作者:NingNing

自6 月以來,LRT 賽道的TVL 出現負成長,從388.43 萬枚ETH 的ATH 降至目前的355.08 萬枚ETH。 LRT 賽道的儲值位址數、日儲值規模、社群媒體討論熱度等指標也都出現同步下降。

以KelpDAO為例,處於沉寂期的LRT專案該如何開啟第二成長曲線?

之所以會出現這種現象,究其原因如下:

眾所周知,「一魚三吃」的LRT 收益有ETH Staking 收益、Eigenlayer 積分空投收益、LRT 項目積分空投收益等三部分組成。

隨著Ether fi、Renzo 的代幣在CEX 的充分定價,以及Eigenlayer 在預交易市場的定價,市場先前對LRT 回報率的過度樂觀預期改變,逐漸認清LRT 質押的幣本位固收屬性。

Pendle YT 市場對LRT WrapETH 資產的定價區間已降至6%~7%。目前,Renzo 的rsETH 的YT 最高,但僅有7.1%。這個幣本位收益率水平,已經很難吸引ETH 持有者和空投農民冒著本金損失的風險質押和再質押ETH。

以KelpDAO為例,處於沉寂期的LRT專案該如何開啟第二成長曲線?

面對這種情況,LRT 如何破局開啟第二輪成長?目前有三個方向:

  • 持續積分FI,如Ether fi 和Renzo 推出S3 積分活動,但由於可計算的低APY,市場回饋並不積極,TVL 數據也沒有明顯成長。
  • 利用新敘事槓桿,擴大市場預期收益。 Puffer 在不久前推出了與新敘事Based Rollup 相關的基礎設施項目,提升市場對其潛在空投回報的預期,實現了其TVL 在賽道低迷期一波逆增長。
  • 積極且深度參與AVS,額外增加「一魚」(AVS 專案空投獎勵)。以KelpDAO、Renzo 最為積極。這種策略屬於著眼於長遠,押註明於明後年的超級大牛市的資產發行浪潮。目前,Eigenlayer 生態的AVS 有16 個,分佈在ZK 協處理器、AI+DePin、鏈抽象、Web3 遊戲和社交等領域。

以KelpDAO為例,處於沉寂期的LRT專案該如何開啟第二成長曲線?

此外,KelpDAO 也正在與新興專案合作聯合積分Farming 增厚收益,並為其再質押資產rsETH 提供更多的多鏈支援和更好的流動性。

整體來說,LRT 處在一個Pre-Bull 引而不發的沉默期。這個階段出現一定的資料下滑屬於正常現象,我們應該風物長宜放眼量,堅持長期主義,靜待AVS 新典範得到市場驗證。