如果說加密經濟2020年屬於“流動性挖礦”帶動的DeFi ，而今年則屬於play to earn （以下簡稱P2E ） ” 。這種全新的加密經濟商業模式正推動著GameFi autumn的到來。
以龍頭Aixe為例，根據Tokenterminal的數據，其過去7 天的收入已經達到59.2M美元，超過以太坊、 BSC等公鏈，更是碾壓DeFi龍頭Uniswap 。
並且從近一個月數據看，其收入也是保持穩定增長，並不是突然爆發。
其代幣表現更是驚人。在近期大盤表現不佳時，根據coingecko的數據， AXS （ Axie平台幣）近一個月漲幅超過10倍。
Axie的火熱表現也帶動了一系列GameFi代幣”橫行“ ，更有一大波正在路上，估計很快我們就能見到一大波山鳥蟲魚的Game Token 。儘管大盤相對冷清， GameFi autumn的到來或不遠矣。
在印象裡，區塊鏈+NFT+遊戲早已成為行業共識，卻一直不溫不火。究其原因，除了遊戲體驗一般，可玩度不高，優質遊戲稀缺外，遊戲行業本就迭代的快，即使在傳統遊戲行業，能夠保持長期火熱的遊戲也並不多，即使是遊戲平台，也不得不依靠不斷推出新的遊戲滿足用戶的需求。但拋開印象流，這波Game熱潮，是四月的“Meme“重現，短暫高潮然後歸於沉寂，還是能夠像去年的“流動性挖礦”一樣帶動整個區塊鏈遊戲的發展呢？
一.什麼是P2E ？
顧名思義， P2E即“邊玩邊賺” ，而且玩的方式多種。在熱門遊戲Axie Infinity中， Bankless梳理了五種賺錢方式，有興趣的可以看看這篇文章。 （ 引領P2E模式：一文了解熱門鏈遊Axie Infinity的五種正確玩法）
（這個匯集了魚/ 貓/ 鳥/ 龍等特徵的萌寵對戰遊戲已經成為了菲律賓等地玩家常見的謀生手段）
儘管不同遊戲的玩法不同，但一般可以總結為以下四種模式：
1.與DeFi的流動性挖礦結合起來，為提供流動性者提供獎勵；
2.通過遊戲獲取遊戲中的NFT道具，用戶可以在公開的可交易的市場（ opensea等）交易；
3.真正的投入去玩遊戲，賺取遊戲中token ，隨後在二級市場上交易；
4.通過某種方式共享遊戲平台產生的收益，比如持有平台幣，加入遊戲工會，租賃NFT等方式。
“Paly to earn”已經激發了區塊鏈遊戲產業全新的活力，它不僅讓老遊戲玩家可以在享受遊戲樂趣的同時體驗NFT與賺錢帶來的樂趣，對新遊戲玩家來說也有莫大的吸引力，畢竟通過玩玩遊戲就能賺錢比傳統打工方式強多了；
P2E也為遊戲工會帶來了新的價值來源，就在前天， AXIE上的第一大工會YGG還通過發行治理代幣的方式完成了融資。其2500萬代幣在短短3 分鐘內被32個地址全部認購，融資1250萬美元，這是在牛市也難以見到的“盛況” 。根據介紹， YYG組織方式為DAO ，所有者為全體投資人和玩家，投資人負責初始投資，玩家負責參與遊戲打金，公會盈餘又被再投資以購買遊戲內的虛擬資產與土地。
那麼問題來了。資本市場從不缺少新的故事，但持續下去則非常難，看起來非常美好的P2E會是曇花一現嗎？
二.P2E的本質—流動性挖礦的延伸與演變
加密經濟的核心是加密貨幣；加密經濟的去中心化也是加密貨幣的去中心化，這取決於加密貨幣的分配方式，而這也是大多數加密貨幣項目面臨的最大困擾。
而去年的“流動性挖礦”則為解決這個難題打開了新的局面。無論是所謂的公平啟動，還是部分激勵，加密貨幣的分配從項目方主導演變為了用戶主導，大多數普通用戶也能夠通過積極參與獲取項目的代幣，或參與項目的治理或在二級市場上變現。而代幣的分配越去中心化，代幣的價值發現就越合理。這也是流動性挖礦改變了加密貨幣行業並且能夠持續的原因。
而從“流動性挖礦”的視角去看待P2E ，似乎能夠更加的理解這種模式。從本質上而言， P2E不就是流動性挖礦的延續麼？且相比DeFi受眾有限，場景有限而言， P2E玩法更加多樣，沒有任何用戶門檻，這或許能部分解釋P2E模式更夠在短時間內被廣泛周知的原因。
而另一方面， P2E還解決了流動性挖礦沒法解決的另一個問題：項目的價值流轉及再分配問題。當然對於大多數DeFi項目而言，本身就能夠實現，比如DEX或借貸平台將手續費分配給流動性提供者。但是對於遊戲行業而言，長久以來存在用戶為遊戲貢獻的流量與收入，與遊戲提供給用戶的體驗而言不匹配的矛盾。而P2E模式，則是對這個矛盾的改善。
所以P2E的本質，可以歸結為一是改變了區塊鏈遊戲代幣的分配方式與治理，使之更加去中心化；另一方面則改善了遊戲本身價值的流轉及財富的再分配的問題，使得玩家，普通用戶（非玩家，以其他方式參與），遊戲平台（項目方），甚至炒幣者，都能相對公平的一起play 。
不過，這種模式能夠持續多久？
三.從流動性挖礦看P2E的可持續性
如果說P2E是流動性挖礦的延伸和擴展，我們不妨從流動性挖礦來看P2E模式的可持續性。
2020年6 月16日，借貸協議Compound率先開啟流動性挖礦，短短20天內，鎖倉金額從約1.8億美元增至6.5億美元，用戶增至約6000 。此後， Synthetix 、 Balancer 、 Curve等一眾DeFi項目紛紛開啟流動性挖礦計劃， DeFi總鎖倉量激增，從6 月16日的約10億美元，暴漲到9 月27日的約151億美元，不到4 個月時間上漲14倍。
分叉於Uniswap的Sushiswap通過“吸血鬼攻擊”與流動性挖礦，在短暫的時間內，將排名第一的DEX Uniswap的流動性近乎掏空，最終“逼迫”Uniswap發幣並且也開始了流動性挖礦，才使得流動性與用戶回流。
此後，越來越多的項目推出，越來越多的礦工入局， DeFi用戶也迎來了爆發性增長。率先入局的礦工不僅可以享受大量幾乎免費獲得的代幣，還能獲得因用戶湧入及使用率提升，導致幣價不斷上揚帶來的巨大收益。
然而市場沒有免費的午餐。在先入局玩家的巨大拋壓下，不少項目的代幣價格開始暴跌，並引爆了礦工離場， TVL暴跌，幣價再次暴跌的“死亡螺旋” 。
然而故事並沒有就此結束。根據DeFi Llama的數據， DeFi協議中的總的TVL一直保持著穩定增長的趨勢（近期在大盤的影響下有所回調），並且整個DeFi行業呈現“百花齊放”的局面，老牌的優質DeFi穩步發展，同時伴隨著各種新型創新的DeFi協議的出現。 DeFi代幣的價值也不斷被市場認可， Uniswap市值曾一度穩定在所有加密貨幣市值前十行列。
儘管這波DeFi的成功，流動性挖礦功不可沒，然而DeFi的成功，並沒有依賴流動性挖礦。 DeFi的成功更多是技術進步帶來的創新，是加密經濟的本質需求。對於頭部的DeFi協議而言，即便離開流動性挖礦，也依然在不斷發展中。而且流動性挖礦也沒有消失，已經成為加密經濟內最適用的分配代幣的方式。
DeFi的發展或許能為P2E能否持續帶來一些啟發。在P2E裡， 我們已經看到了巨大的財富效應及用戶對加密經濟的參與度。並且相比流動性挖礦，其玩法更是能夠與NFT 、 DeFi等緊密結合。可以預計，接下里，或許我們又將見證一場新的加密經濟商業模式帶來的新的財富盛宴。
但天下沒有免費的午餐，財富效應的放大也必然伴隨著風險。一些可預見的風險包括：參與流動性挖礦帶來的無常損失風險；代幣價格上升導致新玩家們的成本提高；隨著遊戲參與者的增多，財富效應稀釋，必然有人離場；隨之而來的幣價下跌則進一步加速這個過程，遊戲進入死亡循環；遊戲機制的不合理導致P2E無法維持。另一個潛在的風險還在於， DeFi的某些基礎設施已經在行業中不可替代，而遊戲本身作為一種產品，是可以被替代的。
因此就其財富效應的持續性而言，可能不及流動性挖礦。但作為一種新的加密經濟商業模式，它為加密經濟遊戲行業帶來大量的用戶與參與度，而這毫無疑問對加密經濟遊戲行業的發展有巨大的促進作用，在很長的一段時間裡，被遊戲甚至其他加密經濟行業廣泛採用。
