比特币的资产属性已经在过去6个月时间内完成了新的定性，新旧主力资金同步完成了定价权的交接，一个以比特币为核心资产、以ETF及美股为资金流入渠道，通过以MSTR为代表美股上市公司为载体的ponzi模式无限纳入美元流动性的新资金盘已经正式启动。

随着BTC价格突破$89000，市场出现了久违的牛市氛围，山寨币出现了大幅上涨，其中多个公链代币出现了近一倍的涨幅。

1/ 场内延续了持续7个月的无序盘整终于走到了最尾端，大选尘埃落定前后的价格行为清晰写出了前几个月反反复复强调的场内流动性困境与场外定价权的日益强大，过去周期的交易性行为越来越掣肘于大环境的转换，市场已然给所有参与者以明确的答案。 2/ 从场内来看，山寨币的各类运作受制于流动性的明显缺失，价格行为都以失败告终，本月场内全流通山寨市值上限在10亿美金左右，而新币的价格失去锚定、Meme板块高速轮动也是再次印证了场内资金流动的问题。 3/ 策略上不再老生常谈，未来的FOMC也好，地缘也罢，都不是决定大势的值博因素，潮流浩浩汤汤，继续静静陪伴行业成长是为上策。

1/  如笔者在7月月报中提到的，流动性没有明显拐点的情况下，宏观上的变化主导了场内的情绪，从降息、衰退到日元流动性收缩，引发了波动性的极速扩大。 2/  截至本月报撰写之日，市场形成了较为强势的反弹，但既定事实是在相对高位上全球美元体系风险资产普遍出现了极大的成交量和波动性，意味着筹码已然在逐步换手，后续的走势必须付诸最高的谨慎心态细细观察。 3/  从大势来看，比特币等主流币种放量回踩了年线后极速反抽，大势尚在，但以太坊走势如我们预料明显弱于其他，已然跌破上升趋势，后续仍需谨慎，但此位置无需过于看空汇率。

1/  如笔者在6月月报中提到的，市场波动率与量能双重收敛到极致后选择了阻力最小的向下调整，合约持仓量伴随币价震荡大幅下滑。 2/  场外宏观存在衰退交易拐点可能，加密资产处于多空消息密切交织的中心，预计将扩大振幅，市场已逐步进入潜在击球区。 3/  流动性仍无明显拐点，山寨普反更多为波动性交易机会，新的动量将在区间震荡中孕育。

Jito Network是Solana生态首个兼具MEV和流动性质押业务的协议，并将MEV收入作为质押奖励，提高了协议质押收入，下图是对Jito协议中Solana资金流向的高度抽象。Jito在Solana生态的MEV和流动性质押业务中都占据绝对的龙头地位，且随着Solana生态在本轮市场的大幅增长，MEV和流动性质押两项业务也获得了快速增长。本篇研报将从MEV和流动性质押两方面，解析Jito的技术原理与业务进展，以及Jito未来业务可能的增长点及投资要点

存储起家，AO助力Arweave重振旗鼓。

本文基于 Vitalik 所提出的 Crypto 与 AI 结合的四种方式，对现有的 AI 赛道的细分方向进行梳理，并对各方向的代表项目进行简要介绍。

第三阶段，ETF通过预期实现，BTC价格突破2022年11月至2024年1月24日形成的长期上升通道，加速至第二宇宙速度，BTC突破48,000美元一线，宣告开启主升浪，开始脱离地心引力；我们当前已经身处第二宇宙速度。

目前市场刚启动加速浪不久，即将突破历史前高，第二宇宙速度的恢弘征程才刚刚启动，我们可以合理作出一些推断： BTC Dominance已经触顶；ETHBTC汇率对即将反转突破：山寨季即将来临，大规模题材轮动即将启动。我们相约共同见证100,000美元之后，疯狂的第三宇宙速度。 经历漫长的岁月，对于加密市场的质疑仍在不断滋生，我拒接接受他们这种期望，行业的趋势将踏遍每一片大地，直至将所有质疑都从这世上驱逐殆尽。

POKT Network弥补了行业中哪个环节去中心化程度的不足？为什么POKT Network对于行业的发展是不可或缺的？我们从区块链数据的写入和读取两个最基本的环节入手。

Axelar属于全链和Cosmos生态两大叙事之中。全链赛道将随着牛市交易量增加、公链数量增加等条件，获得更多增长空间和市场关注，更直接的催化剂可能来自Layerzero和Wormhole发币，带来对整个全链赛道的市场热潮

Gelato并非是RaaS赛道的先发者，但却是在Web3基础设施开发中深耕超过四年的团队。

2023最大感悟是“别想太多”，跟随大流即可。2024牛市已来，关注筹码情绪，持续通过社会实验与市场保持高度契合。

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BTC突破4万美元,我们此前的预期已经实现。BTC和ETH在筹码层面进入牛市结构,可以判断新牛市周期已经启动。

比特币市场已经具备了启动牛市的前提，长期持币人占比高，筹码结构健康。

从战略叙事、业务能力和代币经济学三个维度对行业内优质的游戏平台项目进行分析。

市场的主要矛盾还是缺少资金，这个矛盾现在无法解决。月报「在菜市场等鱼咽气」比喻了我们目前的投资策略，在确定趋势前，我们会保持耐心，等待真正的配置点出现。