【鏈得得獨家】國際貨幣基金組織呼籲CBDC立法，拉美市場活躍異常

6月22日，國際貨幣基金組織IMF發布一份名為《拉丁美洲和加勒比地區對中央銀行數字貨幣的興趣增加，而加密貨幣的使用卻有變化》的調研文件。鏈得得為大家帶來全文翻譯與解讀，以餮讀者。

拉美4國躋身加密領域前20

拉丁美洲和加勒比地區（LAC）在採用數字貨幣方面處於領先地位，為世界其他地區提供了寶貴經驗。雖然薩爾瓦多因給予比特幣法定貨幣地位而成為頭條新聞，但正如我們最近的研究顯示，其他拉丁美洲和加勒比國家在引入中央銀行數字貨幣（CBDCs）方面取得了重大進展，以加強金融包容性和支付系統的彈性，或降低跨境匯款的成本。

巴哈馬在2020年率先推出了沙幣的CBDC，東加勒比貨幣聯盟（ECCU）和牙買加也緊隨其後。巴西的CBDC項目也處於先進的概念驗證階段，尋求加強"資產代幣化"，將房地產、股票和商品等資產轉化為數字代表，以促進其轉移並增加其流動性。

值得注意的是，四個拉美國家：巴西、阿根廷、哥倫比亞和厄瓜多爾，在2022年躋身全球採用加密資產的前20名。他們尋求數字資產聲稱提供的好處，包括保護國內不確定的宏觀經濟條件，規避資本控制，改善無銀行賬戶人口的金融包容性，更便宜和更快的支付，以及更強的競爭。

然而，加密資產的採用也帶來了許多挑戰和風險，特別是對那些歷史上宏觀經濟不穩定、機構可信度低、大量資本流動、腐敗和廣泛的非正規部門的脆弱的拉丁美洲和加勒比國家。在2022年中期調查該地區19個司法管轄區中，有12個已經有了一個特殊的監管框架，或者正在創建一個框架。

得得專題 | 主權加密力量：全球央行數字貨幣求索之路中，對全球CBDC的發展狀況進行了深度追踪與報導，歡迎關注。尤其是對亞洲地區的報導， 【鏈得得獨家】亞洲6大央行參與的亞洲CBDC悄悄試點完成，美元什麼時候入夥？以及一些新興國家的CBDC進展，尼日利亞數字貨幣落地，一文看懂全球數字貨幣發行進程。和【鏈得得獨家】太平洋島國CBDC計劃此起彼伏，“美元霸權”局面實難消除。

各國監管加密資產不統一

拉加地區各國對加密資產的監管各不相同。雖然薩爾瓦多已經將比特幣定為法定貨幣，法律宣布其為結算交易和金融義務的有效支付工具，但其他國家，如阿根廷和多米尼加共和國已經禁止使用加密資產，因為擔心其對金融穩定、貨幣和資產替代、逃稅、腐敗和洗錢的影響。

薩爾瓦多在比特幣方面的經驗表明，採用無擔保的加密資產，也就是那些依賴供求關係而不是任何資產的價值。而且價格波動很大的資產，是存在風險的，即使是在政府明確支持的情況下。 2022年的一項全國性調查表明，比特幣在埃爾南德斯仍然不是一種被廣泛接受的交易媒介。這一點，鏈得得之前的報導中也有深度解讀，具體請參看鏈得得之前文章： 【鏈得得獨家】《比特幣法案》一周年：自損八百的薩爾瓦多都經歷了什麼？

有效採用穩定幣，旨在相對於特定資產擁有穩定價格的加密資產，也會帶來挑戰，正如Meta的試點項目所證明的那樣。它將允許美國和危地馬拉的用戶通過其數字錢包Novi進行國內和跨境支付，而不收取費用。雖然有可能降低跨境支付的成本，但該項目也帶來了危地馬拉國內貨幣替代的風險。在西方監管部門對Meta公司向加密貨幣擴張的反擊下，該項目於2022年結束。具體請參看鏈得得之前文章： 【鏈得得獨家】Meta悄然退出數字貨幣行業，數字錢包Novi即將關閉。

CBDCs的發展狀況

拉丁美洲和加勒比地區的大多數中央銀行正在分析引入CBDCs的可能性，一些島國已經發行了自己的CBDCs。根據我們對該地區政府官員的調查，一半的受訪者正在考慮零售型（即為普通公眾設計）和批髮型（即打算供金融機構使用）的CBDC選項。

拉丁美洲和加勒比地區對中央銀行數字貨幣的興趣增加，而對加密貨幣的使用則各不相同。大多數調查參與者認為CBDC是加強其支付系統和擴大其使用範圍的一種手段。他們認為金融包容性和貨幣主權是支持零售CBDC發行的關鍵因素，因為它促進了無銀行賬戶的個人融入，並遏制了對穩定幣或加密資產的貨幣替代。

在這些目標之上，ECCU和巴哈馬的中央銀行已經發行了自己的CBDC，以促進偏遠島嶼社區的金融包容性，並加強支付系統對自然災害和流行病的抵禦能力。在這些國家，使用中央銀行債券的速度很慢，而且出現了中斷，這突出表明了投資於公眾意識和強大的基礎設施以促進中央銀行債券的採用的重要性。

不僅在地區內監管不統一，拉美地區的加密監管也與亞洲和歐美大多數國家不同，具體請參考鏈得得之前文章： 【鏈得得獨家】同牌不同價，“低價”的薩爾瓦多牌照背後為何含金量更高。而歐元區的MiCA監管框架，不僅為歐盟地區提供了方便，更是吸引全球加密行業聚攏的保障。這一點，是拉美國家不可能擁有的。

可用性和管理風險

加密貨幣資產帶來的風險因國情而異。國際貨幣基金組織就適當的政策反應的關鍵因素提供了指導，以減輕風險，同時也利用與加密資產有關的技術創新的潛在好處。

如果設計得當，CBDCs可以加強支付系統的可用性、彈性和效率，並提高拉美地區的金融包容性。雖然有幾個國家考慮到加密資產的風險而完全禁止它們，但從長遠來看，這種做法可能並不有效。相反，該地區應側重於解決加密貨幣需求的驅動因素，包括公民未得到滿足的數字支付需求，並通過在國家統計數據中記錄加密貨幣資產交易，提高透明度。