國際動態

前言：

數字貨幣行業目前最具有風向標性質的信息，莫過於來自美國證券交易委員會（SEC）有關ETF的資訊了。

從2013年文克萊沃斯兄弟提交第一個比特幣ETF申請以來，比特幣ETF就成為了社區熱議的焦點，甚至成為了一道比特幣發展史上邁不過去的坎。

2013年的申請提交之後，SEC一再延期審核比特幣ETF，拖到四年後，也就是2017年的3月份正式駁回了他們的申請。此後，包括Solidx在內的多家公司的ETF申請也紛紛被拒。

面對比特幣愛好者的質疑，SEC也針對駁回原因發表了公開信，將數字貨幣市場與傳統的資本市場進行對比，闡述了數字貨幣市場在監管制度和系統穩定性上的各種缺失，就是他們認為數字貨幣ETF產品尚不能問世的原因。

2018年的7月，在整個數字貨幣市場進入迅猛發展的時候，新一輪的比特幣ETF申請熱再次引爆了整個社區。

比特幣愛好者的評論幾乎淹沒了SEC的郵箱，很多業內專家也堅信經過一段時間的沉澱，比特幣ETF獲批概率大大增加。然而08月23日，SEC再次拒絕ProShares和Direxion在內的共計9項比特幣ETF的申請。

比起說其缺乏相應的市場操縱和詐騙防範機制，不如說，監管機構所顧慮的是：他們不清楚與比特幣ETF相關的市場行為。

當行業的發展日趨於成熟，其面臨監管的範圍也就更廣，包括對客戶的身份和背景的了解。

交易系統允許像洲際交易所（ICE）這樣的公司在不違反區塊鏈基礎隱私原則的前提下，查明異常情況和任何形式的操縱，以防止經濟損害和法律糾紛。但即使在監管良好的現有市場，仍有人會試圖利用數字貨幣在隱私性上的任何機會來進行非法行為。

其次，SEC認為申請人也沒有提交足夠充分的證據來證明比特幣期貨市場具備“十分可觀的規模”。以現在全球總計約700萬人的參與度來說，數字貨幣市場的群眾基礎依然薄弱，並未到達能夠獨立建設市場規則的時候。

更何況，比特幣和其他數字貨幣交易是否存在市場操縱行為？絕對有，君可見比特大陸“礦霸”一詞來源。但有多少？我們並不能確切的知道這個數字。

因此SEC不願為這些ETF提議開綠燈——以透明、分佈式賬簿為亮點的市場，卻存在著不夠透明的交易行為。

比特幣ETF如果能被SEC批准，就相當於得到了監管對比特幣合法性的背書，這樣便可以讓大量的機構來配置比特幣，並賺取交易佣金。

對於數字貨幣，通過期貨的槓桿功能，有助於擴大市場參與者、提高比特幣成交量。低成本和便捷的交易方式使得期貨價格更為敏感，也更加有利於體現市場參與者對未來走勢的判斷，從而促進比特幣定價均衡。

在經歷過無數次沉浮後，比特幣ETF將於本週開始再度徵集各界意見。

無論其結果如何，接下來的數月內，ETF的相關新聞將會引來大量投資者對數字貨幣行業的興趣，數字貨幣將開始發揮其在融資融券領域中的巨大機會。

針對SEC所顧慮的監管問題和防詐騙問題，世界各國政府正在通過不斷的法律修正和政策調整，穩定數字貨幣世界的平穩發展，為數字貨幣的下一個階段做政策性鋪墊。

歐盟：監管機構開始審查代幣發行項目

歐洲證券和市場管理局於08日表示，正在逐個審查代幣發行項目，以確定是否應對其進行監管。

主席Steven Maijoor表示，他正在研究lC〇如何適應現有監管以及它們如何影響更廣泛的融資領域的競爭。一旦lC〇真正成為一個金融工具，就應被納入一個完整的監管框架。

阿聯酋：計劃於明年推出lC〇

阿聯酋證券監管機構負責Obaid今天在研討會上表示，阿聯酋證券與商品管理局董事會已批准將lC〇視為證券，併計劃在2019年上半年制定實施條例。

阿聯酋允許公司通過lC〇引入融資的大部分原因與當地近年來IPO數量低有關。若能順利納入lC〇法規，阿聯酋或將成為世界上少數幾個成功引入區塊鏈監管框架的國家之一。

迪拜：政府信貸機構與區塊鏈支付商展開合作

迪拜官方的政府信貸機構Emcredit已經與區塊鏈支付提供商Pundi X和Ebooc Fintech & Loyalty Labs LLC合作，為迪拜的數字貨幣支付提供便利。迪拜居民很快就可以用數字貨幣Emcash支付賬單、學費和零售購物。

據悉，Emcash是以迪拜市經濟發展部門為支撐的官方數字貨幣。

烏克蘭：財政部籌備製定加密稅法

烏克蘭財政部官方網站10月8日宣布正在建立一個工作組來討論和製定數字貨幣稅法的法律框架。

該小組將以確定現有法律框架內與數字貨幣相關的稅收監管方案，以及是否需要新的法律或修訂立法。調查結果將提交給專家委員會。

以色列：將數字資產徵稅降低50%

以色列稅務局副局長Rolam Shalem宣布，他不會堅持採用FIFO(先進先出)的方法對數字貨幣收益徵稅，這將使數字貨幣的稅收減少50%。

挪威：金融監管局製定反洗錢規則

挪威金融監管局宣布製定了新的反洗錢法規，適用於“挪威數字貨幣交易和存儲服務提供商”。該法律適用於在挪威成立的報告公司，包括外國公司的分支機構。該法規將於10月15日生效，企業必須在2019年1月15日前做出對應措施以遵守法規。

澳大利亞：提出新法案賦予政府新權利

據Forbes消息，澳大利亞政府提出了一項法案，該法案賦予政府的新權利包括“能夠要求公司提供用戶信息”，並且需要互聯網公司在應用中加入後門功能。有分析認為，如果法案通過，政府會更容易獲得用戶的在線信息，將會對區塊鏈社區、Dapp和數字貨幣投資人產生重要影響。

SEC擔憂比特幣ETF引發市場操控問題，不無道理。事實上，無論ETF市場的規模多大，都只是華爾街的遊戲場。比特幣ETF就算能夠通過，也只會為華爾街添置一個新玩具，並不能代表他們真的接納比特幣。

華爾街乃至整個金融世界都圍繞著“利益至上”的原則打轉，只會去參與並炒作一些對他們自身有利的金融產品，而不會關心這些產品本身是否影響深遠，是否具有改革性。

除此之外，比特幣的設計初衷也是值得我們考慮的一點。儘管比特幣的出現並不是為了取代法幣，但自其誕生以來，就已經成為了全球金融結構和生態的新選擇。

認為比特幣ETF能夠吸引數十億資金入場的人，應該仔細想想：為什麼比特幣是作為一個金融網絡存在的呢？比特幣在全球金融體系中的真實目的是幫助人們實現點對點的支付，而不是吸引大量的投資進入這樣一個高度受限的市場。

在大多數人看來，比特幣ETF的優勢主要有四點：

首先，比特幣ETF能夠吸引機構投資者入場。 ETF這個受監管的金融市場去年的資金流量達到了3萬億美元，而比特幣當前的市值為1100億美元，因此ETF產品有望為比特幣帶來更大的資金流，提高這一數字貨幣的流動性。機構投資者的入場也被視為是比特幣價格上漲的助推器。其次，將比特幣納入這樣一個龐大的金融市場，有助於提高其普及度和曝光度。越來越多的人會願意去了解比特幣，包括其基本運作方式以及交易模式。這對比特幣的全球化普及來說也有一定的推動作用。第三，比特幣ETF能夠在一定程度上降低風險。眾所周知，對於普通投資者來說，購買數字貨幣需要同時承擔存儲風險和交易所自身的風險。而購買ETF就不同，不需要直接持幣，自然也不需要投資者操心自己的資產安全。最後，比特幣ETF一旦獲批就會被視為SEC態度軟化的信號，從而為比特幣未來的監管鋪平道路。比特幣雖然生來是一種不受政府控制的去中心化數字貨幣，但社區中很多人都希望能與監管部門和平共處，以換來長期的發展。

最後：

比特幣社區許多人有一個強烈的意念，認為ETF的批准將引發比特幣的下一輪牛市。然而，由於市場操縱似乎不太可能在短期內消失，獲得批准的可能性就不大。

《華爾街日報》知名記者Paul Vigna表示，好的監管機構似乎不太可能徹底禁止比特幣和其他數字貨幣。相反，監管機構正在盡最大努力將數字貨幣引入主流市場，他們會試圖探索好的監管形式，讓數字貨幣市場以盡可能無風險的方式為人們帶來交易便利。

Paul Vigna探討了比特幣的未來，以及世界各國政府對比特幣的態度，他說：

“幾年前有人會認為政府永遠不會批准這個計劃，並且永遠不會讓這個計劃存在，他們會試圖扼殺牠。但是到了今天，我認為好的政府不會把這個(數字貨幣)看作是他們需要取締或驅逐出去的東西。他們認為這是有潛力的、並且有可能使人們受益的東西。他們正在試圖找到合適監管方式來規範它，讓它走入主流，以便在日常生活中給人們帶來便利。”

比特幣是全新的且完全不同的事物。監管部門目前並沒有支持創新的動機，但他們仍然會再次嘗試審核ETF申請，或許，數字貨幣的未來，並沒有那麼遙不可及。