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最受波卡玩家所期待的就是被譽為All-in-one Defi Hub的Acala Network。本文將梳理Acala的基本信息，acala究竟是什麼？以及如何參與卡槽拍賣？

Polkadot Defi Hub

Acala被稱為是全球首個去中心化開放式金融聯盟、Polkadot 生態金融中心。

Acala建立在Polkadot生態上，為生態系統創建開放式金融框架，為全球加密資產提高資本利用率，增加資本流動性。

來源：Acala官方公眾號

Acala Network一共分為四個板塊，最關鍵的兩個協議是跨鏈多資產抵押的穩定幣Honzon協議和釋放質押資產流動性的Homa協議。

Honzon Protocol

多資產抵押穩定幣協議，提高資本利用率

不同於以太坊的外部清算人士監控和關閉危險頭寸（external liquidator），Honzon Protocol使用的是Off-chain Worker。由收集人代替了清算人的角色，可以更加安全和高效保證了系統的清算效率。

來源：圖片整理自CryptoYC。完整的CDP過程：用戶存入抵押品後，成為CDP持有人，從資金池內借入aUSD，最後償還aUSD和穩定費後，關閉CDP。在該過程中，acala設置多重穩健的風險控制系統。

通過Honzon協議，用戶可以從任何區塊鍊網絡中存放數字資產，用以打開抵押債務頭寸（CDP），並兌換與美元錨定的aUSD，通過Honzon協議兌換的aUSD可以在每一個連接到波卡上的區塊鏈使用，並從中藉出和借用資金。

風險控制能力

關於穩定幣協議，最關心的問題就是它的風險控制能力。那麼acala究竟如何保證自己的安全性和穩定性呢？

在Acala清算過程中，一共設有三重保護機制。首先，Acala 中的內置去中心化交易所可以作為保底的清算人；第二，將會利用dSWF 基金中的優質盈餘資產作為安全儲備金來兜底；第三，會通過拍賣ACA 來進行兜底。以此實現風險CDP的自動清算，Acala特殊拍賣機制。

來源：https://www.chaindd.com/3431654.html

1. Acala內置交易所

確保風險控制能力的第一層是Acala的內置去中心化交易所，若發生抵押資產發生虧損低於20%，系統將自動在內置DEX交易池中自動進行清算。

Acala 中的內置去中心化交易所可以作為保底的清算人，交易所採用的是AMM機制。基於Substrate 構建，充分利用了該框架的Off-Chain Workers 機制，可以自動觸發所有危險倉位的清算。借助內置的交易所，任何人都可以簡單地通過提供流動性成為一個無需主動的清算人，所有交易所的資金提供者都無需競標就可以直接獲得透明的利潤。非常有效的降低用戶參與Honzon協議的清算門檻。

該交易所支持的特徵如下：

· 多幣種手續費結算，對普通用戶更友好。

· TPS 1000，高吞吐量。

· 多幣種套利，提高資產的定價效率。

來源：Acala官網

2. dSWF

第二層資產保護機制是dSWF的安全儲備資金。若發生虧損20%-30%之間，那麼將啟用dWSF基金內的收入盈餘作為安全儲備來兜底。 dWSF的收入主要來自於CDP穩定費、CDP清算罰金以及L-DOT協議費。

dSWF去中心化“主權基金”，持有“外匯儲備”（其他區塊鍊網絡的加密資產）和“戰略投資”。

dSWF同時滿足三個條件：價值（value）、收益（yield）、網絡功能使用權（utility access）。基金的資金來源是項目預算盈餘，當項目有盈餘時，通過多樣化投資，並且最大限度的提高長期投資回報率。例如：

來源：網絡

3. ACA拍賣兜底

不知道大家是否還記得MakerDAO在312虧損了幾百萬美元，Acala在拍賣機制和安全機制上更加嚴格的提升應對黑天鵝事件的經濟安全體系，大大完善了拍賣兜底的流程。不過只有在抵押品發生虧損達到50%，才會啟用Acala Network拍賣機制來兜底，接下去看看acala究竟在此時會作出哪些安全措施保證系統不受干擾的運行。

TPS性能高達200

在波卡上，每個區塊中有20%的空間預留給運營類交易，作為重要係統的優先通道。當面臨類似312大規模資產需要進行清算時，系統同一時間將處理大量交易，以太坊曾經因無法處理擁堵壓力導致Makerdao的大額虧損。而Acala建立在波卡上，波卡上一條平行鏈就可以實現至少200TPS的吞吐量，用以確保交易能夠在系統面臨較大體量的壓力時依舊能夠順利完成。

清算危險CDP的效率

上文提過Acala通過“拍賣+內置交易所”的混合機制來清算有風險的倉位。那麼，當系統檢測到抵押品觸發清算後，協議將首先嘗試通過內置交易所出售抵押品以支付未償債務，若條件不能夠完成，將會啟動拍賣機制。此時，如果抵押品拍賣有贏家，則在拍賣結束時將中標價格與交易所價格進行比較，以確保抵押品以最佳清算價格售出。

Homa流動性釋放協議

增加用戶資金到現金的運轉能力

假設你有一幢市中心的寫字樓，然而你想將這棟寫字樓與資金發生交互的行為大致可以分為三種。第一：出售，直接將寫字樓售賣給他人，獲得差價；第二：出租，將寫字樓出租給大大小小的公司獲得租金收益；第三：貸款，將寫字樓的產權抵押，向銀行申請貸款。

借助上述的例子，我們來再次回顧一下波卡的解質押規則。在波卡中，用戶質押中繼鏈原生資產DOT可獲得質押獎勵，但解質押DOT/KSM需等待系統設定的解質押期（KSM為7天，DOT為28天），使用Acala提供的Homa流動性釋放協議，則無需等待漫長Staking 解綁期限，釋放鎖定資產流動性。具體而言，用戶質押原生資產DOT/KSM鑄造L-DOT/L-KSM即可在獲得鏈上staking收益的同時獲取資產流動性，鑄造的L-DOT/L-KSM可交易、可在其他生態中應用。

Acala Network 為Polkadot 網絡抵押資產的流動性問題提供了解決方案，保證用戶在不損失其抵押資產及獎勵的前提下，賦予其流動性，參與到如去中心化借貸、槓桿交易以及優質項目的眾籌等金融服務中。

Acala EVM

100% 兼容以太坊開發環境，100% 保留Substrate 優勢

來源：AcalaLand

除了上述的兩個協議之外，EVM+也是Acala的一大特色。 Acala 是一條有著良好EVM 兼容性的智能合約平行鏈，基於以太坊以及類似底層而開發的應用可以快速移植到Acala 的平行鏈之上，繼而進入波卡生態，不需要通過橋的方式互通。對於Acala來說，不僅擁有一系列開箱即用的DeFi 基礎產品組件、流動性與已有的用戶以外，同樣也擁有不少目前以太坊無法實現的創新。比如可定制的網絡經濟制度，Acala 網絡用戶可以使用所有Acala 平台上的資產用於支付網絡手續費；跨鏈互操作能力；不需要鎖定資產就可參與鏈上治理；不需要合約遷移的鏈上自動升級等等。

如何參與波卡平行鏈Acala拍賣？

來源：Acalaland

Acala將通過租賃波卡的平行鏈推出他們的主網，此前Karura已經通過kusama卡槽拍賣成功上線。 Acala將和KAR一樣使用Dot進行眾籌。波卡的卡槽拍賣是一個專門設計的蠟燭拍賣會被用來出售Parachain插槽的租賃權。

如上圖，參與Acala 的拍賣眾貸（Crowdloan）共有四種方式：

第一種是直接在鏈上參與，門檻要求是至少5 個DOT，而且DOT 需要鎖兩年；

第二種是通過lcDOT 的流動性方案來參與，門檻不但只有1 個DOT，還可通過lcDOT 來釋放自身籌碼的流動性，在租期結束後，lcDOT 可以自由贖回DOT；

第三、四種方式是通過一些支持波卡拍賣的中心化exchange 或移動錢包來參與。

質押DOT參加眾貸鎖倉是2年為期，但是Acala可以通過Homa流動性釋放協議，將現有的DOT兌換LcDot Token，這將釋放出流動性。若拿著LcDot去挖礦能夠在獲得眾貸收益的同時，還能夠獲得Staking的收益。不過選擇Dot去換LcDot，則需要參考當時的挖礦收益、市場環境。

當兩年後，可以拿著LcDot換回Dot。

當然了，若想思考參與卡槽拍賣，需要考慮以下問題：

1. 釋放流動性的產品是否能盡快拍到卡槽上線？

2. 是否有足夠大、豐富的使用場景去使用、賺取收益？

3. 是否能夠有足夠大的流動性規模？若流動性衍生品規模太有限，那麼後續不管是交易還是拿著挖礦都將被限制？

注：Acala內部循環

用一個簡單的例子為大家解釋通過acala如何提高資本利用率，增加資本流動性？

假設目前DOT 的價格在40 美金一個以及DOT 與L-DOT 之間的兌換比例為1:1，我有10 個DOT，在Acala 主網上線時我就換成了L-DOT ，那我就會得到10 個L-DOT。此時波卡網絡的年化收益率約為10% ，那在我持有L-DOT 的過程中同樣享受著10% 的收益率。因為L-DOT 是可以從Honzon 協議中超額抵押生成aUSD ，所以我就把我的10 個L-DOT 進行超額抵押，選擇系統設置的抵押率為200%（系統自動默認抵押率為150%），生成了200 個aUSD，我看好DOT 未來的漲勢，所以我在Acala 網絡中的內置交易所中，把200 個aUSD 再次換成了5 個DOT ，再次把DOT 換成L-DOT ，那麼此時你所持有的L-DOT 真實數量就變成了15 個，相比原先10 個DOT 的10% 年化收益率，現在變成了15 個DOT 的10 % 年化收益率，一年收益下來，原本只有1 個DOT 收益，現在變成了1.5 個，也就是我以10 個DOT 多撬動了5 % 的收益率。

以上是被動收益，或者你想追求主動收益，那麼你可以選擇將兌換的LcDot拿去市場上進行defi獲得收益，可以進行其他的挖礦等其他的defi活動。兩年之後，拿著Lcdot去市場上換回Dot，並且領取Aca代幣。以上，就完成了整個的acala卡槽拍賣過程。

PS：最近已經開啟了Acala和BNC的跨鏈活動。大家可以通過以下超鏈接參與LP kUSD-BNC交易對中，獲得流動性挖礦收益以及忠誠度收益：

KAR 與BNC 即將開啟跨鏈DeFi 之旅

https://mp.weixin.qq.com/s/f3Y7qb8zmh8RhecGO3ydWA

如何第一時間參與BNC/kUSD 的流動性激勵活動

https://mp.weixin.qq.com/s/4gmD4unD46StSlkegOKyYg

參考文獻：

1.https://acala.network/

2.acala官方公眾號

3.https://www.chaindd.com/3431654.html

4.https://www.chainnews.com/articles/475229969718.htm

5.https://mp.weixin.qq.com/s/J390kzeG0Ic9A7y9_y0z0g