隨著科技的進步，數位化和去中心化的技術發展，在加速現實世界與虛擬世界互動、融合的同時，也帶來了對權力、控制和資料所有權的重新分配。
在此背景下，去中心化實體基礎設施網路（DePIN）應運而生，為我們提供了一個全新的視角來看待現實世界與虛擬世界之間的互動。根據Messrai報道，目前整個賽道估值大概在90億美金左右，到2028年可望成長到3.5兆美金的規模。無論是最早湧現的Arweave和Filecoin，還是上個牛市起飛的Helium，以及最近備受矚目的Render Network等等，都屬於這個領域。
DePIN賽道作為Web3.0領域頗有前景，近年來備受關注、最有可能在短期內創造出經濟價值的領域賽道之一，本團隊特撰寫此文與大家聊一聊DePIN賽道的基礎邏輯、發展前景與所面臨的法律風險。
DePIN賽道的基礎邏輯
DePIN（Decentralised Physical Infrastructure Networks）為去中心化物理基礎設施網絡，透過區塊鏈技術和代幣獎勵來激勵世界各地的個人和企業可以以去中心化的方式構建物理世界的任何基礎設施（WiFi、硬碟儲存、電池等），為任何人提供服務。其核心在於用戶透過出租硬體所提供的服務來獲取回報。例如，無線網路中的WiFi熱點或能源網路中的太陽能家用電池。這些網路由全球各地的各種貢獻者以去中心化的方式建構。作為回報，這些個人和實體透過代幣激勵獲得財務補償和網路所有權。
這個概念誕生於2022年，當時Messari（一家總部位於美國紐約的區塊鏈數據研究機構）發布了一項調查，為「Web3物理基礎設施」徵求正式稱號，在這次的徵集之中，物理工作證明（PoPw）、Token激勵實體網路（TIPIN）、EdgeFi以及去中心化實體基礎設施網路（DePIN）等等稱謂均為備選。最終，DePIN在投票中勝出，並開始受到一些人的關注。
與傳統的網絡最大的不同是，DePIN 使用通證來啟動物理基礎設施的部署，利用區塊鏈技術以無需許可、無需信任和可編程的方式構建和運營現實世界的物理基礎設施和硬體網絡，並以此創造大規模網路效應，從而解鎖各類基於真實世界數據的創新DApp。
簡單來說就是，DePIN 是一個由用戶、設備用戶和企業擁有並貨幣化的實體基礎設備網路生態系統。它可以使分佈在全球的個人能夠共同建構、維護和運作共有的實體基礎設施網絡，而無須一個單一的、中心化的實體。該生態系統包括幾個部分：雲端網路（VPN、CDN、檔案儲存、資料庫）、無線（5G、物聯網）、感測器網路、能源網路。
同時，在這樣的一個系統中，個人或組織也可以透過維護和改進基礎設施來貢獻勞動力或其他資源來獲取相應資產（主要是加密資產），而這些作為獎勵的加密資產又可以用來訪問基礎設施或進行交易的。
從工作原理來看，DePIN是基於去中心化和區塊鏈技術的。首先，DePIN 依賴個體硬體設備，這些設備也被稱為節點。這些節點可以是個人電腦、專用伺服器或物聯網設備。這些設備共同形成一個去中心化的網絡，沒有任何中心節點或權威。這種去中心化的特性使得DePIN更加安全透明。
其次，DePIN使用區塊鏈技術來管理和保護網路。區塊鏈是一個公開、透明且不可篡改的數位帳本。它記錄了網路上的所有交易和互動，確保所有節點都遵循網路的規則。
此外，為了鼓勵節點參與並貢獻其資源，DePIN使用了一種激勵機制。這種機制通常是基於加密貨幣的，節點可以透過參與網路並貢獻其資源來獲得獎勵，有了充足的資源供給就會產生價格競爭，充足的資源和好的價格就會促進需求，有了需求就讓代幣有了價值捕獲，能更好地推動價格上漲，吸引更多的資源供給者。
DePIN賽道的發展前景
DePIN的應用領域
DePIN分為兩個主要領域：數位資源網路和實體資源網路。數位資源網路包括儲存、運算和頻寬，而實體資源網路則專注於與硬體相關的領域，如無線網路、地理空間網路、行動網路和能源網路。
根據Coingecko數據，DePIN板塊目前一共收錄了45個已發幣項目，在各個板塊中排名第25位，價值總量為97 億美元，超過了AMM、AI等板塊，僅次於預言機和P2E板塊。
在Messari的一份報告中，對於DePIN板塊的總潛在市場規模做了預測大約在2.2兆美元左右，到2028年可能達到3.5兆美元。
除了二級市場表現優異之外，DePIN 正逐漸受到市場和機構的青睞，例如2023年4月14日，去中心化攝影機網路Natix Network獲得由Blockchange Ventures領投的350萬美元融資，以及2023年11月30日DePIN供應商Grove 完成的790萬美元融資，再加上非常青睞與DePIN的Solana，在2023年11月4日公佈的第八屆黑客鬆活動上，同樣也有Shaga、Dain等5款相關產品獲得獎金資助，而IoTeX基金會在先前就已經對15個DePIN相關專案方提供了近百萬美元的開發資助。
其中，DePIN排名前10的公司分別是數位資源網路(DRN)類別的「伺服器網路」Filecoin、Arweave 、Sia和Storj，屬於實體資源網路(PRN)類別的「無線網路」Helium和Pollen Mobile，「感測器網路」Hivemapper和DIMO ，「能源網路」React Protocol和Arkreen。下文將簡要對目前DePIN賽道的新舊代表性項目進行介紹：
Filecoin & Arweave
在傳統的資料儲存領域中，供給面的中心化雲端儲存的高定價和消費側的低資源利用率給用戶和企業的利益造成了困境，此外也存在資料外洩等風險。面對這個現象，Filecoin和Arweave透過去中心化儲存的方式來提供更低的價格來破局，為用戶提供不一樣的服務。
先來看看Filecoin。從供給面來看，Filecoin是一個去中心化的分散式儲存網絡，透過代幣激勵的方式，激勵用戶提供儲存空間（提供了更多的儲存空間與獲得更多的區塊獎勵有直接的關聯）。在測試網上線1個月左右的時間，其儲存空間就達到了4PB，其中中國的礦工（儲存空間提供者）扮演了很重要的角色。目前儲存空間已經達到了24EiB。
值得注意的是，Filecoin 建構在IPFS協定之上，而IPFS本身已經是一個廣受認可的分散式檔案系統，Filecoin透過將使用者的資料儲存在網路中的節點上，實現資料儲存的去中心化和安全。此外，Filecoin利用了IPFS 的優勢，使其在去中心化儲存領域具有較強的技術實力，同時也支援智慧合約，使得開發者可以建立各種基於儲存的應用程式。
目前，Filecoin與許多知名的區塊鏈專案和企業建立了合作關係，例如NFT.Storage利用Filecoin為NFT內容和元資料提供簡單的去中心化儲存解決方案，而Shoah基金會和互聯網檔案館則利用Filecoin備份其內容。值得關注的是，全球最大NFT市場OpenSea也利用Filecoin進行NFT元資料存儲，這更促進了其生態系統的發展。
再來看看Arweave，其在激勵供給側方面和Filecoin有一些相似之處，透過代幣激勵的方式，使用戶提供儲存空間，獎勵的數量取決於儲存的資料量以及資料的存取頻率。不同的是，Arweave是一個去中心化的永久性儲存網絡，一旦資料上傳到Arweave網絡，將永遠保存在區塊鏈中。
那麼Arweave是如何激勵用戶提供儲存空間的呢？其核心使用的是一種被稱為「Proof of Access」的工作證明機制，旨在證明資料在網路中的可存取性。通俗理解為要求礦工在區塊創建過程中提供一個隨機選擇的先前儲存的資料區塊，作為「存取證明」。
Render Network
Render Network的業務簡單來說就是配對算力和藝術渲染需求。算力供應角色稱為節點運行者，這個數量一直保持穩定，目前有326個Render節點運行者在提供算力。
Render Network原本部署在Polygon網路上，2023年3月社區通過提案，決定從Polygon遷移到Solana上，並在Solana上建構BME（Burn and Mint Equilibrium）模型。 BME模型描述了在理想的流程和特定的消費市場中，燃燒的代幣和鑄造的代幣之間保持相對平衡的狀態，已經是個成熟的代幣模式，被應用在Helium等項目中。
在這個模型中，用戶在購買GPU渲染服務時使用RNDR代幣，任務完成後使用的代幣將被銷毀，服務提供者的獎勵則採用新發行的代幣進行發放，其中獎勵的依據不僅基於任務完成的指標，還包括客戶滿意度等其他綜合因素。由此，RNDR代幣在整個經濟體中擁有了更多的消耗場景，同時代幣的供需關係可以根據銷毀與鑄造代幣之間的演算法進行平衡調整，整個商業模式也由簡單的C2C不斷演進為更具管理度的B2C模式。
2023年11月2日，Render基金會宣布Render Network已經成功將其核心基礎設施從以太坊升級Solana，並推出激勵計劃來鼓勵用戶，將以太坊上的$RNDR升級成Solana上的新代幣， $RENDER。
Helium
Helium是最古老、最有名的DePIN專案之一，是一個去中心化的無線網路協議，激勵用戶部署網關，推動基於LoRaWan技術的全球網路。最初自己建構了Layer1網絡，但是採用性受阻，2023年4月完成了至Solana網絡的遷移，期望藉此機會觸達更大的用戶群和流動性，並充分利用Solana網絡的高效性完成進一步拓展。
$HNT是Helium生態系統中的主要經濟資產，支付網路資料傳輸費用的唯一方法是燃燒$HNT。目前市值12.9億美金，在2022年10月被Binance下架了現貨交易對。
2023年年Helium發行了兩個新的代幣$Mobile和$IOT，分別是Helium Mobile和Helium IOT兩個subDAO治理代幣，目的是實現治理的分離。 Helium Mobile的5G熱點業務賺取的是$Mobile；而$IOT用於獎勵專注於運行物聯網的節點。 $HNT仍是Helium生態系統中的主要資產，作為唯一能支付網路資料傳輸的代幣。
Hivemapper
Hivemapper是一個基於區塊鏈的地圖網絡，貢獻者透過安裝Hivemapper 的行車記錄器就可以進行數據收集，同時賺取代幣$HONEY作為獎勵，代幣的發放、結算都在Solana網絡上。 Hivemapper中行車記錄器類似於礦機，與Hivemapper的應用銜接，將街景影像上傳為資料。
Hivemapper 在成立僅一年的時間裡就繪製了約9,100萬公里的公路地圖，覆蓋全球道路總里程的10%，其中600多萬公里是獨有的。隨著全球8000多台行車記錄器的交付，每天的駕駛員都在幫助繪製世界上最新鮮的地圖。
Hivemapper的收入來自於兩塊，出售行車記錄器以及出售地圖資料的api。每個記錄器的售價是$300（高階款$649），單此年收入保守估計就超過兩百萬美金。 $Honey代幣的價格不能太低，否則行車記錄器就失去了需求，地圖無法有效拓展，整個業務就會陷入僵局。代幣還未上主流交易所，基本上都在Orca上交易，FDV很高目前在$2.4B，但是流通量僅2.6%，高FDV低流通的項目曾經是SBF系代幣的一大特點，價格非常容易暴拉暴砸。
Tekkon
Tekkon 是一個日本項目，用戶可以透過Tekkon拍攝當地的基礎設施照片，如電線桿、井蓋等，或舉報損壞的基礎設施，來獲得代幣獎勵，同時幫助當地變得更好。
Whole Earth Coin（WEC）是Tekkon的獎勵代幣，在日本，WEC可以在Line Pay上兌換成現金。
其初始發行量為3億枚，沒有最大數量限制。當初始代幣用盡時，如果用戶持續增多，系統就會增發新代幣來獎勵用戶。在首次發行的3億代幣中，20%用於生態系統開發， 20%用於應用程式內的Fix and Earn，25%用於公開發售，15%的私募，最後20%歸屬於團隊。
Tekkon承諾將賦予代幣更多功能，形成一整套生態飛輪，如公共事業公司使用WEC購買基礎設施照片數據，Tekkon代幣銷毀或進一步獎勵基礎設施獵人，從而吸引更多的公共事業公司等參與。這表明Tekkon計劃建立一個更為完整和可持續的生態系統。
Depin的優勢及前景
DePIN各類項目的機制，最本質的核心是資源整合：透過代幣激勵用戶共享資源，使得資源能夠有效率地流向需求方手中。 DePIN相較於中心化傳統基礎設施，宛如DeFi相對於CeFi，某種程度上減弱了中間商的角色，使得資源在供給方和需求方之間更加暢通無阻。
1.價格壟斷的打破
在基礎建設領域，中心化市場的寡占問題曾經是顯著存在的。特別是在傳統的儲存和運算領域，這是明顯的資本密集產業，AWS、Azure、Google Cloud等巨頭坐擁價格，用戶往往缺乏議價能力，被迫接受高昂的價格，甚至缺乏真正的選擇權。
然而，DePIN的出現為這一現狀帶來了新的活力。 DePIN計畫所呈現的機製本質上是一場革命性的市場變革。其去中心化的特質意味著企業參與門檻將顯著降低，不再受制於少數中心化巨頭的壟斷。 DePIN計畫透過激勵用戶代幣，讓用戶提供資源形成網絡，從而實現從資本密集產業轉向P2P或P2B模式的轉變。這大大降低了企業參與的門檻，打破了價格壟斷，使得用戶擁有了更經濟實惠的選擇。 DePIN透過激勵用戶共享資源並建立自由競爭的生態系統，使市場更加開放、透明和競爭激烈。
2．閒置資源的充分利用與共享經濟的發展
在傳統經濟模型中，許多資源處於閒置狀態，未能發揮其潛在價值。這種資源浪費不僅對經濟產生了負面影響，也對環境和社會造成了不可忽視的壓力，包括閒置的算力、儲存、以及能源等。
然而，DePIN的出現為此困境提供了新的解決方案。許多用戶持有許多閒置資源，無論是儲存、算力或數據，關鍵在於如何調動這些資源。透過激勵機制，DePIN鼓勵用戶分享和利用他們的資源，最大化了資源的利用率。這不僅包括資料儲存、運算能力等資源，還包括環境相關的資源，例如React Protocol將電池與電力市場連接成社區網絡，透過連接電池並分享用戶多餘的電量來幫助穩定電網，一方面為清潔能源供應做出貢獻，另一方面對於有限制資源的使用者來說，也多了一種賺錢變現的途徑，不得不說是一種雙贏。這項措施不僅能夠降低資源的浪費，也能為社會帶來更永續的發展。
3.資金、資源的高效率流通
DePIN透過建立一個直接連接供給方和需求方的去中心化生態系統，實現了價值的直接傳遞，資金和資源可以更加快速地流動，從而提高了交易的效率和透明度。這項機制不僅能夠降低交易成本，也將為市場參與者帶來更多的機會和彈性。
綜上，DePIN賽道涵蓋了廣泛的類別，包括儲存、運算、資料收集與共享、通訊技術等，這些現有市場都呈現出不同程度的競爭現狀。然而，目前DePIN的發展仍處於早期，尚未成熟，也面臨許多限制和挑戰。事實上，DePIN領域在短期內面臨產品體驗、護城河建立、法規遵循、人才短缺等諸多挑戰。但長期來看，無論是從門檻降低、創新或利用閒置資源和金錢流動的角度，DePIN的出現將對市場帶來深遠的影響，它所帶來的市場變革將影響供應鏈、產業格局以及整個經濟生態系的演進。
DeFIN賽道的法律風險
DePIN具有將現實世界與虛擬世界緊密相連的潛力，同時代幣激勵這種創新的營運模式可以很好的重塑傳統產業，能夠高效、低成本的統合現有的硬體資源，推動社會資源更為快速有效的分配。然而，在我國當前監管情境下，仍面臨以下法律風險。
行政監理風險：是否屬於我國所禁止的「挖礦」活動？
從DePIN的運作模式來看，其主要透過代幣激勵措施來推動用戶購買項目硬件，與傳統行業相比較，具有打破價格壟斷、促進閒置資金利用、推動共享經濟發展、利於資金高效流通的優勢。在該種模式下，用戶在購買硬體設備安裝後，提供專案所需的數據資訊或儲存等數位資源後就可以持續獲得代幣獎勵。那麼這種方式是否屬於我國行政監管所禁止的「挖礦」活動呢？
在比特幣、以太坊等加密貨幣誕生之初，比特幣和以太坊區塊鏈生態建設尚處於探索階段，當時以「工作量證明」作為挖礦產幣的唯一途徑。隨著區塊鏈技術與加密貨幣的普及，我國出現了大規模的“礦場”，不僅產生了大量的能源浪費，甚至嚴重破壞了當地的生態環境。
在此背景下，2021年9月國家發改委等部門發布《關於整治虛擬貨幣「挖礦」活動的通知》(以下簡稱："1283號文")中對於「挖礦」活動採取如下定義：虛擬貨幣「挖礦」活動指透過專用「礦機」計算生產虛擬貨幣的過程，能源消耗和碳排放量大，對國民經濟貢獻度低，對產業發展、科技進步等帶動作用有限，加之虛擬貨幣生產、交易環節衍生的風險越發突出，其盲目無序發展對推動經濟社會高品質發展和節能減排帶來不利影響。
從該文件的主旨來看，我國監理機關整治國內「挖礦」活動的原因在於「挖礦」活動帶來龐大的電能耗損及碳排放量。而加密貨幣這種依託於區塊鏈技術的虛擬經濟模式對國民經濟貢獻度低，在專案的發起及加密貨幣的交易、流通各環節常常衍生出各種違法犯罪活動。
然而，從生態環境保護及節約能源的視角來看，在DePIN專案中，可能使用的是行車記錄器、硬碟的儲存空間、路由器等硬體設備或數位資源去獲得專案代幣獎勵，與「工作量證明模式」不同，不會耗費大量的能源，沒有大量的碳排放，難以被認定為國內監管禁止的虛擬貨幣「挖礦」活動。
刑事風險：代幣發行及推廣環節面臨的諸項風險
DePIN專案核心點在於激勵代幣的市值管理，只有激勵的代幣維持在一個較好的價格區間，保證參與用戶的收益，才能持續擴大專案生態。其中勢必要包含虛擬貨幣的交易環節。
對此，我國2017年出台的《關於防範代幣發行融資風險的公告》（以下簡稱“9.4公告”）以及2021年出台的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（以下簡稱“ 9.24通知」）。 9.4公告明確：代幣發行融資是指融資主體透過代幣的違規發售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批准非法公開融資的行為，涉嫌非法販售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐欺、傳銷等違法犯罪活動。
尤其在專案尚未完全開發，或其共識機制設定尚未達到完全去中心化程度的場合下，專案的開展與運作仍高度依賴中心化管理，這意味著專案背後的營運實體具有直接支配、操作代幣發行、定價、漲跌的能力。基於資訊的不透明性與投資者對區塊鏈技術認識的局限，其往往面臨較大的詐欺發行、內線交易風險。在這一背景下，DePIN項目中的發幣行為與ICO活動極為相似，仍面臨較高的監管風險。在我國金融監理情境下，易被認定為基於區塊鏈技術衍生的新型非法集融資活動，涉嫌非法吸收公眾存款罪，如果專案方主觀上有非法佔有的目的，那麼就可能進一步構成集資詐騙罪。
此外，基於DePIN賽道的專案複雜的運作模式，在發行後的推廣、交易環節會涉及硬體設備供應商、通路代理商等上下游角色。在市場推廣硬體設備銷售的過程中通路代理商可能會採用聯合地推團隊進行邀請返傭、裂變機制的增長方式快速打開市場，其中在推廣的過程中如果採用邀請返傭的方式，返傭鏈條達到三級及以上，在吸引用戶加入時要求購買各種名頭的數位資源或匹配不了其自身價值的硬體設備，並且採取編造扭曲國家政策、虛構誇大參與DePIN項目的年化收益等手段，從而使通路代理商或其下線管道取得裂變用戶的部分投資收益，這種模式就有涉及組織、領導傳銷罪的刑事風險。而在代幣交易環節中，還極有可能出現犯罪者透過購買代幣，達到將上游犯罪所產生的黑錢進行分散和交換的目的，從而完成將髒錢洗白的過程。
資料安全風險：特殊產業領域資料出境合規問題
大數據時代，數據好比石油資源，是市場中極為有力的競爭資源，乃至國家重要經濟發展因素。 2020年《中共中央、國務院關於建構更完善的要素市場化配置機制的意見》便已提出加快培育資料要素市場的戰略計劃，要求加強資料資源整合和安全保護。 2022年中央全面深化改革委員會第二十六次會議審議通過的《關於建構資料基礎體系更好發揮資料要素作用的意見》也明確指出，資料作為新型生產要素，是數位化、網路化、智慧化的基礎，已快速融入生產、分配、流通、消費和社會服務管理等各個環節，深刻改變生產方式、生活方式和社會治理方式。數據背後巨大的社會經濟價值，使其成為了我國五大生產要素之一。同時，資訊科技打破了地理限制，資料得以在全球跨境流動，但資料跨界在促進國際合作、經濟成長、加速創新的同時，對資料主權、國家安全、個人資訊保護等帶來了嚴峻挑戰。
在DePIN專案中，以Hivemapper、Tekkon為例，市面上許多專案都圍繞著地圖、車輛等特殊領域的資料資訊作為專案核心資源提供給海外的需求方，目前國內監管部門對於這些特殊領域資料出境的合規問題十分重視。
一方面，對消費者各類資料的蒐集與分析是企業了解顧客需求、提供客製化服務及開發新的市場空白的前提，是提升企業核心競爭力的關鍵。
另一方面，這些企業在經營活動中產生的各類業務資訊、經營訊息，往往關乎企業自身經營狀況，甚至涉及企業的商業機密，與企業的競爭發展有緊密聯繫。同時，對於產品體系、服務管道、營運方式迅速數位化的特殊產業領域來說，資料外洩、遭受破壞、重要資料資產遺失所引發的風險和次生風險不僅對於單家機構或企業來說是致命的，這種風險也將迅速擴散至整個產業範疇，危及整個經濟社會秩序的穩定。
從國家安全層面來看，如地圖、車輛數據是國家重要戰略資源，以之前提到的Hivemapper項目為例，用戶需要開車蒐集各個街道的地理信息並錄製高清的4k視頻，此類視頻和地理資料在各國都屬於較為敏感的信息，如果用戶拍攝了特殊國家機關部門或是一些用於軍事用途、機密實驗用途的場地等，這些數據涉及個人隱私、企業商業秘密、社會治理、國防和安全等要素，蘊含一國發展現狀與未來趨勢。
資料的跨境流動將使在本國境內收集或產生的資料瞬間受到境外機構的控製或處於可存取狀態，將大量本國公民的個人敏感資訊、企業的業務資訊、經營管理資訊以及監管資訊等暴露於他國視野之內，在事實上將導致資料傳送方所在國喪失對相關資料的專屬控制權與管轄權，直接威脅到我國市場安全與國家資料主權安全。
結語
DePIN賽道的模式創新在推動經濟發展模式更迭、優化資源配置的同時，仍面臨著由技術、監管、市場風險帶來的多重不利因素。對此，我們仍應對技術的發展保持積極、謹慎的態度，在外部監管規範的完善與專案方合規意識的加強下，相信在不久的未來，隨著區塊鏈技術和物聯網的發展及應用落地，DePIN計畫獨有的模式創新一定能夠實現共享、綠色永續經濟的發展，同時為實體經濟賦能，為Web3.0的發展注入活力，帶來新的發展機會。
參考資料：
1.鏈安研究：《DePIN專案「挖礦」在我國合法嗎？
2.初焱：《DePIN計畫的商業模式及相關法律問題研究》。
3.孫宇：《涉虛擬貨幣犯罪的刑法制困境及出路》，載《青少年犯罪問題》2021年第5期。
4.王冠：《基於區塊鏈技術ICO行為之刑法規制》，載《東方法學》2019年第3期。
5.阮紫晴：《金融資料跨國流動的安全風險及刑法保護》，載《上海法學研究》2022年第5卷。
