比特幣的信號越來越大，你是否在追隨它？

PA荐读｜2021-02-02 12:13

比特幣運行在區塊鏈上，交易被記錄並存儲在分佈式賬本中。這個網絡產生了大量的金融數據，我們可以利用這些數據來深入了解網絡的健康和活動。比特幣網絡產生的數據被稱為鏈上指標。

作者 | Just In.ByJustin

照片來自：https://moviewriternyu.files.wordpress.com & Liquid00

我們經常被生活瑣事所困擾，以至於無法看到更大的畫面。我們過度關註一些微不足道的小時刻，導致我們忽略了真正的目標是什麼。在投資中，當利潤岌岌可危時，短期視角往往成為很多人遵循的信號。

這一點在比特幣上也同樣適用。散戶投資者過度關注短線，讓大基金、新聞機構和文章把他們從比特幣倉位上嚇跑。

我相信，那些過於重視基金、新聞機構和文章的觀點和聲明的人，是在聽噪音，而不是關注信號。相反，投資者應該退一步，尋找隱藏在噪音中的信號。

在這篇文章中，我將列舉一個近期"噪音"的例子，以及可以幫助我們在噪音中找到信號的鏈上指標。

噪音

2020年12月16日，Guggenheim Partner的首席投資官（CIO）Scott Minerd向彭博社公開表示，比特幣應該價值40萬美元。在發言時，比特幣的交易價格約為22000美元。巧合的是，比特幣的價格很快就飆升，最高達到約4.2萬美元。

來源：Cryptocurrencies

2020年12月16日，比特幣交易約22000美元- Tradingview.com

來源：Josh Fineman, SA News Editor

據Coindesk 1月20日消息，2021年1月20日，Scott Minerd對CNBC表示，比特幣的價格在今年已經見頂，應該會回落到20000美元的水平。 Scott Minerd在短短一個月內的這種情緒反轉，讓很多人推測，Guggenheim Partner的比特幣建倉還沒有完成，比特幣40萬美元的目標價位發布得太早了。不管是什麼情況，根據基金經理的聲明來決定買入或賣出比特幣可能不是計劃投資的最佳方式，因為基金經理首先要為自己公司的利益著想。相反，應該利用信號...

信號

在介紹中，我提到我會舉一個鏈上度量的例子來幫助我們區分信號和噪音。在這之前，我想簡單介紹一下什麼是鏈上度量。

比特幣運行在區塊鏈上，交易被記錄並存儲在分佈式賬本中。這個網絡產生了大量的金融數據，我們可以利用這些數據來深入了解網絡的健康和活動。比特幣網絡產生的數據被稱為鏈上指標。通過Glassnode找到這些指標是一個很好的來源。

好了，現在我們已經把這個問題解決了...

支出產出利潤率（SOPR）就是一個相當好的指標來衡量我們在周期中的位置。 SOPR是一個可以讓我們看到比特幣何時被賣出獲利的指標。

根據Renato Shirakashi的說法。

“ 當SOPR>1時，意味著在交易時，花費產出的所有者處於盈利狀態；否則，他們處於虧損狀態。"

來源: Glassnode by Willy Woo

從圖上看，SOPR觸碰到了1，並在2021年1月25日左右略低於1。如上所述，當SOPR大於1時，投資者是在盈利的情況下賣出比特幣。低於1時，投資者會以虧損的方式賣出。當SOPR觸及1或低於1時，可以看作是一個底部或重置；為下一步行動奠定基礎。

為什麼？

我相信原因是由於賣方的力竭。隨著能夠賣出獲利的投資者越來越少，賣盤將消退，從而設定價格的底部。

比特幣鏈上相對強弱指數（RSI）是另一個很好的指標，用來判斷價格走勢是否已經見底。在傳統的股票技術分析中，RSI是一個流行的動量指標。

在傳統的股票分析中，RSI值在30-70之間將被認為是”金發姑娘區域“（Goldilocks zone）；不會太熱或太冷。 RSI值低於30將代表超賣的價格行為，賣方的力竭很可能發生，而高於70的值代表超買的價格行為。

比特幣並不遵循這一傳統標準。在牛市週期中，比特幣以50-75的RSI值為主。從比特幣鏈上RSI的圖中可以看到，當前的大喇叭形態與2017年的牛市週期相似。當前的RSI值（紫色）已經接近趨勢線。這預示著當前價格走勢即將見底或已見底。比特幣的價格走勢並沒有過熱，準備向更高處進軍。

來源: Charts.woobull.com by Willy Woo

下一個要考慮的指標是比特幣實體淨增長。根據Rafael Schultze-Kraft的說法，實體淨增長的定義是：

"網絡中獨特實體的淨增長。這一指標被定義為新實體與"消失"實體(餘額為零但在上一個時間標記時餘額為非零的實體)之間的差異。

這個指標可以讓我們看到新的比特幣採用者或用戶的數量。如下圖所示，有大量的新用戶加入到網絡中來。即使最近出現了下滑，我們也看到平均每天有約1.5萬名新的比特幣用戶，這比2020年的任何一天都要高。

來源: Glassnode by Willy Woo

最後，流動性供給和流動性供給變化是兩個很好的衡量標準，可以判斷比特幣是被堅定或者不堅定的投資人持有。

流動性供給度量分析比特幣實體，並將其分為非流動性、流動性和高流動性類別。我不會去討論這個度量是如何計算的。根據Glassnode 研究，這個度量表明，約78%的比特幣流通供應是非流動性的（在冷錢包中）。

來源：Glassnode

流動性供給變化顯示，近期比特幣購買者正在將比特幣從交易所拿出來，存入冷錢包。存儲在交易所的比特幣是流動性的，存儲在冷錢包中的比特幣是非流動性的。這種從流動性到非流動性的變化，進一步限制了比特幣在公開市場上的供應量，隨著需求的增加，對價格產生了上行壓力。

來源：Glassnode by Willy Woo

結論

過於關注噪音往往會導致你過早地賣出比特幣，或者等待機會擺在你面前時再買入。聽信基金、新聞機構和文章並不是計劃投資的最佳策略。在我的例子中，我們看到一家大型基金的CIO回吐了他最近的看漲言論，並引用比特幣的價格已經跑得太快了並且今年的頂部已經到來。

然而，鏈上指標顯示出完全不同的故事......

SOPR向我們展示了比特幣平均每天被賣出獲利的情況越來越少；在我看來，導致了賣方力竭。比特幣鏈上RSI進一步支持了賣方力竭的觀點，因為RSI接近趨勢線的下限。這兩個指標都表明比特幣的價格接近底部。比特幣實體淨增長顯示，越來越多的比特幣採用者正在加入網絡，即使是在當前從42,000美元到約30,000美元的回調期間；這表明投資者正在利用這次回調作為買入機會，在下一次上漲之前搶購更多的比特幣。最後，流動性供給和流動性供給變化說明了比特幣的大部分流通供應是高度非流動性的，存儲者的首選是將他們的比特幣從交易所拿出來，存入冷錢包。

綜上所述--目前比特幣的價格可能已經見底或接近底部。投資者正在利用這個時機搶購更多的幣，並將其存入冷錢包。比特幣的流通供應越來越缺乏流動性，當機構投資者的需求到來時；在我看來，價格將扶搖直上。

隨著比特幣價格的持續走高，將會有更多的FUD（Fear Uncertainty Doubt）新聞和文章出現。雙花FUD到監管FUD已經在流傳。聽信這些基金、新聞機構和文章，而不對他們所說的話進行適當的分析，肯定會導致一個錯誤的決定。