如何雕琢出一個好產品是在任何敘事背景下都被重點關注和討論的關鍵問題，無關乎Web2、Web3還是其他領域。

關於如何做好一個產品，筆者在讀《喬布斯傳》時候的粗淺感受是需要創始人對產品本身充滿熱愛，及其對於創造出完美產品充滿執念。

熱愛、行動與思考一樣重要，這些都離不開掌舵人本身。

神魚作為一直專注於Crypto領域產品研發的元老級人物，也在持續思考如何打磨升級一個好產品：“Cobo產品升級離不開行業發展史，區塊鏈上層應用在過去十年發展飛速，對於Cobo而言，行業是否還需要託管類產品？需要怎樣的託管服務？一直是我在思考和嘗試解決的東西。”

這讓筆者想到3月的一次採訪中，Cobo的朋友解答了關於神魚微信名字後綴“2.1.0”的疑惑——含義其實是神魚本人在提醒自己注重認知迭代。

最近神魚帶領Cobo又想明白了一些問題，其產品也如那個後綴一樣走上了又一次次迭代升級之路，Cobo 持續進化。

歷史進程中的Cobo Custody（託管）

從業者應該都很熟悉，Cobo是由F2Pool創始人神魚和前Facebook高級科學家蔣長浩在2017年11 月共同創立。

在不到5年的時間裡，Cobo的產品形態已從早期的單一錢包業務進化擴張為亞太地區最大的一站式託管與資管平台，專為全球頂級機構提供的加密資產託管及加密資產增值服務；並於去年完成了4000萬美金左右的B輪融資。

目前Cobo技術驅動的基礎設施產品賦能重點為B端機構客戶，Cobo Custody（託管）業務的不斷進化是未來一到兩年的核心。

Cobo Custody 憑藉行業領先的三層私鑰存儲架構，銀行級HSM加密機、多重簽名方案、Cobo 衛士多因素驗證、冷熱溫分離存儲、私鑰分片和全球化物理存儲，以及可定制化的風控策略和規劃，成為目前市場上安全等級最高的加密貨幣託管平台之一。 Cobo 現已支持60+條公鏈，1600+幣種，是目前全球範圍內支持公鏈、幣種最多的託管與資管平台之一。

迄今為止，Cobo 已通過一站式託管服務累計服務超過300 家機構，覆蓋超過85% 的亞太地區頂級加密交易所， Cobo 的機構客戶包括Deribit、BitMart 、Pionex等；截止至2021年底，Cobo 交易管理金額超1000億美金。

託管業務如何迭代？神魚表示，“必須要結合區塊鏈的歷史進程進行思考。”

神魚將區塊鏈的發展分為三個階段。

第一階段是以比特幣為代表的價值存儲類公鏈的成功，它們基本上已得到了小國的央行這種大的金融機構的認可。

而目前市面上大部分的託管都是應對該階段的用戶需求而生，幫用戶解決安全性、應用性的問題，讓機構用戶更合規的把法幣轉換成鏈上的資產，進行資產的安全存儲、支付、轉移。

但此階段創業者能做的事情並不多，基本上就是接入更多公鏈，同時提高自身的安全性，將其應用SAAS化，同時優化合規。

第二階段是過去兩年以智能合約平台為代表的鏈上中間層協議的大量湧現，主要以DeFi為主，在於解決金融以及後續發展的問題，給行業帶來了大量新機會。 Cobo則針對這個階段也推出了DaaS（DeFi as a Service）的鏈上的半中心化方案——針對機構需求的鏈上交互工具及其衍生產品Cobo DeFi基金。

第三階段則是放眼未來幾年，隨著各種應用爆發，公鏈性能得以提高，人們將逐漸進入Web3和元宇宙環境。

這種敘事背景下，鏈上應用層的發展將極度發達，屆時是否還需要託管？需要什麼樣的託管？是Cobo一直在思考和嘗試解決的問題。就如開篇所講，針對這些問題他們已經有了一些答案，且正在著手做一些早期的Demo。

內部人士透露，具體動作將在未來的幾個月或下半年逐步進行公開。

這些考量和接下來的動作，無疑是因為Cobo一直都在保持多次公開強調的空杯狀態，踐行做行業的Builder的目標，才能根據區塊鏈不同發展階段去調整自身，從而解決行業當下的痛點，為行業注入新用戶、新資產和新力量。

Cobo DeFi基金：捕獲情緒與週期的機會

當然，站在現在預判未來應該是每個創始人都會思考的事情，而著眼當下也十分重要，就像前文提到的行業發展仍處於第二階段，所以，Cobo DeFi基金作為核心產品線自然也是此次升級的重點。

簡單介紹下Cobo DeFi 基金，該產品線於2021年10月份冷啟動，由神魚親自操刀，核心是圍繞現階段發展而提出的DeFi as a Service，主要功能為解決在鏈上完成多人多權限的管理問題。

主要分為低風險產品“鯨魚”（ Whale ）、中高風險產品“劍魚”（ Sword Fish ）、高風險產品“嗜血魚“（ Bloody Fish ）三類。

推出半年以來，該產品深得機構客戶青睞，截止目前，資產管理規模已接近9億美金，贏得了一眾主流機構認可，客戶數激增。

但鑑於Cobo方面在經過一段時間的投入使用後，發現客戶往往都選風險最高、收益最高的。但這些產品容量很有限，風險較難控制，所以此次升級就將這些產品都合併為了一類基金，主打中低風險收益。

此外，升級後的Cobo DeFi基金設置了安全墊，來應對一些可能的利潤回撤。同時，最重要的是該產品內部設計了一套非常嚴密且安全的審計機制和監控機制，以保證整個投資DeFi的過程中風險處在一個可控的狀態。

“有很多大家熟知的項目收益率非常誘人，但是通不過我們內部的安全的合約審計和Fund的背景調查，所以並沒有參與投資”，神魚表示。

關於Cobo DeFi基金的資產配置策略上的調整， Cobo方面表示正在構建內部的基金管理團隊，吸納了大量在傳統監管層面和數據分析層面有經驗的成員。此外，投研團隊也開始採用部分DAO的形態與外部進行合作，從而捕獲更多一手的信息。

此外，合規一直是Cobo的重點關注方向。 2018年，Cobo拿到香港TCSP託管牌照，並於今年4月份完成續展；2018年，拿到了美國MSB牌照並完成了2021的續展；今年的重點就是著力取得新加坡相關資管和託管牌照。

而神魚個人則將把時間精力主要花在內部評級為S和S+級別的項目上，以便基於這些項目去構建一些複雜策略。當然，除了DeFi類資產，Cobo DeFi 基金也配置了BTC和ETH，接下來也會在ETH 2.0上有相關策略。

“目前來看，以太坊2.0大概率今年能在Q3和Q4 合併，Cobo一直有相關產品提供給高淨值用戶。”神魚認為ETH2.0的合併期間將存在的套利機會和新的底層增長點。

具體而言是，機會來自於情緒與週期，前者帶來的收益源於市場對ETH2.0 合併預期的不一致，這可能導致巨額的套利機會的到來。

真實的案例是在市場處於極端下跌行情下，部分人要去獲取流動性，不得不低位賣掉這些流動性較差的資產，就會導致價格出現快速插針，而這往往會有一個年化10~20%的機會；後者則是以太坊底層提供的典型且長期穩健的收益——整個DeFi的基礎的收益。

除此之外可能還有兩大類的接近無風險的收益來源，一是市場波動情緒帶來的無風險套利的機會；二則是真正的剛需比如借貸交易，這幾類構建其整個DeFi生態的最底層的收益來源。

因此，Cobo 會非常重視在ETH2.0與DeFi底層資產上的佈局，後面大概率會有具體方案對外公開。

Cobo Labs：研究與投資雙驅動

Cobo Labs 是Cobo旗下的加密貨幣研究實驗室，幫助市場參與者和加密貨幣愛好者，降低進入市場的認知門檻，同時向行業輸出思考洞察與研究觀點。

目前，投研核心內容輸出者主要由CEO神魚、CTO蔣長浩以及Cobo 資管VP Alex Zuo 和投研VP Ellaine共同組成，專注於底層基礎設施、跨鏈、擴容等賽道，自2021年底至今已投資10餘個項目。

其迭代主要體現在Cobo Labs 從單純投研升級為戰略投資+行業研究，以戰略協同和上下游資源打通，資源整合的打法繼續為生態、行業方向帶來新活力。

比如，Cobo Labs在深入研究跨鏈賽道後，對這個賽道有些見解。

Cobo Labs在大量觀察當前跨鏈橋的項目後，發現大部分的跨鏈橋項目底層都有過於中心化的問題，項目方會將節點或驗證群體限制在固定條件之中，導致驗證層的組成結果就類似傳統CEX的集中管理狀態。同時，跨鏈橋又會因為智能合約對於鎖倉、釋放代幣與溝通層的設計有一定程度的安全風險。鑑於跨鏈橋項目被黑客攻擊的事件頻繁發生，Cobo Labs也呼籲在使用跨鏈橋時要多注意合約相關的風險。

關於其他熱門賽道，Cobo Labs也持續關注並研究這些潛力新星，通過研究驅動投資，進而賦能整個市場。

縱觀Cobo在產品上迭代上的種種表現，我們似乎可以感受到一個好的產品方的能動性與積極心態，就像文章開頭提到的喬布斯對產品本身的熱愛和創造完美產品的執念一樣，儘管表現形式不同，但本質都是相通的，只不過Cobo的關鍵詞是Builder而已。