先來看一組數據圖一:從dune上@mati的看板上可以看出,TVL呈現階段式增長。圖二:從defillama上的數據看,TVL在以太坊鏈上排名第8; 圖三:在Zksync上排名第2。
小牛也算是目前Defi賽道中難得的創新,可以靈活地設置多種LP放入模式,並且可以跟隨價格動態地合併流動池,來達到增加池子深度和提高資金利用效率的效果。雖然Maverick提供了一份十分詳盡的說明(https://docs.mav.xyz),但是可能不少小伙伴仍然對LP投放的策略存在疑惑。
Maverick提供的四種LP策略分別是:靜態模式、右模式、左模式、雙邊模式。靜態模式比較好理解,類似Uniswap V3,LP在一個範圍內有效,這個範圍是放入LP時設置好的。該模式適合價格會保持在某個區間內的情況。比如Maverick中的穩定幣對和ETH的LST幣對,由於價格區間較為固定,可以採用這種模式:
右模式指的是當基礎資產價格上漲時(比如USDC-ETH中的ETH上漲時),活躍倉(當前價格所在的倉)移動到了右邊,此時,選擇右模式的LP中的USDC可以向右移動,集中到當前活躍倉的左側倉中。由於價格是波動的,價格上漲過程中的回調可能再次落入該LP所在的左側倉中,接著再上漲。此時LP除了手續費收益外,還可以獲得上漲帶來的波段利潤。但是價格下跌的時候LP不會移動,因此下跌時損失風險較大。該模式適合基礎資產很長一段時間內總是單邊上漲,而下跌時間較少的情形。例如,Maverick上的ETH-swETH有右模式,因為swETH/ETH總是大於1以上。目前因為市場整體處於震盪,右模式的池子還比較少。
左模式,和右模式剛好相反,基礎資產下跌時,單邊LP會自動移動到當前活躍倉的右側,上漲則不移動,因此上漲時可能面臨損失。適合基礎資產很長一段時間內總是單邊下跌,而上漲時間較少的情形。例如,Maverick上的wstETH-ETH有左模式,因為ETH/wstETH總是小於1。
雙邊模式,即基礎資產不論是上漲還是下跌都會隨之向右向左移動,可以在震盪中最大化資本效率。但該模式有一個永久損失風險,雖然可以通過增大bin區間來降低風險,但是依舊需要慎重權衡,相當於用風險交換資本利用率。目前看,Maverick上對於價格區間比較穩定的穩定幣對,both模式收益還不如靜態模式,但是在寬幅區間的USDC-ETH上both收益高於靜態模式。
目前看,Maverick上的TVL貢獻率,大頭是LST代幣,其次是穩定幣。並且交易量上,wstETH的交易量佔了較大比例,流動性。相比Uniswap V3,動態LP的確能夠增大資金利用效率從而增加收益,但是LP投入者面臨更大的學習成本和判斷錯誤的風險,並且對於價格相對穩定的穩定幣和LST交易對,動態模式比靜態模式的收益增長仍然不明顯。不過其提供的流動性卻對LST代幣有吸引力:
LST的交易中,Maverick具有不錯的表現,並且其中很大部分是聚合器引流過來的。
再看空投的代幣,選擇繼續質押的地址只有3%,由於擼毛用戶和真正用戶可能重合度不高,還需要進一步觀察質押情況。 Maverick的高資金利用率和較大的流動性的確吸引著不少用戶參與,尤其是LST代幣相關的交易。由於在zkSync era上,擼毛的話還是值得一試的,有boost機制的池子也值得參與,賺取更大收益。