本文作者是韓國區塊鏈投資機構Hashed 管理合夥人兼CEO Simon Seojoon Kim，Hashed是韓國本土最大的專注加密貨幣投資的基金，而Simon本人也是韓國加密社區早期的傳播者和領導者。

Simon在1月2日於濟州島寫下這十大預測，PANews獲得授權並翻譯發布。

在去年同期，他們同樣也發布了十大預測，其中關於比特幣、DeFi、央行數字貨幣等，10個預測成功實現了7.5個，今年他有哪些觀察和預測呢？一起來閱讀並見證。

比特幣(Bitcoin)

預計2021年比特幣仍將保持穩健的牛市。

自比特幣誕生以來，BTC在加密貨幣交易所的持倉量一直在增加。但是，從2020年2月開始，機構投資者為了長期持有比特幣，開始大量從交易所提出比特幣。如果想降低比特幣的價格，必須在交易所中出售比特幣，但賣方的流動性緊縮(Sell-side liquidity crunch)正在加劇。隨著機構從2020年中期開始大量買進比特幣，這一趨勢正在加速發展，預計在2021年，加密貨幣交易所的比特幣持有量仍將繼續下降。


2020年，隨著機構買進比特幣，加密貨幣交易所的比特幣持倉量開始減少

在機構投資者的需求推動下買進比特幣的最大主體之一是灰度（Grayscale），託管總額從2020年初的20億美元持續增長，在2020年末突破200億美元。其中大部分資產仍然集中在比特幣上，預計今後仍將如此。

最近芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨交易量赶超傳統加密貨幣期貨交易所強者OKEx，榮膺榜首，這也是體現各大機構進入比特幣市場的標誌性事件。

作為對沖央行量化寬鬆政策的避險工具，Microstrategy等上市公司購買比特幣也將成為更大的趨勢。

另一方面，比特幣的市值已不知不覺超過落後經濟體的貨幣市值，在2021年有可能出現購買比特幣作為儲備資產的國家。

預測1. Bitcoin ETF將成為史上首個獲批的數字貨幣ETF。

預測2. 比特幣的價格將挑戰10萬美元。

以太坊(Ethereum)

2020年，主流媒體主要聚焦比特幣的價格，但實際上，從年初開始的價格變化來看，截至1月2日，以太坊的漲幅高於比特幣。

比特幣(BTC): $7,195 → $29,001 (4.03x)

以太坊(ETH): $129.6 → $737.8 (5.69x)

從鏈上的基礎指標來看，相較於比特幣，以太坊（Ethereum）獲得了極大的增長。隨著創造實際價值的去中心化金融DeFi開始增長，基於此，以太坊所產生的鏈上交易手續費也遠超比特幣。


2020年比特幣與以太坊的總網絡手續費對比

明年將是機構投資者在比特幣之後進軍以太坊的時期。 CME開始交易以太坊期貨也是一個好兆頭。

ETH 2.0雖然速度緩慢，但正在穩步實現開發里程碑。在Phase 0 實現質押目標量也體現了以太網核心社區的堅定支持。不只是個人，機構也參與了以太坊質押，這也是一個非常積極的信號。

活躍的金融機構將對以太坊投資和研究，視之為資產分配的手段，還認識到它是可以利用智能合約和代幣革新改善整個金融系統的基礎架構，並將嘗試更為激進的測試。

預測3. 以太坊價格將實現ATH(歷史最高價)。

穩定幣(Stablecoin)

繼中國之後，將出現試行CBDC（央行數字貨幣）的國家，通過CBDC，傳統金融系統和資產的被迫數字化將迅速發展。

由於CBDC基於私有區塊鏈實現，因此雖然能夠迅速集成和應用於傳統金融機構，但它將無法滲透到開放型開發者生態系統中並創建創新的結合性案例。此外，中央政府關於審查制度的爭論將永無休止。因此，CBDC的擴散反而可以成為積極推動在公共區塊鏈上流通的穩定幣生態系統進一步發展的驅動力。


以太坊上的穩定幣發行量增至200億美元

除加密貨幣交易所和DeFi外，穩定幣將擴展到整個金融科技領域，包括結算和匯款、投資等多個金融領域。像USDC一樣，許多民間金融機構或銀行都將爭相發行基於中心化託管系統的穩定幣。

對於像DAI一樣以加密資產為擔保或基於算法發行的去中心化穩定幣的限制將被提上議程。但是，發行和運營主體充分去中心化的成功項目將在脫離控制和審查的系統上穩步增長，並繼續與中心化的穩定幣合作或競爭。

預測4. 公有區塊鏈上的穩定幣總發行量將增至1000億美元。

去中心化金融(DeFi)

2020年DeFi行業的增長是一個具有里程碑意義的轉折點，它證明了基於鏈上的金融協議可以超越數字黃金（BTC）這種新資產類別的價值存儲功能，發展成為複合型的金融領域。在2021年，DeFi也將在推廣各種加密資產錢包解決方案的同時，結合更多的B2C金融科技服務，促進簡單的用戶體驗，增加鎖倉總額（Total Value Locked）。

DeFi的最大弊端---高昂的手續費和緩慢的交易確認速度將通過zkRollup等各種Layer 2項目和技術解決。 2021年內，以太坊生態系統中的許多主要DeFi將開始進行Layer2測試。此外，位於以太坊各個不同Layer2的DeFi之間的互操作性、以太坊與其他主鏈上的DeFi之間的互操作性將出現。


在zkSync運行Testnet的Curve.finance

從根本上說，受智能合約的性質限制，與一般應用程序相比，DeFi很難修復或更新漏洞。如同DeFi的別名貨幣樂高(money LEGO)一樣，在通過組合和組裝各種組件來創建新產品或基礎架構時，複雜度只會呈幾何級增長，並使人面臨更大且不可預測的事故風險。

如果說迄今為止DeFi行業是由具有創新思想的創新者引領前進的，那麼從2021年開始，將由具備提前預測和防禦的技術訣竅（knowhow）且經驗豐富的開發人員引領市場。 YFI的創始人Andre Cronje就是一個很好的例子。

在2021年，DeFi行業也將發生許多漏洞與黑客攻擊等事故，但迅速克服每個問題的開發人員和項目的努力將持續迅速地填補漏洞，實現行業發展。保險協議市場也將與DeFi市場的規模成正比持續增長。

另一方面，不具備大規模運行的DeFi的主網代幣的市值將停滯不前或下降，並被擠出頂級行列。

預測5. DeFi鎖倉總價值(TVL)將挑戰$100B。

預測6. 2020年末市值前50中DeFiToken佔10個，2021年末將增至13個以上，DeFi代幣的市值在Top50中的佔比將增至30%以上。

去中心化交易所

Dex在2020年的年交易量為1160億美元，相比2019年的30億美元增加約39倍。遷移至Layer2的Dex將於2021年中出現，並以低手續費和快速傳輸速度為基礎，處理更多的交易量。


2019年與2020年去中心化交易所的每月交易量

此外，正如中心化交易所的衍生商品交易量已經超過期貨交易量一樣，Dex上也將迎來期貨和保證金交易等衍生商品交易量比重急劇增長的一年。

預測7. 2021年Dex的交易量增至5000億美元以上

證券型代幣

從長遠來看，所有股票都將以證券型代幣的形式被應用。由於證券型代幣易於身份驗證和管理，可以降低交易成本，並且通過可編程方式發行和流通，因此，只要有監管環境的支持，證券型代幣在各方面都優於傳統股票。前美國證券交易委員會(SEC)委員長在與貨幣監理署(OCC)署長的訪談中表示:“所有股票都有可能數字化。”

通過證券型代幣，可以透明、公平地向平台參與者分配其貢獻對應的獎勵(不僅是法定貨幣，還可以股票的形式)，開放治理，為實施“協議經濟”(protocol economy)奠定技術基礎。

韓國中小企業和創業公司部也宣布將在2021年的政策中追求這樣的願景。如此，2021年將製定支持在更廣泛的國家和行業發行和流通證券型代幣的法規和準則。

同時，加密貨幣交易所將繼續嘗試將證券型代幣作為新的事業領域經營。

預測8. 將出現以證券型代幣形式向市場發行本公司的一部分股票的企業。

上市& 併購

隨著區塊鏈行業的發展和成熟以及美國最大的加密貨幣交易所Coinbase IPO的公開，來自更大機構領域的投資者將參與其中，引導區塊鏈企業之間的併購，並在促進上市方面進行各種嘗試。

事實上，與傳統企業之間的合併相比，鏈上DeFi項目之間的合併可以通過更快、更高效的協議（Protocol）實現。由於DeFi項目之間的競爭和勝利導致的過失都將進一步放大，相應地，網絡和社區合併的協同效應的壓力將會增加。

儘管Yearn Finance已經宣布與Pickle Finance等去中心化金融項目合併，但實際上沒有財務交易，只是密切合作和營銷的程度。我們希望在2021年能看到真正的DeFi項目之間的合併。

預測9. 自2021年起，將能夠看到真正的區塊鏈企業之間的併購，DeFi項目之間的合併也將出現。

NFT & 區塊鏈遊戲

遺憾的是，2020年區塊鏈遊戲市場沒有大幅增長，但NBA等越來越強大的IP，以及Ubisoft育碧、Square Enix、Atari雅達利等大型遊戲公司對區塊鏈遊戲領域的參與持續不斷，讓2021年值得期待。

在各種內容和娛樂公司都陸續進入Metaverse建設的情況下，通過Metaverse和NFT（Non Fungible Token）的組合發行稀缺的數字化身的案例也將越來越多。 The Sandbox利用Smurfs、Care Bears等著名IP實現NFT化就是一個很好的例子。

NFT的引入也將在藝術領域得到擴展。 Flow的運營商Dapper Labs已經通過與Genies合作創建了虛擬化身和商品生態系統，虛擬網紅Miquela在通過加密藝術發行和中介平台Super Rare發行NFT後，成交價達到1億韓元（約60萬人民幣） 。

全球最大的拍賣行佳士得拍賣中也出現了NFT。可以預料，基於NFT的技術合作案例將更加頻繁出現，持續挑戰，以尋找成功的方程式。


虛擬網紅Miquela的NFT發行事例

NFT市場目前仍然依靠各個內容和IP的破壞力在逐步增長，而不是通過有機地創建像DeFi這樣的一個生態系統來增長。除了遊戲之外，還會出現各種用例，因此作為綜合指標，很難預測NFT市場的大小或增長趨勢，但根據“單個NFT在市場上以多貴的價格交易”，可以推測出區塊鏈的資產所有權認證功能被大眾認可到了什麼限度。迄今為止最高的價格為2020年交易的$130k 的Axie Infinity的NFT角色（當時價格基準：300 ETH）。

預測10. 2021年將出現單個NFT價格超30萬美元

Disclosure: 本文不能作為針對法律、稅務、投資、金融等任何方面負責的建議。即Hashed聲明，未通過本文建議進行任何類型的金融商品或數字資產交易。