原文：《 FTX衝擊波延續，Coinbase股價暴跌創新低》
FTX 破產的衝擊波仍在肆虐，在Genesis暫停提款、GBTC負溢價持續擴大的情況下，加密社區對Genesis及其母公司Digital Currency Group (DCG) 透明性的質疑也愈演愈烈，加密行業正在面臨嚴重的信任危機。
作為「加密貨幣第一股」，“內外交困”的Coinbase （COIN）股票也被嚴重拖累，紐約時間11月21日，Coinbase股價收盤下跌超過8%，盤中創下歷史新低40.61美元。在以超過850 億美元的市值上市19 個月後，Coinbase 市值首次跌破100 億美元大關，超過四分之一的市值在過去四個交易日中蒸發。
比推此前報導，Coinbase 於2021 年4 月通過直接上市方式高調上市，並在首日交易結束時成為美國市值最高的交易所。
週一的走勢延續了Coinbase 股票的艱難一年，該股在過去一年下跌了87.6%，相比之下標準普爾500 指數僅下跌了15.6%。
Coinbase 的困境與加密市場的寒冬相吻合，但其表現比比特幣和以太坊更糟，比特幣今年下跌66%，以太坊下跌了70%。
Coinbase 發行的債券也在11 月下跌，根據數據公司Finra-Morningstar 的數據，Coinbase 2031 年到期的債券本月已下跌15%，收益率（與價格走勢相反）升至13.5% 的歷史新高，該公司2026 年到期的債券收益率躍升至17%。
專業投資者認為，高債券收益率反映了利率急劇上升以及機構投資者對加密貨幣長期可行性的潛在懷疑。
加密交易公司和流動性提供商GSR 聯合創始人Rich Rosenblum 評論稱，債券收益率的上升代表信用風險增加：“特別是對於Coinbase，有一種說法認為它受益於FTX 的破產，將鞏固他們在美國的地位，這種說法在微觀層面上正在證實，而加密信貸環境已經惡化”。
“內外交困”
Coinbase 還要應對FTX 內爆帶來的負面關注，FTX 在暫停客戶提款後於本月早些時候申請破產。
比推此前報導，Coinbase 首席執行官Brian Armstrong在FTX破產後發文表示，他的公司沒有“對FTX 有任何重大敞口”，但他“對所有相關人員表示同情”。
Brian Armstrong說：“任何時候我們的行業都有可能失去客戶，這讓人感到壓力很大，而且由於FTX 的掙扎，很多人都損失了很多錢。”
FTX 的迅速垮台引發了整個行業的拋售，用戶對Coinbase 等中心化交易所的信心被大大打擊。瑞穗分析師週五在一份報告中寫道，近期加密行業的日交易量比今年的平均水平低30% 至40%。 FTX 破產後，數十億美元已從中心化交易所流出。
市場避險情緒也居高不下。根據CoinShares 11月21日發布的報告，過去一周，機構投資者情緒“極度負面” ，因為空頭產品流入量佔總流入量的75%，創歷史新高。該報告稱，加密投資產品的AUM（管理資產規模）觸及220 億美元的兩年低點，“表明總體情緒對該資產類別非常不利。”
美國銀行週五下調了Coinbase 的評級，理由是該加密貨幣交易平台存在“傳染風險”，即使它不是“另一個FTX”，美國銀行分析師Jason Kupferberg 寫道：“這並不能使他們免受加密生態系統內更廣泛的影響”。
Oppenheimer & Co. 執行董事Owen Lau 評論道：“FTX 崩潰後的二階或三階傳染效應繼續存在。很難預測股票的每日走勢，但傳染風險可能會在短期內增加COIN 的壓力。”
上週，高盛維持對Coinbase 股票的賣出評級，並將其12 個月目標價從49 美元下調至41 美元，稱一旦FTX 引發的波動消退，較低的加密貨幣價格水平和投資者信心下降的可能性將打壓交易量。
誰在買？
本月早些時候，Coinbase 報告稱第三季度收入同比下降超過50%，淨虧損5.45 億美元，費用收入從前三個月的18 億美元降至11 億美元，雖然交易量下降，但訂閱和服務收入顯示出令人鼓舞的跡象。此外，該公司希望藉助與穀歌和貝萊德的新合作夥伴關係，以及一系列新產品，在未來幾個月內吸引新的用戶。
值得注意的是，大部分華爾街機構對Coinbase的看跌並沒有勸退木頭姐Cathie Wood。相反，在FTX 崩潰之後，木頭姐一直在逢低買入COINBASE。
根據彭博彙編的數據，自11 月初以來，木頭姐掌舵的方舟投資管理公司（ Ark Investment Management） 旗下基金已經購買了超過130 萬股Coinbase 股票，按11月21日的交易價格計算，價值約5600萬美元，這使方舟的總持股量增加了約19%，達到約840 萬股，相當於Coinbase 已發行股票總數的4.7% 左右。
