這是白話區塊鏈的第1462期原創

作者| Fiona出品｜白話區塊鏈（ID：hellobtc）

上週五，美國證券交易委員會SEC首次批准了由基金管理公司ProShares發行的比特幣期貨ETF，並在本周正式開始交易。

其實在《2019年，加密世界至少有8件大事仍有機會一掃2018帶來的陰霾》一文中，我們就談到美國SEC通過比特幣ETF是2019年最值得期待的事情之一，但直至2021年才通過，這是為什麼呢？

01 什麼是比特幣ETF？

ETF 英文全稱是“Exchange-Traded Fund”，也叫“交易型開放式指數基金”。作為一種投資品類，它已有28年曆史，是一款非常成熟的金融衍生品。

當你購買ETF產品時，購買的並不是實際資產，而是跟踪多個資產價格的指數。以黃金ETF為例，黃金ETF基金會將大部分資金都投資在黃金資產上，所以ETF價格和黃金價格緊密相聯，你購買了黃金ETF，也就相當於投資了黃金。

同時ETF在股票市場就可交易，擁有投資門檻低（幾百元就可以交易）、佣金低、流動性好、交易操作簡單等特點。比特幣ETF參考了黃金ETF，原理類似。

02 比特幣ETF能通過美國SEC意味著什麼？

比特幣ETF通過美國SEC審查，代表著合規性，更意味著現有投資機構和個人投資者可在證券交易所直接購買比特幣ETF，大大降低加密市場的投資門檻，你不需要實際購買和保管比特幣資產，更無需承擔密鑰的存管風險。

簡單來說，比特幣ETF的推出，可能成為機構和個人資產配置的選項之一，為加密貨幣市場吸納可觀的增量資金；而入場資金的增加會帶來什麼結果，大家可想而知。因此，我們就不難理解，為何市場會對比特幣ETF的審批結果充滿期待。

既然如此期待，那為什麼SEC會多次駁回比特幣ETF的申請呢？

首先，在一個資金量不足的金融市場中，最易出現流動性不足的問題，導致買賣不能快速成交。其次，因為市值小，市場價格容易被操縱，再加上加密貨幣的監管尚不完善等風險，足以使很多交易者和機構資金裹足不前。

近兩年隨著加密領域市值的不斷發展，以及流動性的改善，想必SEC對比特幣ETF有了新的評估。

03 結語

美國SEC能通過比特ETF，對於加密貨幣ETF的倡導者而言可謂是歷經波折。

從2014年開始，雙子星（Gemini）交易所的所有者Winklevoss兄弟，第一次向美國SEC提交申請算起，到目前已經被駁回了數十次。因此，這次得以順利通過比特幣ETF，對於加密領域而言是質的突破和一次重要的歷史見證。

美國SEC通過了比特幣ETF，你覺得還會帶來哪些影響呢？歡迎在留言區分享你的觀點。