PANews 5月20日消息，加密貨幣昨日遭遇重挫下， DeFi協議慘遭大規模清算。其中，波場創始人孫宇晨發文稱，其60.6萬個以太坊險遭清算，不少人認為這將導致以太坊跌破1000美金。對此，萊比特礦池CEO江卓爾認為，如果孫宇晨60萬ETH被清算，大概率什麼都不會發生。
原因如下：
1 、 Defi的強平清算，和中心化交易所的爆倉類似，但又有所不同，交易所是一次性把爆倉單屍體以低一些的價格掛出來，並且由於：低一些掛單=往下砸盤=最新成交價降低，因此有可能導致下面的單子也爆掉，形成連環爆倉。
2 、 Defi的抵押借貸在抵押率低於一定程度後，就會把單子掛出來，允許搬磚者參與清算，這個過程類似於爆倉。例如借$100 U ，在抵押物ETH的淨值是$110時，你就可以去清算這個單子，用$100 U換回價值$110的ETH ，然後把$110的ETH賣到交易所，賺取$10的清算利潤。 （ Liquity使用穩定池等3種方法清算，原理大同小異，不展開講了）
3 、但Defi的最新幣價不是像交易所一樣，由買賣單直接交易產生，而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單，會直接把成交幣價瞬間打下去，而Defi的清算單雖然也會降低成交幣價，但這個過程依靠清算者套利完成，有一定的延遲時間，並且是間接作用。
4 、極端情況下，如果市場上搬磚清算者都耗光了資金，那不管有多大的清算單，都只是在系統裡，不會把影響傳到到其他Defi和中心化交易所。孫割的60萬ETH就是這樣的情況。
5 、當Liquity的穩定池耗盡LUSD穩定幣（無法依靠系統內預存穩定幣清算，要依靠外部搬磚清算者），整個系統抵押率低於150%時，就會開啟究極模式——Recovery mode （恢復模式），所有的單子，哪怕高於110%的，從低到高，都會被清算，直到整個系統的抵押率恢復回150%為止，由此逼迫借款人盡快補錢進來。
6 、 Recovery mode就是孫割說的“已經開始排隊槍斃了，我是排在隊尾，前面已經有四萬個eth被槍斃了” ，孫割此時雖然高於110% ，但也在排隊槍斃的隊列裡，理論上可以被槍斃。但孫割即使什麼都不做，系統把前面低抵押率的單子槍斃後，很可能整個系統抵押率就能恢復150% ，從排隊槍斃模式退出。
7 、即使幣價進一步下跌，系統抵押率不能恢復150% ，不能從排隊槍斃模式退出，在孫割的60萬ETH被掛清算單時，搬磚清算者的資金已經不夠，連孫割前面的清算單（屍體）都還沒吃完，暫時還輪不到孫割的60萬ETH 。
即使把孫割前面的清算單（屍體）吃完了，對這60萬ETH也要一口一口慢慢吃，對交易所幣價的影響，取決於搬磚清算者的資金，而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。
並且，在幣價重新上漲後，和交易所爆倉單屍體不會恢復成正常單不同，大部分的Defi都會把未清算完畢的清算單，恢復成正常單。例如Liquity整個系統抵押率恢復150%後，就會從排隊槍斃模式中退出。
7 、所以總結一下，如果孫割沒及時補倉會怎麼樣？大概率什麼都不會發生，因為：
a 、最低幣價就維持了幾分鐘，幾分鐘後幣價上升時，搬磚清算者連孫割前面的屍體也吃不完。
b 、就算吃完了孫割前面的屍體，對交易所拋壓也只取決於搬磚清算者資金，而他們資金此時明顯不夠，且受ETH擁堵影響，搬磚效率很低。
c 、清算完孫割前面低抵押率的單子後， Liquity系統抵押率可能升回150% ，從排隊槍斃模式中退出
因此，大概率什麼都不會發生，不會導致“ETH跌到1000” 。只有幾個條件湊齊：幣價長時間處於低位（但又不能太低，導致清算無利可圖） +搬磚者資金充裕+ ETH不堵，才有可能導致搬磚者把這60萬ETH源源不斷搬到交易所，影響交易所幣價。
8 、孫割最大的風險在於：某個巨鯨盯上了他，在Liquity進入排隊槍斃模式，且總抵押率嚴重低於150%時，直接用大量U ，把Liquity的所有單子（包括排在隊尾的孫割）全部清算掉，那孫割就會在低價被人買走60萬ETH 。
但巨鯨一次性吃下60萬ETH ，大概率就是純買入，因為拿到交易所套利砸盤的話， 10%~20%的價格差不夠砸，會自己把自己砸虧，所以也不會導致“ETH跌到1000” 。
