為什麼選擇美元？
去中心化穩定幣很難。但儘管過去幾週發生了一些事件，我們仍然相信它們的潛力。
在見證了Terra 的戲劇性上升之後，我們提出了USDD 的想法。在巔峰時期，流通的UST 供應使所有去中心化的競爭對手黯然失色，幾乎是2 倍。從表面上看，Terra 似乎贏得了穩定幣戰爭，但在幕後，UST 仍然處於極度危險之中。儘管Luna Foundation Guard 盡了最大努力，但UST 的大部分抵押品由LUNA（一種高度波動的資產）組成，不到15% 的UST 由比特幣抵押。在過去的兩周里，我們目睹了這些失誤的後果。在思考了UST 面臨的挑戰並從中吸取教訓後，我們著手構建更好的去中心化穩定幣。
與Terra 不同的是，TRON 區塊鏈擁有全球任何區塊鏈中最大的交易USDT 供應。 TRON 擁有最大的鏈上發行的法幣支持的穩定幣供應，我們在DeFi 生態系統中取得了巨大的成功和採用，這得益於我們對穩定幣流動性和採用的關注。
建立在TRON 蓬勃發展的穩定幣生態系統的基礎上，USDD 將成為一種新的去中心化穩定幣，完全由穩定和波動的資產組合支持。最初，USDD 將被包括USDT、USDC 和BTC 在內的優質低波動資產超額抵押。抵押率目前在180-200% 範圍內。通過緩慢增加USDD 供應，我們將謹慎擴張。 USDD 將使TRX 持有者從其成功中受益，而TRX 的內在價值來自廣泛的實際用例，將有助於控制USDD 持有者和用戶的風險。基於這些原則，我們在TRON DAO 儲備下組建了一個由頂級研究人員和開發人員組成的世界級團隊，以實現USDD 的這一願景。
那麼什麼是USDD？
USDD 是一種與美元掛鉤的加密貨幣。在我們發布路線圖的第一階段（詳情如下）中，穩定幣將僅由TRON DAO 儲備（TDR）的白名單成員發行和贖回。發行和贖回是通過TRX和USDD之間的動態交換完成的。該交易所允許用戶燃燒1 美元的TRX 以換取鑄造1 美元的權利。贖回的工作方式類似，只是方向相反（可以在此處找到完整的詳細信息）。這使得USDD 能夠擁有響應性的貨幣政策，作為白名單的TDR 成員，最終任何人都可以穩定USDD 免受價格波動的影響，並鞏固其作為實際結算貨幣的用途。
我們從Terra 那裡學到了什麼？
1.無機和不可持續的增長是壞的。
Terra 在Anchor的骨幹上成長，這是一個20% 的固定收益借貸協議，在其高峰期吸引了超過14b 美元的UST 存款。 Anchor 是UST 爆炸式增長的單方面原因，但它使整個Terra 系統失去了平衡。隨著越來越多的用戶希望從Anchor 有吸引力的收益中獲利，UST 鑄幣業爆發了。僅在過去一年，錨定存款就增長了近10 倍。正是這種不可持續的增長導致了Terra 的垮台。
另一方面，我們計劃採取更可持續的方法來增加USDD 的供應。在第一階段（此處概述），我們計劃保證Curve、Ellipsis、SunSwap、SUN.io、JustLend 等（名單正在增加）的所有LP 質押者，以及在中心化交易所質押USDD 的用戶，將在上述平台上提供流動性以換取其存款的30% 固定年利率。但是，此階段將有上限，最多可鑄幣2b USDD。
在基於時間的質押機制之後，這個2b USDD 的供應上限將在第二階段取消。在這個階段，承諾在去中心化交易所鎖定USDD 流動性1 年的貸方和質押者將繼續獲得高收益，而希望將其代幣鎖定更短時間的用戶將獲得較低的利率。 USDD 的長期上限將取決於中心化和去中心化交易所對代幣的交易需求，因為我們希望USDD 成為其他資產交易對的結算貨幣。流動性是一個最重要的特徵，我們希望為早期採用者提供充足的流動性來補償他們提供的流動性。最終，USDD 供應的上限將與USDD 的總交易量掛鉤。
2. 透明的超額抵押對於防止脫鉤至關重要。
Terraform Labs 建立了Luna Foundation Guard (LFG) 以使UST 的抵押品多樣化並防止脫鉤事件。但這種嘗試太少，太晚了。儲備金在高峰時僅包含3 億美元的BTC，幾乎不足以抵押近19 億美元以上的UST 供應。在過去兩週的銀行擠兌中，LFG 的抵押品幾乎沒有對美國壓倒性的拋售壓力產生任何影響。
TRON DAO Reserve 計劃確保USDD 始終被一籃子法定抵押穩定幣（例如USDT 和USDC）以及比特幣和TRON 等資產超額抵押。我們已經為儲備投入了超過5.5 億美元的資產，併計劃隨著USDD 供應的增長而繼續這樣做。我們計劃很快在TRON DAO 儲備網站上透明地顯示所有抵押品。除了作為迄今為止發行的總流通USDD 的精裝本銷毀的等量TRX 外，儲備目前維持約2.95 億美元的USDT、8200 萬美元的BTC 和1.81 億美元的TRX. 隨著USDD 供應的增長，TRON DAO儲備金計劃繼續向儲備金投入資金，並將在第一階段結束時達到2b 美元的儲備金目標，併計劃投入總額高達10b 美元的資金來長期支持該項目。
路線圖
USDD作為加密貨幣的結算貨幣
為了幫助推動USDD 的實用性採用，TRON DAO Reserve 計劃集中精力開發USDD 在整個加密市場的實用性。短期內，TRON DAO Reserve 將在DeFi 和CeFi 中以USDD 計價更具流動性的交易對。在DeFi 中，我們計劃確保所有交易量大的鏈上資產在AMM 上具有以USDD 計價的高流動性。在CeFi，我們將與火幣、KuCoin、Poloniex、Bybit等多家中心化交易所合作，為交易USDD資產對的客戶提供返利。我們的目標是讓USDD 交易對在中心化和去中心化交易所都具有比USDT 或USDC 更多的流動性。
我們希望USDD 成為加密貨幣的新結算貨幣。為此，我們將專注於流動性，同時確保USDD 擁有充足的儲備。
多鏈USDD
隨著行業向跨鏈未來靠攏，USDD 也將擴展到支持多鏈。我們目前活躍於TRON、BNB 鍊和以太坊，併計劃在不久的將來擴展到許多其他公司。
孫宇晨2022 年5 月31 日
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