制
Based Rollup 將Layer2 的排序功能交由以太坊主網的Proposer 處理，透過打包提交的交易來解決中心化Sequencer 的問題。然而，這種方式無法解決Layer2 間的共識一致性，因此，Puffer Finance 進一步引入AVS 去中心化驗證服務，為交易排序之外提供額外的安全共識。
快速確認的交易處理流程
UniFi 的交易過程採用Layer1 Proposer 負責排序，再由AVS 驗證，以提供預先確認。有別於傳統的Layer2，在UniFi 發起的交易可即時獲得快速確認，不需長時間等待，這對於用戶如快速提現等需求更為友好。
雙層驗證架構：TEE + Multiprover
為了加速最終確認，UniFi 採用TEE 安全飛地隔離處理驗證，實現毫秒級共識，並建立標準化的安全保障機制，提升了整體驗證效率與可靠性。
透過這些創新，UniFi 不僅解決了Layer2 的中心化問題，也建構了一個去中心化的互通平台，未來將能為更多Layer2 應用提供標準化的跨鏈服務，促進資產流通與流動性共享。
來源： https://www.panewslab.com/zh_hk/articledetails/5jg5ge08Ft.html
10. Base 鏈上流動性引擎：Aerodrome
Aerodrome 是一個結合了Curve、Convex 和Uniswap v3 等多種去中心化交易所（DEX）模式的創新流動引擎。作為Base 上的主要DEX，它透過「veAERO」激勵機制讓持有者能夠投票決定流動性池的費用和排放量，並利用自動做市商（clAMM）來提升資本效率。這些機制使Aerodrome 成為Base 上首選的流動性平台。
解決傳統DEX 模型的缺陷
Aerodrome 解決了傳統DEX 在流動性提供、費用分配與持續成長的困境。 LP 獲得100% 的AERO 排放激勵，交易員則受惠於高流動性，獲得更佳的執行效果。這些設計促成了Aerodrome 的快速成長，市佔率已佔Base 的63%。
Coinbase 的推動效應
隨著Base 與Coinbase 的緊密合作，Base 平台的經濟活動迅速增長，DAU 和交易量逐步攀升，這大大促進了Aerodrome 的使用率。 Coinbase Ventures 的投資也顯示出Aerodrome 作為Base 鏈上主要DEX 的潛力。
未來發展預期
預計隨著Base 與Aerodrome 的穩健成長，TVL 將在一年內達到40 億美元，每月交易量達到500 億美元。 Aerodrome 作為Base 生態系統的核心流動性引擎，將繼續從DeFi 和區塊鏈市場的蓬勃發展中受益。
資料來源： https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2151070
二、DeFi 數據面板
1.TVL 數據
本週的TVL 與上週相比變動幅度不大，保持穩定。
https://defillama.com/chains
2.穩定幣發行量
穩定幣總市值現報1,782.22 億美元，7 日漲幅達3.04%。其中USDT 佔比達69.22%，略下滑。
https://defillama.com/stablecoins
3. DEX 數據
根據最新的數據，去中心化交易所(DEX) 市場中Uniswap 依然保持領先地位。本週Solana 鏈上的DEX 表現仍十分亮眼，Solana 過去7 日鏈上DEX 交易量達146.34 億美元，位列全鏈首位。
https://defillama.com/dexs
https://defillama.com/dexs/chains
4. 代幣解鎖數據
Aptos（APT）於UTC+8 時間11 月11 日下午2 點解鎖約1,131 萬枚代幣，佔現有流通量的2.18%，價值約1.28 億美元。解鎖事件可能對市場產生影響，投資者應密切注意相關動態。
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三、響指DeFi 雷達
響指DeFi 雷達聚焦DeFi 市場宏觀趨勢與資料洞察。將不定期邀請KOL 嘉賓進行觀點分享，深入解析產業熱點與發展動態。
本嘉賓： Cyrpto Paul 幣圈保羅
隨著比特幣創下新高突破90000 ，大家都開始期待溢出的資金可以帶動其他板塊，並引領一波山寨季，先理解市場的脈絡和趨勢會是非常重要的，板塊和幣種五花八門，哪個板塊會是領頭羊呢？
綜觀目前DeFi 生態，原本來勢洶洶的Restaking 敘事通通跌落神壇，市場開始轉向pumpfun 為首的Meme 資產發行敘事，我們可以思考Meme 資產發行可以如何去做延伸，產生不同的賽道。
Solana 上的Meme 狂熱已經是全市場眾所皆知，其他鏈也必定想效仿，因為效果非常的好，Base 其實有非常大的潛力，畢竟背靠Coinbase ，生態上的資金淨流入也不斷攀升，近一個月的淨流入甚至超越Solana ，資金就是決定市場趨勢的關鍵，我們可以更關注Base 上有什麼特別的賽道。
近期Base 上最大的合約DEX SynFutures 推出Perp Launchpad，市值低於100 萬美元的項目都可以申請，非常適合低市值的Meme ，等於是在pumpfun 上多加了合約市場，促進低市值代幣的流動性和鏈上資金利用率，這就可以被視為新的變種賽道。
我們可以關注SynFutures 的Perp Launchpad 上的原生幣種，因為最好的廣告就是拉盤，如果SynFutures 有想要認真經營Meme 合約市場，那拉盤一個原生龍頭Meme 是必須的，不過Meme 本身波動性就巨大，加上合約更是會讓風險急劇上升，做好對沖和套保才是能長期存活在市場的必要條件。
資金淨流入圖： https://app.artemis.xyz/flows
Cyrpto Paul 幣圈保羅
保羅是一位合約和鏈上都精通的雙刀流玩家，入圈從20 萬翻到千萬台幣，深知小白要的是什麼，每日如貓頭鷹般日以繼夜不斷研究，無私分享幣圈資訊，致力於幫助更多人深入理解幣圈。
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【免責聲明】：市場有風險，投資需謹慎。本文僅供交流學習，不構成任何投資建議。 Not Financial Advice, Do Your Own Research.
