撰文:Syndicate

編譯:深潮TechFlow

月交易量超過5000萬才能獲利?一文了解L3的經濟困境

正如前文討論的那樣,L3s 面臨著經濟可持續性的實際挑戰。

雖然Base 在2024 年第一季僅透過序列器獲得了超過3,000 萬美元的收入,但對於少數L2(如Base、Arbitrum、OP Mainnet 和Polygon)有效的方法並不適用於L3。為什麼呢?

月交易量超過5000萬才能獲利?一文了解L3的經濟困境

目前,L3 正因其能夠顯著降低用戶和開發者的費用而越來越受歡迎——這為構建新的完全鏈上應用、遊戲和體驗打開了可能性。類似於雲端運算將建構Web 應用的成本和時間減少了成千上萬倍,L3 也可能對Web3 實現同樣的效果,使得新的世界網路能夠以成千上萬倍的速度和成本建構。這至少是理論上的。

然而,費用降低成千上萬倍也為L3 帶來了顯著的經濟挑戰:費用大幅降低意味著它們不能依賴序列器費用作為主要收入來源,除非它們擁有類似L2 的交易量,這對於幾乎所有L3來說都是不可行的。此外,要實現成千上萬倍的費用降低,L3 的運作成本仍需從今天的水準再降低10 倍到100 倍。這將需要對L3 的基礎設施進行徹底的轉變,而非漸進的改善。

這為L3 帶來了嚴重的經濟困境。 L3 如何希望解決這個問題?

L3 的損益平衡分析

透過我們與新興的L3 生態系統的合作,Syndicate 團隊看到L3 嘗試透過增加網路費用來應對這項挑戰,以從其序列器中產生利潤(或至少嘗試實現盈虧平衡)。迄今為止,這些努力尚未帶來盈利。

幾個月前,我們對L3 進行了經濟情景模擬——在各種鏈上活動和費用水平下相對於L2 的分析——以了解它們的盈虧平衡和盈利途徑。結果令人警醒。

月交易量超過5000萬才能獲利?一文了解L3的經濟困境

如果L3 的費用比今天的L2便宜10 倍(或更多),除非其每月交易量超過5000 萬,否則L3 永遠無法獲利。這相當於Base 活動量的50% 以上或Arbitrum 活動量的75%。

Base 和Arbitrum——以太坊最活躍的兩個L2——其網路每月通常有5000 萬到1 億次交易。但這些是最大的參與者。在過去的30 天裡,Zora 看到380 萬次交易,Mode 看到380 萬次交易,而Redstone 看到110 萬次交易。

要達到損益平衡,每月有500 萬次交易的L3 需要將其費用設定為L2 的3 倍以內。這是一個很大的挑戰,特別是如果L3 主要依靠較低的費用來競爭。僅僅比L2 便宜3 倍遠遠不足以吸引用戶和開發者採用新網路。因此,L3 必須在其他方面(如可擴展性、可自訂性和社區所有權)與L2 區分開來。

在過去的30 天裡,只有兩個L3 的交易量超過500 萬次,它們都專注於遊戲:Xai(2.75 億次交易)和Proof of Play Apex(6,900 萬次交易)。 Xai 的網路費用比L2 低近200 倍,這意味著它可能在虧損運作。另一方面,Proof of Play Apex 的網路費用比L2 高出15 倍,這意味著它可能在獲利,具體取決於誰在支付費用。

但考慮到所有這些,那麼L3(以及L2)實現永續性和長期價值的途徑是什麼?

當下支持L3s 的論點

今天,L3 可以被視為一種「營運成本」或「成本中心」,目的是啟動一個新網路的發展,使其隨著時間的推移變得有價值。此外,透過運行序列器、設定網路費用和使用自訂gas 代幣,L3 還為營運商提供了新的經濟工具,透過有針對性的gas 補貼和激勵措施來動態管理他們的生態系統,包括用戶、開發者、應用程式和合作夥伴。

例如,考慮一個在L2 上的完全鏈上游戲,並為每個鏈上操作支付交易費用。為了改善用戶體驗,遊戲開發者可能希望代表用戶贊助許多(或全部)交易,隨著遊戲的發展,這將非常昂貴。即使在今天流行的L2 上gas 費用很低,如果一個遊戲有50,000 名日活躍用戶(DAU),玩家平均每天進行100 次鏈上操作,總計每天贊助的gas 費用超過10,000 美元(或每年近500 萬美元的gas 費用)。對許多L2 來說,這個數字可能會成長到每年2500 萬到5000 萬美元!因此,構建在自己L3 上的遊戲將這些可變成本降低到接近零,使得許多新的主流社交、遊戲和消費者應用——即鏈上應用——在經濟上可行。

月交易量超過5000萬才能獲利?一文了解L3的經濟困境

鏈上游戲的未來

「完全鏈上」也是一些遊戲和應用程式的主要賣點。例如,Skyoneer是一個完全鏈上的遊戲,存在於其專注於策略遊戲的L3 Gold 上。 Pirates Nation 是另一個完全鏈上的遊戲,存在於Proof of Play Apex L3 上,它說:「當一個遊戲在鏈上時,這意味著我們沒有運行任何伺服器。我們無法關閉遊戲,它將永遠存在.... 鏈上遊戲... 保證了永久性、互通性和可組合性。條件。

超低費用還解鎖了用戶可能不會參與的新使用場景。考慮Ham Chain最近透過大幅降低每筆交易的成本,在其L3 上啟用了新的打賞和微交易體驗。

因此,L3 的主要經濟利益不在於收入生成,而在於它們為建構在其上的應用程式提供的價值。透過大幅降低交易成本,L3 使得在更昂貴的L1 或L2 網路上可能在經濟上不可行的新應用程式和商業模式成為可能,並且它們允許應用程式以較低的成本保留更多的價值。

L3 的未來經濟機會

雖然今天L3 可能被視為一個成本中心或可忽略的收入來源,但我們的團隊對L3 如何在未來變得越來越永續和有價值有一個更清晰的願景。有一些新的模型即將出現,這將深刻重塑L3 的經濟學,無論是對於開發者還是用戶。

最明顯的例子是優先費用。隨著越來越多的應用程式、用戶和交易逐漸遷移到L3,我們可能會看到在遊戲、社交和金融領域的流行L3 中出現優先費用市場。當然,優先費用市場只有在L3 上的活動成長到區塊空間不再像今天的以太坊L1 和流行的L2(如Base)那樣豐富時才會開放。

然而,我們已經開始看到的一個更具創新性的模型是使用L3 的本地gas 或質押代幣。例如,Degen Chain使用$DEGEN 作為其本地gas 代幣,為$DEGEN 創造了額外的實用性。正在開發的新L3 不僅計劃使用自己的自訂gas 代幣,還計劃使用自訂質押機制來幫助保護或共同營運網絡,從而賦予其代幣更多的實用性。透過使用本地代幣——而不是僅僅關注透過序列器利潤創造的價值——許多L3 正在探索透過其本地代幣創造價值的方法。在某些情況下,如Degen,這比序列器利潤更大的價值驅動因素和機會。

未來還有更大的經濟突破。我們的團隊深入研究了L3 的開發和問題,以爭取成長和長期永續性,透過這項工作,我們發現了與L3 的設計和運作方式相關的大問題(和機會),這些最終限制了它們今天的經濟自主權和潛力。然而,如果你能從根本上改變L3 的設計和運作方式——你可以解鎖新的收入、新的市場和主要的結構優勢。這意味著在不久的將來,L3 不僅會便宜1000 倍,還將能夠存取今天不可能的新收入和價值生成機會。我們期待在未來幾週內分享我們在這一領域的研究和工作。

未來展望

隨著L3 的不斷發展,我們將在價值創造和捕獲領域看到許多新的實驗,無論是從鏈運營商的角度,還是從開發者和用戶的角度。