監管機構必須與他們所監管的市場一起發展，而當涉及到加密資產市場時，這就變得尤為重要。
引言
在區塊鏈廣泛應用的時代，創新性金融也在不斷的發展，但同時也帶來了一個難題：創新性金融如何監管？對此，不同國家持有不同的態度，如新加坡等國家看到了機會並製定了新的監管框架，而印度等國家則是存有抵觸心理。
現在普遍的說法是去中心化的技術和監管是相互排斥的，但一個更新穎的觀點是：去中心化和監管都是不可避免的¹。所以最好的結果是監管者和創新者合作共贏。但這種合作會是什麼樣子?
Stellar Development Foundation的觀點是，監管者和創新者將(而且應該)相互影響，這意味著雙方都應該準備好妥協。區塊鍊或加密資產沒有任何固有的品質值得完全不受監管，但另一方面，該技術也不應該僅僅因為它不被人們所熟悉而被禁止或受到不公平的監管。
分佈式賬本技術是一種範式轉變²
傳統的金融是垂直且具有中介性的，而去中心化金融(DeFi)是扁平且點對點的。當下問題是，金融監管幾乎都是以監管中介機構為前提的，這意味著沒有金融中介機構就意味著沒有金融管轄。正是這種缺乏明確金融管轄的情況，使得監管者對去中心化的未來感到緊張。美國金融行動特別工作組(FATF)在其最近關於虛擬資產的指導草案中明確承認了這種擔憂。
"此外，這些允許點對點交易協議的完全成熟可能預示著一個沒有金融中介的未來，可能會挑戰FATF 建議的有效性。"³
然而，當涉及到FATF 指南草案時，對失去市場份額或縮小監管範圍的擔憂並不構成做出合理決策的基礎。
通常情況下，對范式轉變後帶來的影響的恐懼會導致監管部門加大監管力度。去風險化就是一個很好的例子。由於監管機構頒布了越來越嚴厲的反洗錢法規，企業通過中斷對利潤較低的客戶的服務來應對。結果是，監管部門的監管需求和企業符合監管規範的需求得到了滿足，但越來越多的個人，特別是全球不那麼富有的人和為他們服務的企業，發現自己被金融體系拒之門外。 FATF 最近承認了它一定程度上導致了這一惡性問題的長期存在⁴。但是，那些因監管而被迫離開金融系統的人正是區塊鏈技術通過減少對金融中介機構的依賴而最大的賦予其權力的人。 Stellar Development Foundation通過與Leaf Global 和Tala 等合作夥伴的合作親眼目睹了這一點，這些合作通過基於區塊鏈的金融服務，賦予了窮人和移民逃離本國災難和迫害的能力。
不同國家層面對區塊鏈的反應卻喜憂參半
像印度、土耳其和尼日利亞這樣的國家看到了恐懼，而新加坡、瑞士、百慕大、烏克蘭，以及現在的薩爾瓦多，則看到了機會，制定了新的監管框架，擁抱區塊鏈的去中心化性質。他們也得到了回報。這些國家正在成為全球區塊鏈技術中心。
創新者和企業家被吸引到有他們確定的和穩定的政策監管環境。當美國和歐盟要求對加密資產進行監管打擊的呼聲越來越高時，上面列出的這些擁抱區塊鏈的國家卻在進一步發展。
美國和其他發達經濟體，特別是西方國家，正在迅速接近一個拐點。未來的決定不再是是否需要監管，而是如何監管。幸運的是，政策制定者不必憑空做出決定，而是最好是向上述兩組國家學習——那些試圖阻止加密資產進入的國家和那些歡迎它進入的國家。無一例外，那些積極主動地使其監管機構適應區塊鏈技術的國家，比那些試圖禁止它的國家更成功。然而，美國效仿這些成功的例子還為時不晚，他們必須堅定的選擇這樣做。
監管機構的使命是保護市場
美國金融犯罪執法網絡(FinCEN)提議的自我託管錢包規則為這種選擇提供了一個有用的案例研究。從一開始，FinCEN 的提案就對去中心化和個人賦權充滿敵意。雖然它不會明確禁止自我託管的錢包，但許多人認為它在實踐中會。然而，區塊鏈社區作出了有力的回應，在很短的時間內出現了創紀錄的評論數。這些評論中出現的一個主題是，由於公共區塊鏈固有的透明度，FinCEN 已經可以獲得該提案所尋求的大部分信息。值得稱讚的是，FinCEN 似乎已經聽取了意見，並將尋求與最了解該技術的人進一步接觸。
雖然我們還得等著看這個故事的結局，但FinCEN 似乎正在通過制定規則的過程以行業設想的協作方式進行合作。妥協並不容易，但它能產生最好的結果。
結語
監管機構的使命是保護市場，不是確保市場永不改變。政策制定者接受去中心化是一個新的、不同的範式，有自己的監管方法，是很好的策略。到目前為止，該行業的阻力並不在於被監管，而在於被迫進入一個不適合的監管框架。儘管如此，監管者和創新者，都可以找到中間地帶，但前提是雙方都保持開放的心態。
同樣，區塊鏈社區必須更好地解釋為什麼區塊鏈技術與眾不同，讓決策者充分了解實際的技術風險，同時強調技術好處的真實例子。此外，區塊鏈行業需要欣然採納適當的量身定制的法規。
內容旨在信息傳遞，不構成任何投資建議。
翻譯：李紫燕丨達瓴智庫
校對：Jack丨達瓴智庫
編輯：Ijyang丨達瓴智庫
審核：Amber丨達瓴智庫
原文鏈接：
https://cointelegraph.com/news/how-smart-regulation-can-improve-the-future-of-blockchain
註釋
*1.Kelly, C. (2021, May 15). Blockchain will thrive once innovators and regulators work together. Cointelegraph.https://cointelegraph.com/news/blockchain-will-thrive-once-innovators-and-regulators- work-together.
*2.範式轉變用來描述在科學範疇裡，一種在基本理論上從根本假設的改變。這種改變，後來亦被應用於各種學科方面的巨大轉變。庫恩在書中闡釋，每一項科學研究的重大突破，幾乎都是先打破道統，打破舊思惟，而後才成功的。範式轉變的例子：免費報紙的出現、寬頻上網的普及、BT技術（BitTorrent）的出現。
*3.FATF. Draft updated Guidance for a risk-based approach to virtual assets and VASPs.
https://www.fatf-gafi.org/media/fatf/documents/recommendations/March%202021%20-%20VA%20Guidance%20update%20-%20Sixth%20draft%20-%20Public%20consultation.pdf
*4.Mitigating the Unintended Consequences of the FATF Standards.
https://www.fatf-gafi.org/publications/financialinclusionandnpoissues/documents/unintended-consequences-project.html
