作者：西柚，ChainCatcher
編輯：Marco，ChainCatcher
4 月，ChainCatcher 梳理了上以太坊的再質押協議及LRT 協議《資本頻繁加持、項目輪番空投，再質押LRT 賽道成為“掘金新聖地”》，裡麵包括EigenLayer 及基於其的LRT 協議，如Renzo、Ether.fi、Kelp DAO、EigenPie、YieldNest、Swell、Pendle Finance 等。
雖然Renzo 發行代幣、EigenLayer 的空投等預期已落地，但在過去3 個月的時間內，再質押賽道的市場熱度依舊，“積分大戰+ 一魚多吃”在加密社區依舊狂熱，千萬級別的大額融資時常發生。
如6 月18 日，Renzo 宣布完成由Galaxy Ventures 等領投的1700 萬美元融資；6 月11 日，再質押項目Symbiotic 宣布完成580 萬美元種子輪融資，Paradigm 和Cyber Fund 領投。
數據顯示，所有已質押的ETH 中，有16.3% 的數量都參與了Eigenlayer、Karak_Network 等再質押。
或是因為看到了再質押財富機會，近期再質押賽道的敘事陣地在外溢，從主陣地的以太坊外溢至比特幣、Solana 等生態。
據悉，Solana 生態中至少有6 個團隊正在建構Solana 再質押專案。
近期比特幣生態發生了兩起千萬級別以上的融資，5 月30 日，Babylon 完成由Paradigm 領投的7000 萬美元融資；7 月2 日，比特幣再質押協議Lombard 完成1600 萬美元種子輪融資，Polychain Capital 領投。
以太坊上的三大再質押協議：EigenLayer、Symbiotic、Karak Network
EigenLayer 空投代幣不可轉讓備受爭議
作為Restaking 概念的開創者，EigenLayer 一直是再質押賽道的領導者項目。但自4 月30 日EigenLayer 宣布EIGEN 代幣經濟模型，並表示空投代幣不可轉讓後，引發了一系列輿論風波。
最被用戶詬病的是，EigenLayer 在白皮書中表示EIGEN 代幣初始階段限制了轉移權，不支援用戶轉讓或交易。這意味著，用戶無法在二級市場買賣或交易EIGEN 代幣。
官方給出的解釋是由於流動性匱乏，但在用戶看來，這無疑是項目方在耍流氓，剛完成空投發布的穩定幣Ethena 項目在社交媒體發文“代幣可轉讓，我們愛你”暗諷。
除代幣不可轉讓外，EigenLayer 還在空投時還限制了用戶的IP 更加讓用戶不滿，因為EigenLayer 在前期質押存款頁面並沒有使用IP 限制，直到發布空投時才宣布要限制IP，讓參與用戶有種卸磨殺驢既視感。
不過，從數據變化來看，空投的輿論並未對EigenLayer 上的TVL 有影響，相反還增加了，從5 月9 日的140 億美元最高曾增至6 月16 日的190 億美元，現已回落至149 億美元。
EigenLayer 支持原生再質押和流動性再質押：68% 的資產是原生ETH、32% 是LST。目前，EL 大約有16.1 萬名再質押者，但約有67.6%（約103 億美元）的資產被委託給僅1,500 名營運商。
7 月3 日，EigenLayer 在社群平台X 發文表示，「Q3 將進行重大專案推進」。社群用戶推測，很大可能是EIGEN 代幣將支持交易。
截至7 月12 日，EIGEN 代幣依舊不支持轉讓或交易，在場外二級積分交易市場Whalesmarket 報價為5.39 美元。
背靠Lido 和Paradigm 的再質押新項目Symbiotic
當LigenLayer 因空投規則深陷輿論風波時，5 月15 日Lido 聯合創始人和Paradigm 被爆出正在秘密資助一個新項目Symbiotic，以在再質押賽道展開競爭。在社區看來，再質押Symbiotic 出現的時間點更像是對EigenLayer 一家獨大的反擊。
6 月11 日，Symbiotic 宣布正式上線並完成580 萬美元種子輪融資，本輪融資由Paradigm 和Cyber Fund 領投。
其中，Symbiotic 的第二大投資者Cyber Fund，是由Lido 聯合創始人Konstantin Lomashuk 和Vasiliy Shapovalov 共同創立的，且Symbiotic 平台公開表示支持用戶使用Lido 的stETH 等與EigenLayer 原生不相容的資產進行再質押。
因此，Symbiotic 也被認為是Lido 在再質押賽道空缺的補位，是EigenLayer 的直接競爭對手。
與EigenLayer 僅支持ETH 及其（LSD 類ETH）衍生品不同，Symbiotic 支持的再質押資產種類更加多樣化，支持存入任何ERC-20 代幣作為再質押，如再質押資產不僅支持Lido 的stETH、 cbETH 等LSD 質押憑證資產，也支持穩定幣協議Ethena 的治理代幣ENA 和穩定幣USDe 等。
這意味著加密協議可以透過Symbiotic 平台為自己的原生代幣啟動原生質押，以提高網路安全性。
在產品形式上，Symbiotic 支援根據開發者根據業務需求量身定制，如使用Symbiotic 的協議或新網路可以選擇其質押資產種類、節點運營商、獎勵和削減機制等。而Eigenlayer 採用的則是集中管理方式，由官方管理質押ETH 的委託，節點業者驗證各種AVS 等。
在Lido 和Paradigm 的支持下，Symbiotic 上線短短一個月內，存入的加密資產價值已超過10 億美元。
截至7 月12 日，Symbiotic 平台TVL 為10.9 億美元，其中存入的Lido 的wstETH 價值為7.6 億美元，在TVL 中佔比約70%。
目前，Ether.fi、Renzo、YieldNest、Swell、Pendle Finance 等LRT 協議都已與Symbiotic 集成，支援用戶在LRT 上存入資產賺取Symbiotic 積分。
基於Symbiotic 的LRT 協定Mellow
Mellow 原是一個流動性解決方案，是Lido 聯盟的合作夥伴，支援用戶在平台上質押ETH 可以獲得stETH，賺取額外的Mellow 質押積分。另外，Mellow 還幫助Lido 營運商推出自己的LRT，以提高stETH 的可用性並為Lido DAO 成員增加收入。
6 月4 日，Mellow 宣布與Symbiotic 合作，作為其生態系統中的一個模組化LRT 流動性再質押項目推出。
與常見的LRT 協議相比，Mellow 更像是創建模組化LRT 基礎設施，允許任何人部署或創建具有不同風險或回報比的LRT，如傳統的對沖基金、質押提供者（如Lido）等，支援質押用戶根據自己的需求選擇不同的風險配置，以實現靈活的風險管理和效益優化。
對於用戶來說，可以直接將ETH 存入Mellow 平台，平台會自動將ETH 轉移到Lido，用戶將收到stETH，並將stETH 存入Symbiotic 中。用戶在Mellow 存入ETH，可以同時獲得Symbiotic+Mellow 平台的雙重積分。
7 月15 日，Mellow 平台上的TVL 為4.88 億美元，賺取的Symbiotic 積分有3,700 萬。
支持多類型資產和多鏈部署的再質押協議Karak Network
Karak Network 運作方式與Eigenlayer 協定類似，只不過將其AVS 服務稱為分散式安全服務DSS，也推出了自己的Layer2 網路K2。
與Eigenlayer 不同的是，Karak 旨在支持任何資產都能進行再質押，目前平台上支持的再質押資產包括ETH、各類LST 和LRT 資產、還有USDT、USDC、DAI、USDe 等穩定幣。
另外，Karak 還是多鏈部署的，旨在在任何鏈上都能存入，目前已在以太坊、Arbitrum、BSC、Blast、Mantle 上等都有已佈局，用戶可以根據自己的資產多鏈分佈情況存入資產。
不過，目前Karak 平台上的TVL 已超過10 億美元，暫不支持新的資金存入。
比特幣鏈上再質押協議：Babylon、Lombard、BounceBit
比特幣再質押協議Babylon
Babylon 是基於比特幣的再質押協議，它為比特幣引入了質押（Staking）功能，讓BTC 持有者可以無需信任地將其資產質押到其他需要安全和信任的協議或服務中，從而獲得PoS質押收益和治理權，同時也將比特幣安全性傳遞到各類中間件、數據可用性層、側鍊等協議上，讓它們以更低的成本享受到比特幣級別的安全性。
從業務範圍來看，Babylon 涵蓋了兩個方面：一是BTC 持有者可以質押BTC，為其他協議提供安全性和可信層，並從中賺取收益；二是讓PoS 鏈或者其它比特幣生態系統中的新協定或應能利用BTC 質押者作為驗證節點，提高安全性和效率。
Babylon 聯合創始人曾在ChainCatcher 採訪中表示，在工作機制上，Babylon 與以太坊的再質押協議EigenLayer 一致，但由於比特幣不支持智能合約，Babylon 需要比EigenLayer 多做一步讓不可質押的比特幣先變得可以質押，然後才能再質押。
5 月30 日，Babylon 再次宣布完成由Paradigm 領投的7,000 萬美元融資。根據Rootdata 數據顯示，截至7 月12 日，Babylon 公開的融資金額累計已有9,600 萬美元，投資機構包括Paradigm、Polychain Capital、Framework Ventures、Polygon Ventures、Binance Labs 等多個知名資本。
目前，使用者可以透過Babylon Testnet4 測試體驗質押BTC 的流程。
基於Babylon 的流動性再質押協議
1.種子輪融資1600 萬美元的Lombard
Lombard 是基於Babylon 構建的流動性再質押協議，7 月2 日，宣布完成由Polychain Capital 領投的1600 萬美元種子輪融資，參投方包括BabylonChain、Foresight Ventures、Mirana Ventures、Nomad Capital 等。
Lombard 與Babylon 關係類似與是Renzo 與EigenLayer 之間的關係，用戶質押到Lombard 的BTC 將會被自動重新質押到Babylon 平台上賺取收益。
Lombard 平台透過LBTC 來釋放質押在Babylon 的BTC 流動性，即用戶在Lombard 平台存入BTC，會收到等比例的再質押憑證資產LBTC，持有的LBTC 可以在DeFi 協議中使用，如借貸、交易和質押等，提高資金使用效率。
目前，使用者可以在Lombard 平台使用郵箱申請候補白測試名單。
2、Lorenzo
Lorenzo 同樣是基於Babylon 的比特幣流動性再質押協議，用戶透過Lorenzo 可將BTC 直接存入Babylon，該平台曾獲得Binance Labs 的支持。
5 月28 日，Lorenzo 宣布啟動預質押Babylon 活動，用戶可在預質押Babylon 活動頁質押BTC 獲得stBTC，Lorenzo 收到的所有BTC 將在Babylon 上線之後第一時間參與質押。
目前，用戶可以透過在Lorenzo 質押BTC，賺取Lorenzo 與Babylon 雙重積分。
比特幣再質押鏈BounceBit
BounceBit 是專為比特幣設計的BTC 再質押鏈，主要產品包括BounceBit Portal、BounceBit Chain、BounceClub 三大板塊。其中BounceBit Portal 是使用者互動入口，BounceClub 旨在成為CeFi 和DeFi 組合生態，BounceBit Chain 是再質押功能的主體模組。
BounceBit Chain 被設計為BounceBit 生態系統中實現再質押功能的載體，由驗證者質押的比特幣和BounceBit 原生代幣BB 來保護，中間件如跨鏈橋、預言機等可透過引入BounceBit 的流動性以獲得安全性。
具體來說，用戶將原生資產轉移至BounceBit 之後，會鑄造出新的B-Token 資產。以BTC 為例，用戶存入BTC 後，將獲得在BounceBit 主網上運作的BBTC 資產。
目前，BBTC 資產可以用於兩種主要的鏈上活動：一是在BounceBit 的混合質押模式下，使用BBTC+BB 參與節點質押，同時產生的LST 代幣可以用於進一步的再質押活動，以放大質押回報；二是BBTC 可用於鏈上的各種DeFi 應用交互獲取收益。
4 月，BounceBit 宣布完成由Binance Labs 投資的策略輪融資。早在2 月就宣布完成了600 萬美元種子輪融資，投資人包括Blockchain Capital、Bankless Ventures、NGC Ventures、DeFiance Capital、OKX Ventures 等。
7 月12 日，BB 報價為0.4 美元，FDV 為8 億美元。
Solana 生態再質押協議：Solayer、Cambrian、Picasso
流動性再質押協議Solayer
Solayer 是Solana 生態的再質押協議，支持SOL 持有者將其資產質押到其他需要安全和信任的Solana 生態內協議或DApp 服務中，從而獲得更多的PoS 質押收益，功能類似於EigenLayer。
7 月2 日宣布完成建造者輪融資，具體投資金額未揭露，投資者包括Solana Labs 聯創Anatoly Yakovenko、Solend 創辦人Rooter、Tensor 聯創Richard Wu、Polygon 聯創Sandeep Nailwal 等。先前曾有消息透露，有3 位熟悉情況的VC 表示Solayer 希望以8,000 萬美元估值完成800 萬美元種子輪融資。 Solayer Labs 的Rachel Chu 表示已接近籌集1000 萬美元，其中Solana 的創始人Anatoly Yakovenko 參投。
目前，Solayer 支援用戶存入原生SOL、mSOL、JitoSOL 等資產，7 月15 日，Solayer 平台上的TVL 超過1.05 億美元，其中SOL 佔比約60%。
融資洽談中的再質押協議Cambrian
Cambrian 同樣是Solana 生態的再質押協議，支持SOL 和LST 資產質押至中間件或Dapp 應用中賺取更多收益。
據悉，Cambrian 創辦人Gennady Evstratov 表示，團隊正在敲定250 萬美元融資事宜，3 位投資者表示估值約為2,500 萬美元，Cambrian 計劃在第二季末或第三季初推出再質押網絡，上線積分計劃並發幣。
截至7 月15 日，Cambrian 還未上線任何質押產品。
再質押協議Picasso
Picasso 原是波卡生態的跨鏈協議，1 月28 日宣布推出SOL 的再質押服務，以支持SOL 和LST 流動質押資產用於保護中間件、dApp 和L2 Rollups 等AVS（主動驗證服務）。
目前，Picasso 上的再質押產品支援SOL 及JitoSOL、mSOL、bSOL 等LST 資產再質押。不過，目前平台上參與鎖倉的再質押資產僅有375 萬美元。
