Layer2賽道年中回顧：TVL集體成長，這其中有多少水分？

撰文：LINDABELL

2024 年3 月，以太坊完成坎昆升級，將關注重新帶回Layer2 領域。同時，上半年Starknet 和zkSync 相繼完成空投計劃，四大主流Layer2 項目都已發行代幣。此外，一些新晉Layer2 項目在2024 年表現也非常突出，例如，Base 在2024 年上半年實現了顯著的流量增長，超越Optimism 成為第二大Layer2。

儘管Layer2 領域顯示出強勁的成長趨勢，市場對其數據的真實性仍存在疑問。此前，zkSync 的日均交易量和活躍地址數就曾受到質疑。那麼，這些表面的繁榮是否真實反映了網路的實際使用情況？

TL;DR：

• 2024 年上半年，Arbitrum 持續領先，總鎖倉價值達到171.5 億美元，佔市佔率的40%，穩居第一。
• Base 以70 億美元的TVL 超越Optimism，成為第二大Layer2 平台。此外，截至7 月28 日，Base 的日均交易量達到400 萬筆，幾乎是Arbitrum 的兩倍，同時活躍地址數量也超過Arbitrum，達60 萬個以上。
• zkSync 的TVL 在2024 年上半年達到11.2 億美元，較年初上漲約99%，但空投後活躍地址數量下降了83.5%，日均交易量也下降了86%。類似地，Starknet 的TVL 在3 月達到歷史高點17.76 億美元後回落至6.85 億美元，活躍地址數量下降了92%，每日平均交易量下降了64.2%。
• Taiko 於2024 年5 月上線主網，其TVL 在6 月5 日達到了1.9 億美元的歷史高點，但隨後回落至1.6345 億美元。活躍地址數量在6 月高峰後下降了78.3%。
• Scroll TVL 上年增幅達1544%，但其活躍地址數和日均交易量的增幅相對較小。其中活躍地址數量較年初上漲了13.4%，每日平均交易量則上漲了27.7%。

總鎖倉價值

Arbitrum 領先，Base 超越Optimism 成為第二大Layer2

2024 年上半年，Layer2 生態系統總鎖倉價值從1 月底的約228 億美元成長至429.7 億美元，成長約88%。其中，Arbitrum、Optimism 和Base 是主要貢獻者。

自2024 年初以來，Arbitrum 總鎖倉價值一直保持在領先水準。截至7 月28 日，Arbitrum 的TVL 達到約171.5 億美元，穩居第一，佔約40% 的市場份額，遠超排名第二的Base 2.4 倍以上。根據DeFiLlama 數據，Arbitrum 上總鎖倉價值最高的項目是AAVE，鎖倉價值為8.1262 億美元，其次是GMX 和Uniswap，分別為5.1389 億美元和3.2543 億美元。

此外，從下圖可以看出，Arbitrum 的總鎖倉價值在3 月至5 月期間出現了下降趨勢，主要原因可能是Arbitrum 團隊和投資者在3 月解鎖了大量ARB 代幣。根據Token Unlocks 數據顯示，截至7 月28 日，ARB 的解鎖進度暫為34%。

作為後起之秀，自2024 年初以來，Base 一直保持著上漲趨勢，並在6 月趕上Optimism，成為第二大Layer2 。目前，Base 總鎖倉價值約70 億美元，較年初上漲約716%。從下圖可以看出，Base 在3 月出現了明顯的TVL 成長，可能是由於Farcaster 的持續成長、坎昆升級後Gas 費用的降低以及MEME 代幣的流行，導致鏈上流動性大幅增加，推動了TVL 的成長。不過，目前Base 的TVL 略有回落，較6 月下降了約6.6%。

根據DefiLlama 數據，目前Base 上DeFi TVL 為16.7 億美元，其中原生DeFi 計畫佔據主導地位，包括Aerodrome（6.54 億美元）和Extra Finance（1.1 億美元）。 Aerodrome 是Base 鏈上目前總鎖倉價值最高的dApp，領先排名第二的Uniswap 一倍以上。

Optimsim 總鎖倉量目前排名第三，其在2024 年3 月10 日達到上半年歷史高點，隨後略有回落，但整體較為平穩，最終於6 月被Base 反超。根據DeFiLlama 數據顯示，Optimism 生態TVL 排名前三的項目分別為AAVE v3、Synthetix 和Velodrome。但在過去一個月內，這些項目的TVL 都呈現下降趨勢。

Scroll 屢創新高，Taiko TVL 達歷史高點後回落

另一方面，Scroll 在2024 年的總鎖倉價值屢創新高，目前已達到13 億美元，在本文選取的Layer2 中排名第四，增幅達到了驚人的1544%。這一增長可能歸因於Scroll 在用戶和開發者層面推出的一系列活動。 Scroll 於4 月推出了Scroll Sessions，並且於6 月21 日啟動了Session One，旨在特別獎勵在DEX 中提供流動性的DeFi 用戶。此外，Scroll 還推出了「Level Up with Scroll」平台，讓開發者申請生態資助。

根據DeFiLlama 數據，Scroll 上總鎖倉價值排名第一的項目是其生態原生項目Pencils Protocol，鎖倉價值為3.1087 億美元，過去一個月漲幅為317%。值得注意的是，Scroll DeFi 總鎖倉價值為7.6902 億美元，而其生態中排名前三的項目的總鎖倉價值佔了超過95% 的市場份額。

Taiko 於2024 年5 月27 日上網主網。從下圖看出，Taiko TVL 在6 月5 日達到了歷史高點約1. 9 億美元，目前已回落至1.6345 億美元。作為新上線主網的Layer2，Taiko TVL 相較其他知名Layer2 較低，但其正積極擴張生態系統。例如，在DeFi 應用方面，Taiko 已整合了LayerZero、Stargate、Oku Trade 等80 多個專案。

根據DeFiLlama 數據顯示，Taiko 目前總鎖倉價值排名前三的項目分別為去中心化永續交易平台DTX、iZUMi Finance 旗下多鏈DEX 平台iZiSwap 及Uniswap V3。整體來看，Taiko 生態項目TVL 均不高，且DTX 佔據了較顯著的市場。

zkSync 和Satrknet 面臨生態困境，空投後鎖倉價值下降

截至目前，zkSync 總鎖倉價值為11.2 億美元，較年初上漲約99%。從下圖可以看出，zkSync 的TVL 在6 月出現了顯著增長，主要歸因於其在6 月11 日宣布的空投計劃。根據該計劃，zkSync 於6 月17 日向社區成員空投了36 億枚代幣，共有695,232 個符合條件的錢包地址。不過，Nansen 數據顯示，zkSync 空投之後，超過40% 的主要接收者出售了全部分配的代幣，41.4% 出售了部分分配的代幣。目前只有17.9% 仍持有代幣。

此外，儘管zkSync 生態系統已經整合了超過200 個項目，但從數據上看，僅有2 個項目的TVL 超過千萬美元。 TVL 排名第一的項目是SyncSwap，TVL 達3517 萬美元，是絕對的龍頭。此外，排名前三的項目SyncSwap、Koi Finance 和zkSwap Finance 在過去一個月內的TVL 都有所下降。整體而言，對於zkSync，空投帶來的效果只是開始，生態問題及永續發展議題才是其需要重點關注的內容。

類似地，2024 年上半年，Starknet 總鎖倉價值在2 月20 日開始顯著上升，並在3 月14 日達到了歷史新高，為17.76 億美元。這項成長主要受到STRK 代幣空投計畫和Starknet 基金會推出的「Starknet 春季DeFi 激勵計畫」的推動。然而，截至目前，Starknet 的TVL 已回落至約6.85 億美元，較巔峰下降了約61%。

在生態進展方面，Starknet 生態目前已經整合了超過100 個應用。 Starknet 上總鎖倉價值排名前五的項目均為Starknet 原生項目。排名第一的是藉貸協議Nostra，鎖倉價值為1.646 億美元；排名第二的是去中心化交易所Ekubo，過去一個月TVL 成長了61.95%。目前為7,798 萬美元；排名第三的是藉貸協議zkLend，TVL 為2,670 萬美元。不過，Starknet 生態中超過千萬美元TVL 的項目僅有四個，排名第五的借貸協議Vesu TVL 僅為377 萬美元。

活躍地址數及交易數量

除TVL 外，網路的活躍位址數量及每日平均交易量能夠反映網路的實際使用情況和用戶參與度。在2024 年上半年，Arbitrum 和Base 的用戶活躍度較高，而zkSync 和Starknet 則出現了明顯下降趨勢。 Optimism 和Scroll 則表現出穩健的成長，雖然增幅相對較小。

Arbitrum 活躍地址激增140.7%，Base 日交易量突破400 萬筆

自2024 年年初以來，Arbitrum 活躍位址數增加了140.7%。這種成長得益於Arbitrum 實施的大規模補貼和資金支持策略。例如，Arbitrum 社群在6 月通過了一項提案，為Arbitrum 生態遊戲提供為期三年、總量為2 億枚ARB 的支持，並撥出2,500 萬美元用於專案管理與營運。此外，Arbitrum 基金會在5 月向包括DODO 和Double 在內的13 個項目提供了資金支持。然而，Arbitrum 的日均交易量較年初僅增加了43.7%，增幅小於活躍地址數量的增加。這可能是由於大量新用戶雖然創建了地址，但並未頻繁進行交易，或主要低頻交易活動。

目前，Base 的日均交易數量和活躍地址數量目前都高於Arbitrum。從下圖可以看出，2024 年年初，Base 的每日交易數量僅為33 萬筆，而Arbitrum 約為100 萬筆。自2024 年3 月起，Base 的每日交易量開始顯著上升，並於6 月27 日創下新高。截至7 月22 日，Base 的每日交易數量達到400 多萬筆，幾乎是Arbitrum 的兩倍。同時，Base 的活躍地址數量也在上漲，目前已超過Arbitrum，達到60 萬個以上。除Meme 幣和SocialFi 的影響外，Coinbase 推出的智慧錢包也在提升用戶體驗和交易量方面發揮了重要作用。這款智慧錢包提供簡化、無Gas 的鏈上體驗，使用戶能夠在幾秒鐘內創建一個免費、安全、自託管的錢包，顯著提升了用戶的交易便利性。

zkSync 和Starknet 活躍地址數量和日均交易量均顯著下滑

2024 年上半年，zkSync 生態系中的活躍地址數量和每日交易數量均出現了顯著下滑。年初，zkSync 的活躍地址數量排名第一，但隨後逐漸下降。從下圖可以看出，自2024 年6 月17 日zkSync 空投後一個月內，網路上的活躍位址數量減少了約83.5%。這表明大部分用戶只是為了獲取空投。此外，zkSync 的日均交易量也從年初開始下降，目前較年初下降了約86%。與活躍地址數量相似，日均交易量在空投後一個月內出現了顯著下滑。

7 月2 日，zkSync 宣布推出zkSync 3.0 Elastic Chain，這是一個可無限擴展的ZK Rollup 網路。 zkSync 表示，此方案實現了ZK 鏈之間的原生、無信任、低成本的互通性。然而，是否能夠在市場上搶佔Optimism 的Superchain 和Polygon 的AggLayer 的市場份額，仍需時間驗證。

與zkSync 類似，Starknet 在2024 年上半年日均交易量和活躍地址數量也都有所下滑。截至目前，Starknet 日均交易量較年初下降了約64.2%，而活躍地址數則較年初下降了約92%。在本文所選的幾個Layer2 方案中，Starknet 的每日交易量和活躍地址數量均位於倒數第一。從圖中可以看出，Starknet 的活躍地址數量和日交易量在年初有一小波漲幅，主要原因是2 月的空投計劃，但空投之後，其活躍地址數和日均交易量開始逐漸下滑。未來，Starknet 還計劃空投約4 億美元的STRK 代幣。

不過，Starknet 下半年有多項更新方案上線。 Starknet 社群發布了v0.13.2 和夏季路線圖更新，預計將於8 月推出v0.13.2 版本，並在10 月至11 月期間推出v0.13.3 版本。在近期的布魯塞爾ETHCC 高峰會上，Eli Ben-Sasson 也宣布Starknet 將在2024 年底開放質押。

Optimism 和Scroll 穩健成長，活躍位址分別上漲35% 和13.4%

Optimism 在2024 年上半年的發展較為穩定。日均交易數量和活躍地址數量較年初有小幅上漲，其中活躍地址數量較年初上漲了35%，日均交易數量上漲了14%。從下圖可以看出，Optimism 的活躍位址數量和日均交易數量有小峰值波動，這些波動可能與特定進展或市場活動有關。例如，Optimism 在5 月宣布使用OP Stack 建構的L3 現可加入超級鏈，並有資格獲得Retro 資金、空投以及成長活動等。此外，Optimism 的Retro Funding 從5 月開始分四輪發放，共分配8.5 億OP，用於資助生態系統中的專案或人員。這些活動和激勵措施可能促使了活躍地址數量的增長。

2024 年上半年，Scroll 的活躍地址數量較年初上漲了13.4%，日均交易量則上漲了27.7%。和Scroll TVL 增幅不同，其活躍地址數量和日均交易量增幅不大。

Taiko 主網上線後，活躍位址數較巔峰下降了78.3%

從下圖可以看出，Taiko 的活躍地址數量在6 月4 日至5 日期間出現急劇上升，隨後開始回落，主要原因可能是TAIKO 代幣於6 月5 日上線Bitget 交易所。此後，活躍地址數量有所回落，6 月11 日後小幅上升再度回落，目前約為4 萬個，較巔峰下降了78.3%。此外，Taiko 的每日平均交易量在6 月30 日達到歷史高點，目前為135 萬筆，較高點下降約38.4%。

此外，主網上線後，有社區成員表示，Taiko 較以太坊其他L2 協議而言費用更高。對此，Taiko 回應稱，這主要是因為其涉及更多的邏輯和儲存。目前的實作使用了多個可升級的代理，增加了額外的委託呼叫成本。而Taiko 的區塊不是成批提出或證明的，提議者需要與以太坊進行更頻繁的互動，以競爭區塊空間並確保鏈上活躍度。由於鏈上環形緩衝區（ring buffer）尚未耗盡，儲存寫入成本也較高。 Taiko 表示，這種情況將在大約40 到60 天內改善。值得注意的是，Taiko 主網已經在7 月2 日成功升級至v1.7.0 版本，該版本預計將顯著減少以太坊上Rollup 協議的Gas 佔用量。

總結

整體而言，無論是老牌Layer2 項目，還是新晉Layer2 項目，2024 年上半年都展現了多元發展趨勢。但該領域也存在一些問題，例如zkSync 和Starknet 在空投後的用戶參與度下降，反映出對短期激勵的過度依賴。而Scroll 和Taiko 雖然TVL 成長顯著，但在維持用戶活躍度上遇到挑戰，需要更全面的生態發展。這也意味著，隨著市場的不斷演變，各大Layer2 專案仍需要持續創新和擴展，以確保永續成長和用戶參與。