作者：Jordan，PANews
相較於a16z、Paradigm、Binance Labs等這些加密產業赫赫有名的投資機構，Y Combinator雖然不是專注加密產業，但作為一家矽谷老牌科創加速器和孵化器，YC絕對算得上是加密產業裡最低調的“版面者”，Coinbase、OpenSea、TRM Labs和Quantstamp、甚至WorldCoin背後都有其身影。
上週，Y Combinator發布年度《Requests for Startups》報告，與往年不同的是，今年Y Combinator明確指出穩定幣、元宇宙和人工智慧（AI）將是未來最有前途的創新領域：穩定幣作為一種經濟高效的跨境支付選擇具有巨大潛力，同時Y Combinator也看到擴增實境(AR) 和虛擬實境(VR) 領域的前景，元宇宙應用已開始超越遊戲應用；同時人工智慧已經能夠自訂企業軟體並簡化「後台流程」。
Y Combinator為何看好穩定幣經濟？
用Y Combinator合夥人Brad Flora的話說，“穩定幣將會成為貨幣未來的重要組成部分”，實際上，Y Combinator多年來一直在有效地將穩定幣納入其運營中，包括跨境支付、減少交易費用和詐欺、以及幫助用戶保護儲蓄免受惡性通貨膨脹影響。過去許多人認為區塊鏈技術缺乏實用性，而穩定幣恰好是最簡單高效的區塊鏈技術應用，傳統金融不可避免地會進行「效仿」。
首先，歷史軌跡暗示穩定幣市場到了突破階段。 Y Combinator已經看到穩定幣快速發展跡象，其中最典型的一個例子就是PayPal最近推出的自主發行的美元穩定幣PYUSD，而各大銀行也開始提供託管服務並加大了宣傳力度。所有這些轉變與本世紀初的數位音樂產業轉型非常相似，當時MP3市場似乎到處都是「非法」共享下載，但隨著蘋果、Spotify等「正規軍」入場後開始步入正軌。
其次，穩定幣用戶仍有很大成長空間。在數據層面，截至目前全球穩定幣發行量約為1360億美元，其中蘊藏著巨大的發展潛力，因為迄今為止只有大約700萬人交易/使用過穩定幣，而全球範圍內有超過5億人生活在通貨膨脹率超過30%的國家和地區，這意味著穩定幣用戶深度和成長空間很大。
還有，穩定幣技術優勢明顯但BUIDLer數量不足，Y Combinator希望尋找並投資有潛力的團隊。穩定幣是一種將價值與錨定物（通常是美元，也可能是其他法定貨幣、資產）掛鉤的數位貨幣，穩定幣交易都記錄在區塊鏈數位分類帳本上，只要是同一網路上的任何兩個錢包都能隨時在幾秒鐘內進行並完成交易，而交易費用則比傳統金融轉賬要低得多，這些技術優勢其實非常明顯，但目前市場上專注於構建穩定幣技術的BUIDler數量卻屈指可數，穩定幣發行方只有Tether、Circle等少數幾家，主要的市場流動性提供者更是一隻手就能數得過來。因此，Y Combinator希望尋找在穩定幣、工具和平台之上構建B2B 和消費產品的優秀團隊並進行投資，因為這些工具和平臺本身能夠實現穩定幣金融和更多穩定幣協議，截至目前Y Combinator旗下在穩定幣另類的投資組合包括：
- 穩定幣支付服務提供者Apollo First
- 穩定幣跨境支付服務供應商Kapstar
- 穩定幣支付Web3應用Paymobil
- 基於Algorand區塊鏈的穩定幣協議Algofi
- L2 Rollup低成本穩定幣跨鏈交易平台Meson等。
Y Combinator為何看好元宇宙和AI？
隨著蘋果和Meta相繼發布Apple Vision Pro和Meta Quest 3，元宇宙市場熱度重燃，Y Combinator合夥人Diana Hu指出，儘管擴增實境(AR) 和虛擬實境(VR)不斷發展，但在最佳用例、最佳使用者體驗/使用者介面實踐等方面仍有許多挑戰需要解決。 Diana Hu補充：
“用戶體驗越來越好，渲染能力不斷增強，手/眼跟踪也得到了顯著改善——但仍有工作要做。”
因此，如果有新創公司在「超級遊戲」等領域探索基於元宇宙設備的應用，很可能會被納入Y Combinator的投資瞄準鏡下。
同時，人工智慧建構的企業軟體、大型語言模型（LLM）和「具有理解力的AI」也出現在Y Combinator的《Requests for Startups》報告中。 Y Combinator董事總經理Harj Taggar認為，相較於傳統「一刀切」式的企業軟體，人工智慧可以幫助企業創造自己的客製化客戶關係管理、人力資源和規劃系統，大型語言模型則可以大幅簡化許多歷史上由“龐大的人員團隊”手動執行的“後台流程”，包括評估申請、提交文件、監控交易和合規審查等。
下圖為Y Combinator自2015年開始在AI領域的相關投資，從中可以明顯看出，自從ChatGPT推出後，其在AI領域的投資項目數量明顯增加：
數據顯示，Y Combinator在23年冬季營（1-3月）及夏季營（6-8月）中，AI相關項目數量分別達到88個和99個，除了投資數量增加之外，與23年冬季營相比，Y Combinator更關注企業服務、軟體開發等應用落地項目，AI應用也更加多樣化，與醫療服務、金融類項目相關的AI投資數量明顯增加。就目前而言，Y Combinator似乎更關註一些利用AI技術提升開發效率的項目，例如：
- 支援自動程式碼編寫的CodeStory；
- 可以產生任何功能所需60%-80%前端程式碼的Tempo Labs；
- 可透過自然語言描述指令提供ZTool工具可自動產生對應程式的Autotab；
- 為程式碼產生註解文件，支援開發人員透過聊天方式進行查詢的Ten.dev；
- 為程式開發社群提供AI 支援機器人的Kapa.ai；
- 支援自然語言編寫電腦程式的Magic Loops等。
總結
在創投圈裡，比Y Combinator 產生更大積極影響的機構並不多，如今這家老牌且低調的孵化加速機構已在不知不覺中進行了大量加密行業佈局，對於任何具有創新和創業精神的人而言，Y Combinator的意義顯而易見，透過分析解讀他們關注的領域，或許對Web3創業家有幫助。
