我想市場終於認識到，無常損失是一個特性，不是一個問題本來就是，手續費你賺了，如果還沒有無常，那豈不是光吃肉，不挨打？哪有那麼好的事兒？又想吃肉又不想挨打的，很多這次栽在Bancor上，上週反正很多LP還是不能提款
Uniswap成為真正意義上的基礎設施
除了長尾資產，主流幣種LP基本上都去了V3，不再有V2的交易對更重要的是，我們看到更多使用V3作為基礎設施的項目開始實施，這些不是之前拿Uniswap的LP去做個流動性挖礦這種“簡單”的可組合性，而是利用V3去實現更加複雜的功能性項目
比如Perp V2，比如Rage Trade，都是利用V3來實現槓桿，合約這類更加複雜的衍生品交易，也給了LP更加多元的選擇（可以選擇更大的收益，當然也要擔更大的風險）
這和Web2的路徑有點像，最早應用都是基於Windows這種OS的，而在出現Wechat，Chrome這種超級應用之後，很多App開始基於這些超級應用的平台做開發，比如微信小程序，Chrome插件之類我開始在Uniswap上看到了這樣的可能性，接下來的借貸你也會看到類似的場景
借貸-
1. 資產隔離池成了標配，前段時間上線的Euler，AAVE V3都引入了這個概念，避免一個不良資產或者一個池子受損導致整個平台被一窩端
2. 多鏈部署- 代表就是AAVE V3的portal以及Compound V3放出來的多鏈協議代碼，全鏈Dex目前看困難重重，全鏈借貸到是有可能容易的多
Morpho Labs - 這是一個基於Compound和AAVE的點對點借貸撮合協議，它在兩大點對池借貸平台上又啟動了一個點對點的借貸，然符合條件的用戶利率更優，資金使用效率更高，這個就是上面提到的基於Uniswap做衍生品項目類似的場景
至於免許可和信用貸這兩個方面，說實話目前不看好，免許可當下階段沒意義，因為99%的代幣根本沒有充當借貸抵押物的資格，至於信用貸麼……什麼時候DID系統發達成熟了再說吧，甚至可以悲觀點，基於區塊鏈的信用貸有可能就是個偽命題
衍生品
依舊沒有出現鏈上衍生品的“Uniswap”時刻，除了DYDX在靠挖礦撐著流動性以及GMX依靠創新交易量還能看之外，Defi圈的衍生品基本上還是在被Cex碾壓的狀態
可以關注的趨勢是如下四個
1. DyDX V4 - 一個基於Cosmos的主權鏈永續平台會和在Starkware時代有什麼不一樣？
2. 類似Rage Trade這種基於Uniswap V3去打造的衍生品，會不會有更好的深度和體驗
3. 會有更多模仿GMX平台的衍生品，讓用戶可以選擇去做LP，來當所有Trader的對手盤（Trader平均下來一定是虧錢的，所以LP總是賺的）
4. Synthetix V3和TracerDAO這種，理論上只要預言機支持就可以做世間萬物（略微誇張）的合成金融衍生品或是合成槓桿代幣的。
本來還有個Overlay Protocol，類似上面兩個，然後更激進，利用AMPL那套Rebase系統連對手盤都不需要了，結果關注了1年半還是個最原始的測試網，進度慢到炸裂，我都想取關了
穩定幣
Luna過後基本上算穩已死，唯有Frax這種“半算穩”還在苦苦支撐，而且要知道，Frax成分裡面有很大比例的USDC，DAI也是……
所以基本上穩定幣又回到了最早純美元穩定幣的天下，USDC雖然發行量還是略遜USDT，但江湖地位其實已經是老大了。穩定幣唯一值得期待的反而是AAVE和Curve號稱要做的超額抵押穩定幣。不知道這倆出來之後，Defi的槓桿是不是又要疊厚一層
RWA
這原本可能是最重要的，但又是最被忽視的。每個玩Defi的人都有一個出圈夢，然而一旦真付諸行動時，卻發現理想很豐滿，現實很骨感。過去兩年唯一能提的就是去年MakerDAO跟Centrifuge合作的那次現實資產抵押的DAI貸款，以及最近的5億DAI去買國債和公司債券的case，還有麼？
總結下，Defi的趨勢可以這麼形容
1. Uniswap，AAVE，Curve等一代Defi已經名義上成為真正的基礎設施，去年的所謂Defi2.0基本被證偽，真正的下一波Defi2.0可能是像Rage Trade，Morpho Labs這種基於一代Defi做的“疊加型”項目，或是Synthetix V3，TraceDao這種可以以合成資產方式觸及鏈下與圈外世界的風格
從AAVE, Curve要做穩定幣不難看出，頭部Defi項目正在Build Stack，我們也許會在下一輪看到超越公鏈的超級應用
RWA依舊不慍不火，甚至可以說無人問津。會不會最終像NFT一樣，把名畫燒了上鍊是偽命題，原生IP如猴子下鏈才是王道？所以鏈下資產上鍊的思路是錯的，鏈上原生資產通過Defi或是某種形式下鏈出圈才是王道？
