佈局DeFi，虎符下了重註。
早在4月底，這家從錢包起家的交易平台就上線了兩個以太坊上的應用代幣，包括DeFi協議UMA。正如虎符COO超華所說，「我們是所有交易所裡最早佈局DeFi的」。
6月16日，當借貸協議Compound用流動性挖礦點燃DeFi板塊後，虎符開始大規模上線DeFi項目幣種。蜂巢財經統計，從6月15日到7月27日，虎符至少上線32個DeFi項目。
「此類項目都有實用且合理的經濟模型，並非偽需求。」虎符看好DeFi。不過，DeFi的局勢並不在它的掌握中，其上線的32個項目中，有16個跌破了上線首日的開盤價。
不止於大量上幣，虎符還設立了一個DeFi專項發展基金，先後支持了波場和EOS鏈上的協議Oikos（OKS）和DeFis Network（DFS），想要在僅次於以太坊的兩大公鏈上「後發製人」。
奈何，波場和EOS的DeFi生態不及以太坊給力。結果，DFS在虎符上已跌破上線開盤價，截至7月27日，OKS報價0.046美元，尚處於IEO認購價0.03美元上方。
在爭當DeFi「扶持者」的中心化交易平台中，虎符起了個大早，趕了個晚集。
32個DeFi幣半數跌破上線價
7月30日，虎符發佈公告，暫停AMPL交易，原因是「由於AMPL彈性供應協議的特殊設計，經評估後需要一定的開發週期」。
看來7月6日上線AMPL時，虎符沒評估到項目開發週期的問題。
公告發出後，有使用協議的用戶感嘆，「虎符這是要關門打狗」，暗示把幣放在虎符的用戶可能面臨無法賣出的麻煩。好在AMPL也不止上了虎符一家中心化交易平台，目前該項目幣在Bitfinex、MXC抹茶都還可以交易。
不過，近期價格一直在下跌的AMPL已經不起折騰。虎符公告後，AMPL價格從1.37美元跌到0.69美元。非小號顯示，截至8月1日，近7天裡，AMPL從2.91美元跌到0.69美元元，跌幅為61%。
就算把AMPL視作一個「意外」，虎符上線的其他DeFi項目也依然有不盡人意之處。
蜂巢財經統計，從6月15日到7月27日期間，虎符至少上架了32個DeFi協議代幣，已有16個幣種跌破了上線首日的開盤價。 DAM、BZRX等項目在虎符上開盤即跌。 
16個DeFi幣跌破上線價（現價統計日為7月27日）
曾以上幣快速聞名的BiKi和MXC抹茶，也是近期上線DeFi協議幣種較多的兩個中心化交易平台。截至目前，BiKi上線了16個DeFi協議幣，MXC抹茶上線了12個。
在BiKi上，有3個DeFi項目跌破了上線開盤價；在MXC抹茶上，截至7月27日，尚未出現大規模跌破首日開盤價的現象。相較之下，虎符上得多，跌得也狠。
從數據上看，虎符上線的某些DeFi項目幣，開盤價較其他平台高。比如ASKO，虎符和BiKi同一天上線。 BiKi的上線開盤價為0.0045美元，虎符的上線開盤價為0.018美元，上線開盤價是BiKi的4倍。
還有一些項目，上線虎符開啟交易後明顯偏離正常市場價格。如RARI，上線開盤價為8.5美元，交易開啟後幣價急速下跌，當天最低跌到了0.5美元，跌幅94%。
對於這類項目，虎符COO超華對蜂巢財經表示，價格由市場決定，「很多幣開盤價格由於參與的人少，很容易被惡作劇，導致價格失真，缺乏參考性。」
市場自由定價的確會帶來價格在早期的非理性，但從虎符選的項目看，那些大跌的幣種不少都來自DeFi板塊的冷門協議。這意味著，這些協議的用戶少，鎖倉市值低，資金的流動性也較差。
對照CoinMarketCap統計的DeFi項目市值排名看，虎符選的項目中，相對上線開盤價走低、市值排名前60的僅有Balancer，該項目排名49。
為何冷門項目也要上？超華回應，虎符選擇DeFi項目的上線標準比較靈活，更加註重項目背景。相對於Coinbase、Binance等頭部交易所，虎符樂意給予創新型項目更低的門檻，「項目成長需要時間。」
可惜，幣圈的二級市場資金經過了ICO時代的收割，已經明白了項目「成長性」的不靠譜，項目市值、價格空間才是投資者評判項目好壞的標準。而虎符上幣DeFi項目，本質是橋接項目和投資者的二級市場場所。
交易平台將上幣作為「扶持」DeFi的方式之一，那麼幣價的波動風險便轉嫁給了平台的交易用戶。
出資扶持DFS栽坑
在DeFi的佈局上，虎符的確夠早。正如虎符COO超華所說，「我們是所有交易所裡最早佈局DeFi的」。
4月27日，虎符上線了以太坊錢包Trust Wallet的代幣TWT；三天后，又首發上線了以太坊上的DeFi協議UMA。
此後，Compound借貸協議用流動性挖礦點燃了DeFi項目發幣的熱潮後，虎符便一發不可收拾地開啟了上幣狂潮。
不僅如此。 7月2日，虎符在官網上宣布，正式成立DeFi專項發展基金，「為這些項目進行孵化支持、審計支持、市場支持等。」根據官方信息，OKS和DFS成為虎符公開支持的兩個項目。
波場上的DeFi 協議Oikos Network Token（OKS）是「第一個虎符DeFi專項發展資金意向贊助的項目方」。
緊接著，虎符開啟其IEO通道為OKS募集資金。 3輪面向用戶的IEO認購，累計釋放了2000萬OKS，為該項目募集到54.5萬美元。
6月28日，OKS正式在虎符開啟交易，上線開盤價為0.03美元，與第二輪IEO價格相同；7月2日，OKS最高上漲到0.144美元，漲幅4.8倍。截至7月27日，OKS報價0.046美元，尚處於IEO認購價0.03美元上方。
一個插曲是，OKS上線虎符前，波場創始人孫宇晨在微博上稱，OKS代碼未經審計，以此提示參與者「注意系統安全」。這條微博發出後，虎符創始人王瑞錫在朋友圈力挺OKS，並稱孫宇晨此舉係因OKS沒有安排P網的IEO。
7月17日，虎符發佈公告，EOS鏈上協議DeFis Network（DFS）將成為專項發展基金支持的第二個項目，並將為該項目提供1萬EOS作為流動性支持及社區推廣。
3天后，虎符開通了DFS交易，開盤後一度被拉高到1000美元，此後一路下跌，當日最低跌到0.28美元，最大跌幅為99.9%。顯然，DFS的開盤價明顯偏離了市場價格。按超華所說，DFS大概屬於「受市場惡意影響的價格走勢」之流。
DFS在虎符創下最大跌幅99%
值得注意的是，DFS目前的籌碼十分集中。
在DFS的用戶參與群裡，有人上傳了項目幣持倉的富豪榜。前十名「富豪」持倉量已佔DFS當前發行量的72.40%。其中，虎符、Newdex、鯨交所交易平台錢包分別位列第一、第三和第八名，佔比為25.67%；疑似DFS團隊錢包排在第二，佔比為11.61%；排在第五名的「wangruixiwww」疑似為虎符創始人王瑞錫的賬戶，該賬戶目前持有9.6萬多枚DFS，佔總量的8.0496%。 
DFS前十名富豪持倉佔當前發行量72.40%
DFS不僅在價格上「失常」，項目協議本身也問題重重。由於流動性挖礦機制的設計漏洞，DFS上出現了零成本挖礦的現象，協議方為此多次更改規則。在中心化交易所上線僅一天，DFS就被用戶拋棄。
OKS、DFS是分別基於波場和EOS鏈上的DeFi項目。這兩條公鏈上的DeFi生態，相對以太坊來說，暫時處於劣勢。
虎符DeFi專項發展基金支持OKS和DFS，透露出其想現在藍海市場佈局的思路。超華也表示，相對於以太坊而言，這兩條鏈的速度更快，手續費更低，「而且是剛起步的早期項目，想像空間更大」。
可惜，從結果看，DFS和OKS未如Compound一樣成為現象級項目，並沒有引領另外兩條鏈上的DeFi生態走向繁榮。
DappReview數據顯示，8月1日，Oikos的鎖倉金額為1170萬TRX，約為24萬美元；同一時間，DFS的鎖倉金額為1.9萬EOS，約為32400美元，在所有DeFi項目中排在30名開外。
熱點過後DeFi降速
虎符一早了佈局以太坊上的協議，但半道選了波場和EOS，起了個大早，趕了個晚集。從另外兩條鏈上DeFi乏力的現狀看，
虎符似乎沒押對方向。
DApp Total數據顯示，在EOS上，自7月19日起，各DeFi協議的鎖倉金額開始下滑——7月19日為7830萬EOS，到27日下降至7680萬EOS。
與此同時，以太坊的上DeFi鎖倉增長力也逐漸集中到MakerDAO、Compound、Uniswap、balancer等相對成熟的應用上。新增的DeFi協議目前也依然圍繞著代幣交易、抵押借貸等主流場景出現，沒有創新，也難以撼動頭部應用。
7月24日至27日間，以太坊上的DeFi鎖倉金額也出現短暫減少，從440萬ETH最低下降到430萬ETH。不過，28日後，ETH鎖倉數額又迅速開始爬升，截至8月2日，最高上漲到456萬。
DeFi前10名項目近7天的鎖倉額變化
DeFi板塊也露出馬太效應的痕跡，強者越強，弱者越弱。從板塊總市值在70億美元上下徘徊看，市場正在降溫，投資者也將逐漸趨於理性。
不可否認，如果沒有Compound的流動性挖礦，早在2018年就出現在以太坊生態中的DeFi板塊，可能不會爆發出如此威力，甚至產生「反哺」以太坊的效應。
而最近一周，以太坊引領主流幣輪番上漲，大盤整體上揚總算激活了現貨市場的活力。中心化交易所苦於熊市和優質項目稀缺的打新萎靡，意外地被DeFi協議爆發而打破。
當DeFi發幣引發「挖礦」套利的可能後，中心化交易所繼DEX之後，成為Token流通和價格發現的重要補充，同時也意味著炒作空間的增加。各家交易所迎熱點而上，大有2017年至2018年度的ICO狂熱之勢。外界已經有一種分類，將DeFi的流動性挖礦定義為IDO。在大規模上線DeFi項目的中心化交易所中，虎符不過是用力過猛的代表之一。
相比ICO項目投融資「暗箱」、幣種活力靠項目方拉盤為繼的惡性生態，在公鍊網絡上構建的DeFi協議們，開發門檻較高，協議具有使用價值，代幣流通也更為透明。
但當中心化交易所將DeFi協議視作一個個上幣項目時，帶給投資者的風險可能比過去上線ICO項目更高。
要知道，DeFi項目最大的隱患是協議安全和流動性風險。協議被黑客攻擊而造成資金損失的案例已經不在少數，「3·12」黑天鵝事件，MakerDao等協議因鏈上擁堵出現清算危機的事件已經給市場敲過警鐘。
當這些協議代幣上線了用戶更為廣泛的中心化交易所後，一旦出現類似問題，為風險賣單的人群範圍將擴大。如今，AMPL、DFS協議內挖礦規則設計又出現了合理與否的問題，這類不可控因素也成了投資者需要面臨的坑。
虎符COO超華表示，DeFi的熱度已經到了一個階段高峰，確實要注意風險「虎符後續上線相關項目會做更細緻的研究」。從7月27日到8月2日，虎符新增的DeFi代幣僅YFII和DEV兩個。
一名DApp的開發人員認為，DeFi過熱，投資者應注意二級市場風險，用戶基礎好的中心化交易所，在上線DeFi協議幣時，也應該更為謹慎，「別讓普通投資者淪為接盤俠。」
上述人士強調，DeFi項目正在發展早期，需要關注的重點是如何留住用戶，擴大使用範圍和規模，可持續地發展，「中心化交易所的確能幫助DeFi項目增加曝光度，甚至成為引流的渠道之一，但如果因為幣價暴漲暴跌而讓用戶來去匆匆，對真正做DeFi的團隊來說，得不償失。」
